【特約大V】葉尚志：憂慮衰退加息預期降 成長股目前相對有利

7月8日，港股繼續震動整理，恆指出現高開后回壓的行情，最終漲了80多點來收盤，但仍守21500至22000點的初部支撐區域，總體穩好的格局發展狀態未有受到嚴重破壞，我們對港股后市保持正面繼續看反彈，但對於目前大市成交量的縮降，會繼續關注跟進。港股成交量連續兩日低於1200億元的標準，僅錄得有1050多億元，是一個多月以來的最少日成交量，宜繼續注意成交量的變化，以判斷盤面的短期穩定性能否保持完好下來。

恆指以全日最高位21962點、高開318點來開盤后，隨即遇到回整壓力，在繼續縮量的情況下，盤面的彈性仍有待增強，指數股依然以個別分化來運行發展。其中，再獲券商唱好的阿里巴巴-SW(09988)，漲了3.68％至121元收盤，創五個月來的新高，但同樣是互聯網龍頭之一的美團-W(03690)，卻回整了有1.08％。以ATM表現未見一致為例，可見市況目前更多是以個別分化來運行。恆指收盤報21726點，上升82點或0.38％。國指收盤報7552點，上升13點或0.16％。另外，港股主板成交量進一步縮降至1058億多元，而沽空金額有181.7億元，沽空比例回升至17.17％。至於升跌股數比例是890：663，日內漲幅超過10％的股票有46只，而日內跌幅超過10％的股票有27只。港股通連續三日錄得淨流出后，在周五恢復淨流入有逾6億元。

正如我們早前指出，市場已進入到炒衰退的交易邏輯，因此，總體氣氛還是謹慎的，但也是因為擔憂衰退，市場對於美聯儲進一步激進收緊貨幣的預期也降温了，甚至有少數的在估計到了明年年中將會反過來減息，情況有利已打到了相對低點的美股，先來一波階段性的企穩，而本月底的議息會議結果將會是焦點。其中，各年期的美國國債收益率在近期都出現回落了，情況對成長股是相對利好的，而從近日的市況觀察，納指的彈性也是要較道指和標普500指數來得好的。在我們重點關注名單里的、也有一些屬於成長型的股份，如比亞迪股份(01211)、騰訊(00700)、港交所(00388)、藥明生物(02269)以及李寧(02331)等等，建議可以繼續關注跟進。

作者：第一上海首席策略師 葉尚志