Schweitzer-Mauduit International(紐約證券交易所代碼：SWM)剝離5300萬美元，公司收益和投資者回報在過去一年一直呈下降趨勢

從上漲的市場中獲益的最簡單方式是購買指數基金。積極投資者的目標是買入表現遠遠好於大盤的股票--但在這個過程中，他們面臨表現不佳的風險。例如，Schweitzer-Mauduit國際公司(紐約證券交易所代碼：SWM)股價去年下跌了40%。這遠低於17%的市場跌幅。然而，長期回報並沒有那麼糟糕，該股在過去三年里下跌了29%。最近，該公司股價在一個月內進一步下跌了16%。

鑑於該公司股價在過去一周下跌了6.6%，我們有必要看看公司的業績，看看是否有什麼危險信號。

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雖然有效市場假説繼續被一些人傳授，但事實證明，市場是過度反應的動態系統，投資者並不總是理性的。評估圍繞一家公司的情緒變化的一個有缺陷但合理的方法是將每股收益(EPS)與股價進行比較。

不幸的是，Schweitzer-Mauduit International報告去年每股收益下降了18%。股價下跌40%，其實比EPS的跌幅還要大。不出所料，鑑於EPS增長乏力，市場似乎對該股更為謹慎。11.01的市盈率也表明了市場的負面情緒。

您可以在下圖中看到EPS是如何隨着時間的推移而變化的(單擊圖表可查看精確值)。

可能值得注意的是，我們在上個季度看到了大量的內幕收購，我們認為這是一個積極的因素。儘管如此，我們認為收益和收入增長趨勢是更重要的考慮因素。在買賣股票之前，我們總是建議仔細檢查一下歷史增長趨勢，可在此處找到。

那股息呢？

重要的是要考慮任何給定股票的總股東回報以及股價回報。TSR包括任何剝離或貼現融資的價值，以及任何股息，基於股息再投資的假設。因此，對於支付豐厚股息的公司來説，TSR往往比股價回報高得多。我們注意到，對於Schweitzer-Mauduit International來説，過去一年的TSR為-36%，這比上面提到的股價回報要好。該公司支付的股息因此提振了總計股東回報。

不同的視角

雖然大盤在過去12個月里下跌了約17%，但Schweitzer-Mauduit International的股東表現更糟，損失了36%(甚至包括股息)。然而，這可能只是因為股價受到了更廣泛的市場緊張情緒的影響。也許有必要關注基本面，以防出現良機。遺憾的是，去年的業績為糟糕的表現畫上了句號，股東們在五年內面臨着每年4%的總虧損。一般來説，股價長期疲軟可能是一個壞信號，儘管反向投資者可能會希望研究這隻股票，希望它能好轉。我發現，把股價作為衡量企業業績的長期指標是非常有趣的。但爲了真正獲得洞察力，我們還需要考慮其他信息。例如，我們發現Schweitzer-Mauduit International的4個警告信號(1有點令人不快！)在這里投資之前你應該意識到這一點。

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請注意，本文引用的市場回報反映了目前在美國交易所交易的股票的市場加權平均回報。

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