從2萬美元到1900萬美元 巴菲特慈善午宴的價值哲學

　　作者： 張苑柯

　　如果被問到願意最多花多少錢吃一頓午餐？不同的人會給出不同的答案。但如果問是否願意花16萬元吃一頓午餐？大部分的人會選擇不願意。如果再問，是否願意花1900萬美元，摺合人民幣約1.27億元吃一頓午餐？或許除了驚訝，更多人會選擇反問：為什麼？

　　6月12日，巴菲特慈善午宴於eBay上正式拍賣，起拍價為2.5萬美元，約合人民幣16萬元。這場午宴最終以1900.01萬美元，約合人民幣1.276億元成交，一名ID以W字母開頭S字母結尾的出價者以0.01萬美元的優勢勝出。

　　這是巴菲特第21次公開拍賣「午餐券」，也是最后一次。今年8月，巴菲特將年滿92歲。或許不論是對巴菲特還是共進午餐的人，吃什麼從來都不重要，重要的是午餐的價值：巴菲特說了什麼，自己向巴菲特說了什麼，以及市場看到了什麼。

　　經歷了市場的周期、紅利的輪替，與巴菲特共進午餐的人們境遇如何？天價午餐是否能值回票價，或許只有他們自己清楚。

　　天價的午餐

　　美國東部時間6月12日周日19時30分，巴菲特慈善午宴拍賣活動在eBay拉開帷幕，到了6月17日，也就是拍賣的最后一天的下午，競標開始變得激烈異常。

　　當日上午11時左右，競標價格已經超過1000萬美元，22時29分，W字母開頭和J字母開頭的兩位競標者開始了最后的角逐，在距離拍賣結束的最后一分鍾里，將價格從1360萬美元拉至1900萬美元，最終以1900.01萬美元落槌成交。據eBay官網統計，本次拍賣共計43次競標，最終成交價遠超此前所有紀錄。

　　按照規矩，競拍者需要通過資格預審，拍賣中標者可以攜帶最多七位客人在紐約曼哈頓的史密斯與沃倫斯基牛排館（Smith & Wollensky）與「股神」沃倫·巴菲特共進午餐。

　　午餐會吃什麼，或許競拍者們並不在意，他們更關心的是，可以聊什麼。午餐中，客人可以與股神探討任何投資話題，但股神接下來會買什麼，並不在可討論的範圍內。

　　慈善午宴的拍賣始於2000年，彼時，巴菲特的妻子蘇珊·湯普森曾在總部位於舊金山的非營利組織（NGO）格萊德基金會當志願者。根據基金會的信息，舊金山仍有8000多無家可歸的人，該基金會長期為無家可歸者和低收入人羣提供免費食物、醫療保健等支持服務。

　　經由蘇珊引薦，巴菲特開始拍賣午宴，並將全部所得捐贈給該慈善基金會，用於幫助舊金山地區的窮人和無家可歸者。

　　回顧對比來看，第一次午宴的價格稱得上「實惠」。

　　2000年之前，正值互聯網公司估值的轉折點，因投資傳統公司錯失科技浪潮的巴菲特處於被質疑的漩渦中。而后，互聯網泡沫破滅，納斯達克指數暴跌1300點，巴菲特的價值投資理念重新受到追捧。即便如此，2001年的中標者只花了2萬美元左右便獲得了與巴菲特共進午餐的機會。

　　2003年后競拍由線下轉至線上，價格也逐漸攀升至百萬美元以上。從2萬美元到1900萬美元，20余年間，「午餐券」漲價了950倍。

　　據不完全統計，從2000年至2019年，巴菲特慈善午餐拍賣活動已籌集超3400萬美元。2020年至2021年，受到新冠疫情的影響，巴菲特慈善午餐暫停拍賣。今年最后一次的競拍金額成功到賬后，巴菲特的「慈善午宴」將給格萊德基金會帶來累計約5300萬美元的捐贈。

　　那些曾與巴菲特共進午餐的投資人

　　如果説巴菲特午餐的意義僅僅是慈善，或許並不完全準確。在公佈的與巴菲特共進午餐的人員名單里，有金融巨鱷，有成功商人，有公司創始人。有的人已經淡出了舞臺，有的人卻一直在聚光燈下。

　　其中，不乏同爲資本市場的參與者，比如對衝基金半島資本創始人泰德·惠施勒（Ted Weschler），就在2010年和2011年連續兩次競得與股神共餐機會，分別花費262.6萬美元、262.7萬美元，共計525.3萬美元。

　　也正是在2011年，泰德·惠施勒關閉半島資本，轉身加盟巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司，協助掌管約1100億美元的股票、債券和其他投資，並被認為是巴菲特未來的接班人之一。

　　2003年，對衝基金綠光資本創始人大衞·埃因霍温（David Einhorn）以25萬美元競得「午餐券」，而2002年價格僅為2.5萬美元，大衞首次將午餐價格從個位數提升至十位數。

　　午餐后的第五年，大衞多次對外宣稱要做空雷曼兄弟，而事實證明，他「賭」對了。全球金融危機席捲而來，雷曼兄弟破產。經此一役，大衞聲名鵲起，市場傳聞他在這一場做空中至少獲利超過10億美元。

　　至今，大衞仍然活躍於資本市場中。在近日的索恩投資大會（Sohn Investment Conference）上，大衞表示黃金是投資組合中極為重要的資產，自己的基金今年漲超20%就得益於對黃金的投資。他認為，美聯儲控制通脹的工具有限，未來金價可能將大幅走高。

　　若説上述兩位都是資本市場的「幸運兒」，且受到巴菲特的「點撥」，那總部位於多倫多，為家族辦公室、高淨值個人、機構和基金的全球客户管理約6.5億加元的加拿大沙利達資本（Salida）就不那麼「幸運」了。

　　2009年， Salida資本集團創始人以168萬美元入手「午餐券」，試圖通過「取經」，尋找扭轉基金淨值下跌的轉機。次年4月，Salida推出新的私募股權基金。然而一切皆是徒勞，2013年，該集團因多個基金虧損清盤，永久退出了資本市場的舞臺。

　　四位中國「食客」

　　中國投資人對巴菲特慈善午宴關注度不斷提升，除了巴菲特本人的「魅力」，或許還有其他原因——在諸多競拍者中，有四位來自中國的「食客」。

　　2006年，化名「快即是慢」的步步高創始人段永平，以62萬美元的高價競得一席后，帶着黃崢一起與巴菲特見了面。

　　再后來的事大家都知道了，黃崢創立的拼多多在納斯達克上市，截至截稿，市值高達746億美元，約合人民幣5007億元。而段永平的步步高不斷改革轉型，孵化出OPPO和vivo兩大手機品牌。

　　2008年，赤子之心中國成長投資基金總經理趙丹陽「入選」，斥資211萬美元。彼時與巴菲特聊個股還不受限制，趙丹陽便向巴菲特薦股物美商業。雖然如今物美商業已經退市，但當時股價在4個交易日內大漲20%以上，為趙丹陽的午餐「買了單」。

　　2014年，天神娛樂借殼上市。2015年，公司CEO朱曄便以234萬美元高價拍得巴菲特午餐，賺足了眼球。與不少競得者類似的是，午餐后不久朱曄就有了新動作，先后發起12起併購案將天神娛樂市值推上400億元。然而到了2018年，不少公司因併購產生的后遺症——商譽爆雷頻發，天神娛樂也是其中之一，公司歸母淨利潤鉅虧71.51億元。2018年5月，因涉嫌違反證券法律法規，朱曄被證監會立案調查后，辭去天神娛樂董事長、法定代表人等職務。

　　2019年，加密貨幣波場幣創始人孫宇晨以456.8888萬美元拍得第20屆午餐宴，卻最終放了股神巴菲特「鴿子」。

　　就在約定日期的前兩天，孫宇晨突然在社交媒體上發文，表示自己因突發腎結石正於醫院治療，因故取消與巴菲特的午餐。對於格萊德基金會的捐贈已完成，仍然有效。

　　消息引起市場討論，不少人認為午餐機會難得，且腎結石的治療方法非常成熟，不應成為放棄天價午餐的理由。7月25日，孫宇晨發出一封公開致歉信，表示自己拍下巴菲特午宴的行為逐漸演化成一場過度營銷，為此對公眾深表歉意。

　　雖然沒有見面， 但孫宇晨卻「出圈」了。2020年9月，波場TRON主網總賬户數突破1000萬。2021年2月，波場TRON交易總數突破16億。

　　巴菲特的餐桌來來往往，故事可能就此結束，但投資傳奇仍將延續下去。