首創置業4.5億元出售物管板塊 金茂服務溢價277%接盤

來源：中國經營報

本報記者 余燕明 北京報道

日前，金茂物業服務發展股份有限公司（00816.HK，以下簡稱「金茂服務」）宣佈，該公司通過北京產權交易所的公開掛牌程序，以4.5億元代價將首置物業服務有限公司（以下簡稱「首置物業」）的全部股權收入囊中。

首置物業是首創置業有限公司（以下簡稱「首創置業」）旗下的物業管理平臺，其在北京、上海、南京、西安、成都、重慶等多地提供物業管理及相關服務，業務分佈覆蓋了19個省份的22座城市，服務業態包括住宅、商業、寫字樓、公建。

截至2021年末，首置物業的合約建築面積約為711萬平方米，其中在管建築面積約為280萬平方米。此外，2021年末，首置物業的資產總額為2.07億元，淨資產為1.19億元，2021年實現淨利潤3273萬元。

在港上市的物管企業里，其中河南正商集團旗下的興業物聯（09916.HK）在2021年末的合約建築面積約為1060萬平方米，在管建築面積約為660萬平方米。2021年末，興業物聯的資產總額為5.32億元，淨資產為3.71億元，2021年實現淨利潤5453萬元。

北京鴻坤集團旗下的燁星集團（01941.HK）在2021年末的合約建築面積約為1420萬平方米，在管建築面積約為1180萬平方米。2021年末，燁星集團的資產總額為4.7億元，淨資產為2.65億元，2021年實現淨利潤3121萬元。

按照市場法，獨立評估機構對首置物業在2021年末的全部股東權益給出的估值為4.75億元，相當於14.52倍市盈率水平。而最終按照4.5億元交易價格，相比首置物業1.19億元淨資產溢價逾277%。

2021年末，興業物聯在港交所的市值約為3.8億港元，燁星集團的市值約為2.55億港元，對應興業物聯、燁星集團的市盈率分別為7.35倍、10.38倍，均要低於金茂服務收購首置物業交易中獨立評估機構給出的市盈率倍數。

對於該筆收購，金茂服務稱首置物業的在管及合約管理項目主要為高端住宅及高端商業項目，較為匹配自身管理高端項目的戰略定位，且首置物業負責管理的物業項目與金茂服務在管項目地域分佈重合度較高，有利於地域集約管理，實現規模經濟並創造協同效應。

此外，金茂服務認為首創置業為大型地產綜合運營商，土儲面積可觀，首置物業在管及合約管理的多個商業及寫字樓項目，將有助於金茂服務在商業項目物業服務領域的品牌與專業能力提升。而且，通過收購事項，金茂服務可拓展與首創置業的合作機會，以進一步擴大金茂服務的業務規模及在管物業組合。

據悉，首創置業為北京首都創業集團有限公司的間接全資附屬公司，后者乃屬北京市政府擁有的國資企業。首創置業是一家大型地產綜合運營商，已構建起住宅開發、奧特萊斯綜合體、城市核心綜合體及土地一級開發四大核心業務線，以及高科技產業地產、文創產業及長租業務三大創新板塊。2021年9月份，首創置業從香港聯交所摘牌退市。

金茂服務收購首置物業全部股權將要支付的4.5億元現金代價里，其中一部分擬使用在港上市時募集的資金。

今年3月份，金茂服務在香港聯交所掛牌上市，每股發行價為8.14港元，上市募集資金淨額為7.6億港元。根據金茂服務上市時擬定的募集資金用途，其中55%的上市募集資金將用於對物管等相關企業的戰略投資及收購，以擴大業務規模。

當前，金茂服務在港交所的每股報價為4.71港元，總市值約為43億港元，市盈率為19.56倍。

截至2021年末，金茂服務的合約建築面積約為5760萬平方米，在管建築面積約為3640萬平方米，同比分別增長了42.2%、105.6%；2021年，金茂服務實現營業收入15.16億元，淨利潤1.79億元，同比分別增長60.5%、132.2%。