死人复活？已停业的Rise Education重生为电动汽车充电公司

作者：伊迪丝·特里

在中国停滞不前的课后辅导领域，《死后生活》的监管对于一家公司来说看起来相当不错。在许多同行已经关闭的同时，贝恩支持的Rise Education Cayman Ltd.Ltd.(纳斯达克股票代码：NAAS)通过与同样得到贝恩支持的物联网(IoT)能源公司Newlink的电动汽车充电业务合并，将其已经停业的英语教育业务转移到炙手可热的电动汽车(EV)行业。

根据公司新闻稿，6月10日，Rise名称正式在纳斯达克上市，取而代之的是新崛起的Naas Technology Inc.(简称NAAS)。这引发了一轮反弹，新公司的股价从当天早些时候的1.43美元飙升至3.82美元。NAAS股价一度涨至10.50美元，周二收盘时回落至8.52美元。

这两者之间的桥梁是贝恩，它在Rise Education上下了一个糟糕的赌注，但在Newlink上可能做得很好。2013年，贝恩以1.3亿美元收购了Rise 90%的股份，2017年纳斯达克IPO后，贝恩只剩下60%的股份。Rise的年收入在IPO时为1.489亿美元，自2015年以来几乎翻了一番。

但在与Newlink合并时，Rise自己的收入已经蒸发为零。

事情发展到如此糟糕的地步，不是贝恩或瑞斯的错。在中国教育部决定必须关闭整个商业家教业务后，瑞星教育的收入大幅下降，并于去年7月下令，任何想要继续经营该行业的公司都必须注册为非营利性机构，并停止教授学术科目。

新东方教育集团(纽约证券交易所股票代码：EDU)是该领域以前最大的参与者之一，现在正在直播双语销售课程。Rise出售了剩余的教育业务，但现在正通过反向收购Newlink的电动汽车充电业务，将其空的纳斯达克空壳货币化。如果新的实体表现良好，这将使其在游戏中留下皮肤。

贝恩也是Newlink的早期支持者，最近一次是在2021年3月领导了一轮2亿美元的D系列融资。NewLink在过去两年中筹集了9.76亿美元，其中包括2022年1月的E系列融资。

在全球最大的电动汽车市场，Newlink是中国最大的电动汽车充电服务平台，使用人工智能(AI)和软件即服务(SaaS)来连接充电站运营商和司机。2021年，中国消费者购买了340万辆电动汽车，占全球总量的52%。中国已经以极快的速度安装了充电站为这支车队提供动力，2020年全球约62%的公共充电站和全球充电量的份额都来自中国。

据Newlink首席执行官王泱表示，到2030年，中国可能会有100万个电动汽车充电站，充电能力将达到1400亿千瓦时。据中国乘用车协会表示，今年中国电动汽车销量预计将达到600万辆，到2030年，道路上电动汽车总量预计将达到1亿辆。

尽管中国电动汽车充电站市场规模巨大，或许正因为如此，但它需要自己进行彻底改革。大约80%的市场是公共和专用充电站，这些充电站大多由政府实体和房地产开发商拥有。司机必须下载多个应用程序才能使用不同的充电器，并面临着排长队和寻找加油站的挑战。王说：“无论是设备制造商、运营商、原始设备制造商、车主还是用户，所有参与者都有痛点。作为第三方服务商，NAAS是行业的连接器，可以为充电站厂商、运营商、终端用户和OEM厂商提供一站式服务。“

合并后，Rise Education将持有该公司的少量股份，而Newlink将持有多数股份。贝恩资本还将成为重组后公司约16%的实益所有者。周二收盘时，贝恩资本的市值为15.6亿美元。

今年2月，有传言称，Newlink正考虑与摩根士丹利和中国国际金融有限公司合作，在香港进行公开募股，可能筹资3亿至4亿美元。由于Rise合并只涉及Newlink的电动汽车充电资产，因此可能仍有可能进行首次公开募股(IPO)，剩下至少六项其他业务。

Newlink成立于2016年，是能源价值链中的一家物联网公司。该公司已成为中国汽车服务行业的关键参与者，利用其团购和快店应用程序帮助中国40万司机驾驭加油站充电器的复杂地理位置，以及快速增长的独立电动汽车基础设施。

SEC提交的合并文件只披露了Newlink电动汽车业务的收入，2021年该业务的收入为人民币3.218亿元(合4770万美元)。该公司公布本年度净亏损2.523亿元。除了与Rise Education的交易外，Newlink在全国1,700个城镇拥有23,000个加油站网络，占中国加油站总数的20%。

虽然NAAS是纳斯达克最新的中国独角兽，但根据其目前的估值，目前市场上除了不可预测性之外，没有什么是确定的。与其他在美上市的中国公司一样，NAAS可能会因违反美国《外国公司问责法》而面临未来的退市风险，尽管Rise Education从未被正式列入越来越多可能被SEC退市的公司名单。

与此同时，这笔交易让人回想起本世纪头十年末寻求在美国上市的中国公司的反向收购热潮，当时SEC在2010年被财经刊物Barron‘s曝光后展开了调查。通过与Rise合并，NAAS在纽约获得了业务，而不需要在全球最深的资本市场进行IPO的高昂成本或令人讨厌的详细披露。

合并的载体是2019年在香港注册的空壳公司达达汽车，该公司与同城快递公司达达Nexus(纳斯达克股票代码：DADA)没有任何关系。

对Newlink的联合创始人王泱和戴震知之甚少，他们曾是记者，在网站上被描述为文学和理科专业，拥有东北财经大学EMBA学位。这两家公司如何成为吸引私募股权巨头的磁石，从国有巨头招商资本和中金资本，到小米和NIO，再到贝恩资本和韩国投资伙伴公司等国际风险基金，到目前为止，新公司的有限披露尚未揭示这一点。