能源股暴漲60%仍然最便宜？機構力推這6只潛力股

兩年前，石油公司是全球的「低等物種」，不僅被驅逐出達沃斯的峰會，還被指數基金剔除。能源在標普500指數中的權重降至2%以下，這對於曾經佔比超過20%的情況來説不可想象，埃克森美孚的市值低於Zoom。

現在卻今非昔比，埃克森美孚剛剛創下新高，市值是Zoom $ZM 的十倍之多。能源股在今年已經上漲了62%，而去年也漲了48%。

美國總統拜登都已經無法忍受，直言「埃克森美孚今年賺的錢比上帝還多」，並支持向石油公司徵更多的税。

擺在投資者面前更加現實的問題是，上漲趨勢是否已經結束？

一、投資者觀點正在發生轉變，能源股依然最便宜

在這段時間內，石油持續上漲，而能源股有時候卻持平，説明投資者對於油價上漲還存在分歧，並未從歷史的投資記憶中轉變過來，接受這一現實。因為很多投資者由於過去對於回報率和環境方面的擔憂，避開了這一行業，導致錯過行情。

不過有華爾街分析師表示，能源還有更多的上升空間，投資者還有機會上車，特別是對於願意從廣義角度考慮「能源」一詞的投資者而言。這意味着買入聚焦可再生能源的企業，並且評估公司在降低碳排放方面所作的努力，這也是未來的一個關鍵趨勢。從長遠角度看，這至少將與當今傳統能源使用一樣，成為經濟的驅動因素。

從數據上看，即便能源股在過去兩年上漲甚多，能源依然是標普500指數中最便宜的行業，按照明年預期收益測算，市盈率僅為9.8倍——這是標普500目前唯一低於10倍市盈率的行業。

能源企業的收益佔指數的15%，而市值僅佔5%。Truist分析師Neal Dingmann認為，這種偏差不會一直存在下去，而且該行業的財務報表也比多年來更加健康。

除此之外，一些政治因素的變化也令石油和天然氣公司受益。匹茲堡天然氣生產商康索爾能源CNX的CEO表示，隨着汽油價格飆升，歐洲正在努力從俄羅斯的化石燃料中剝離，一直敦促能源公司削減開支的政客們現在不得不「屈服於現實」。

ESG運動不會停止，但一些投資者認為華爾街的情緒發生了很大變化，以至於能源投資變得誘人。CIBC私人財富的高級能源交易員Rebecca Babin表示，人們不想依賴原油，但是不得不依賴，投資者應該也意識到了這個問題。

二、高盛看多能源行業投資，分析師：這六隻股票最具潛力

能源是一個重要的周期投資。根據高盛的數據，石油和天然氣生產的資本支出自 2014 年達到峰值以來已經下降了 61 %，總體一次能源投資下降了 35 %。隨着生產商增加供應以滿足需求，未來三年將出現重大反彈。高盛分析師表示，從 2021 年到 2025 年，每年能源投資將增長 60 %，或 5000 億美元。

就目前而言，最大的受益者或許是面臨嚴重產能限制的行業公司。分析師列出了六隻最有潛力的能源板塊的股票。

三、石油服務商：LBRT $LBRT 獲花旗看漲至20美元

目前供應商擁有更多話語權的行業之一是石油服務。

過去幾年，斯倫貝謝和哈里伯頓等大型油服公司不得不削減開始，因為生產商削減了擴張計劃。但是，隨着生產生的再次擴張，從業人員和設備供應再次緊缺。

大型油田服務商Liberty Energy的首席執行官 Wright表示，這種緊缺的狀況已經持續了相當長的時間，在服務行業，這種情況更加嚴重。

Liberty Energy於2020年收購了斯倫貝謝的水力壓裂業務，斯倫貝謝收購了Liberty的股權。

Liberty現在擁有相當大的業務規模，並且有能力在生產者準備擴張時抬高價格。Wright認為，行業動態已經發生了明顯變化。

Liberty股價在過去一年中上漲了14%，遠低於哈里伯頓的74%漲幅。但是該公司比起競爭對手債務更少，分析師認為未來會有收益。

花旗認為，相較於2018-2020年，在如今鑽井平臺的環境更好的情況下，Liberty的股價近期可能會升至20美元。

四、石油精煉商：PSX $PSX 獲美銀看漲40%

另一個產能受限的領域是精煉。

在美國，過去十年內已經有20加煉油廠關閉，其中幾家在疫情流行以來關閉。自2020年初至今，煉油產能下降了100多萬桶，這使得煉油廠更加難以供應美國人每天2000萬桶石油產品的使用量，以及數百萬桶出海產品。這導致了創紀錄的「裂解價差」，這也是衡量公司加工原油利潤率的標誌。

投行Tudor Pickering Holt分析師Matthew Blair表示，第一季度調整后的裂解價差已經從每桶12美元漲至每桶30美元。

美銀分析師Doug Leggate預計，許多煉油商第二季度的利潤水平將創紀錄，而且可能還會持續下去。如果石油產品期貨價格保持不變，未來的潛在收益規模是十分驚人的。上周，他將盈利預期平均上調了57%。

其中煉油商菲利普斯 66十分值得關注，它落后於同行，部分原因是因為業務多元化。該公司在美國東北部（一個供應特別受限的地區）擁有煉油廠，並且在大型煉油商中股息率最高達到3.6%，Leggate認為，它可能會漲到139美元。

五、大型能源集團：殼牌 $SHEL 切進新能源業務

殼牌SHEL是歐洲石油和天然氣公司中收入最高的公司，自疫情以來業務更加多元化，切進風能和太陽能業務。6月7日，公司宣佈在德克薩斯州銷售可再生能源發電。

殼牌的一大優勢是液化天然氣業務，在全世界排名首位。隨着歐洲開始試圖從俄羅斯天然氣中剝離，天然氣的需求飆升，美國天然氣價格在過去六個月直接翻倍。

考慮到2023年收益，殼牌的市盈率不到7倍，低於同行業。股息支付率也比較低，意味着未來幾個季度有更大空間增加股息支出。

六、石油和天然氣生產商：瑞穗看多EOG能源 $EOG 目標175美元

另一家被忽略的天然氣公司是休斯頓的 EOG Resources 公司，幾年前在德克薩斯州南部發現了一個大型天然氣氣田。

CFRA分析師Stewart Glickman認為，氣田的存在使EOG比遠離港口的生產商更具優勢，EOG 可以將液化天然氣運上船，再運往歐洲，而歐洲的天然氣價格甚至比美國還要高，這是一個明顯的價值點。

長期以來，EOG一直擁有業界最好的土地持有和最佳的財務狀況，現在正專注於給股東進行返現。公司每年支付每股3美元股息，這是兩年前的兩倍。公司還經常給股東大量特別股息，包括去年的兩次股息和第一季度后1.8美元的股息。

根據瑞穗證券分析師Vincent Lovaglio的觀點，總的來説，這些支出今年可能會給股東帶來6.5%的回報，他認為公司股價有望漲至175美元。

七、可再生能源：ENLAY $ENLAY 和RUN $RUN 最具潛力

石油和天然氣公司的反彈並不意味着各國放棄了環境治理的目標。事實上，歐洲正在加速建設可再生能源基礎設施，最近還宣佈了到2025年將光伏發電量翻一番的計劃，並在2030年將可再生能源發電量佔比提升到45%。

而其中最受益的公司是意大利公用事業公司ENEL SPA，其Enel Green Power子公司是可再生能源的頂級生產商，使公司能夠利用政府資金進行綠色轉型。

目前ENEL明年預期市盈率不到10倍，摩根大通表示，「這是參與新能源投資最便宜的方式」。

雖然美國的綠色政策推進比歐洲慢，但是近期監管也變得更加友好。拜登最近宣佈，將免除一些進口太陽能電池板的關税，並將利用《國防生產法》加速美國太陽能電池生產。國會也在討論延長光伏的税收抵免。

住宅光伏廠商Sunrun（SUN）將從這些政策中受益，該公司將生產的電力供給房主。公司的美國最大的住宅光伏開發商。瑞信分析師Maheep Mandloi表示，考慮到公司的規模和成本結構，該公司可能成為政策最大受益者，股價有望漲至70美元。

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