埃斯頓：Avanda Invt Mgmt- SG、CHINA GALAXY ASSET MGMT- HK等11家機構於6月8日調研我司

2022年6月10日埃斯頓（002747）發佈公告稱：Avanda Invt Mgmt- SG、CHINA GALAXY ASSET MGMT- HK、FOORD ASSET MGMT- SG、HANG SENG INVESTMENT MANAGEMENT- HK、Kenrich Partners- SG、Matthews International Capital Management- HK、MIRAE ASSET MANAGEMENT- HK、Polunin Capital- SG、Quest Management Inc_Thai、T ROWE PRICE- HK、Triata Capital Limited- HK於2022年6月8日調研我司。

問：第二季度目前的情況如何?

答：三月中旬從上海擴散的疫情對長三角地區的經濟有很大的衝擊，公司很多客户佈局在這個區域，供應鏈和銷售交付都受到了一定的影響。疫情的影響在四月份比較明顯，五月份已經逐漸減弱，目前已經恢復正常。疫情管控對公司第二季度的業務會有影響，公司正在調整生產流程，增加人手，爭取在六月份能夠加快製造交付，儘量把疫情管控造成的影響減少到最低。

問：公司目前重點佈局的下游行業有哪些?

答：公司今年仍然以提高市場份額，提升品牌影響度作為主要的市場目標，按照「通用+細分」的市場戰略，擴大下游行業應用覆蓋的範圍，目前重點的行業佈局包括鋰電、光伏等新能源、汽車及汽車零部件、各類焊接應用領域等。（1）目前鋰電和光伏等新能源行業的自動化市場規模在快速擴張，公司判斷未來2-3年仍會持續高速增長。公司在新能源行業是以自身具備的自動化核心部件和工業機器人為核心優勢向下遊延伸，抓住新能源行業發展機遇，發展基於公司自身的自動化控制系統和工業機器人為基礎的自動化相關業務。目前提供的產品包括通用及光伏鋰電行業專用工業機器人、自動化核心部件（如運動控制系統、交流伺服系統、數字化遠程監控和邊緣計算模塊及以機器人為核心的智能控制單元等）。（2）2021年公司在汽車零部件行業的工業機器人交付在逐步增加，2022年度仍將會保持較快增長，並正在與幾家汽車整車廠開展方案評審、技術交流和商務談判，力爭今年公司的工業機器人在整車廠實現應用。（3）在焊接等機器人剛性替換人工的下游應用領域，公司有多款產品在研發、銷售等資源投入方面取得較大成果，計劃在今年實現快速增長。

問：公司目前的機器人產能如何?

答：目前公司機器人產能經過柔性化改造之后可達20,000台套/年。此外，為進一步支撐埃斯頓發展戰略，埃斯頓機器人智能產業園二期工程正在加緊建設中，2023年可以投入使用，最終實現5萬台套產能。

問：原材料價格對毛利的影響如何?

答：目前部分原材料有價格波動，造成一定的成本上升，但公司通過銷售價格的管理及國產替代加大研發等降本措施，對整體毛利率影響不大。

問：公司機器人產品的生命周期和售后服務期是多久?

答：公司機器人產品的設計壽命一般為8-10年，售后服務期一般是自產品交付投入使用后的一年，超過質保期的維修維護需要額外收取費用。

埃斯頓主營業務：公司業務覆蓋了從自動化核心部件及運動控制系統、工業機器人到機器人集成應用的智能製造系統的全產業鏈,圍繞製造業智能化發展大趨勢,構建了從技術、產品、質量、成本和服務的全方位競爭優勢。

埃斯頓2022一季報顯示，公司主營收入8.05億元，同比上升26.59%；歸母淨利潤6007.17萬元，同比上升83.7%；扣非淨利潤2458.53萬元，同比上升12.18%；負債率59.66%，投資收益591.93萬元，財務費用1621.4萬元，毛利率32.74%。

該股最近90天內共有12家機構給出評級，買入評級7家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價為24.23。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出5057.8萬，融資余額減少；融券淨流出62.63萬，融券余額減少。證券之星估值分析工具顯示，埃斯頓（002747）好公司評級為2星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為1.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

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