大行評級 | 行業首選！野村上調比亞迪目標價；華創強推吉利汽車

大行觀點

中金：維持阿里健康【跑贏行業】評級，目標價5.3港元

中金發佈研究報告稱，維持阿里健康 「跑贏行業」評級，2023/24財年收入預測247.8億/300.6億元，淨虧損預測1.68億/1.52億元，目標價5.3港元，對應22.4%的上行空間。公司近日與慧醫天下舉行線上戰略合作簽約儀式，共同打造專注服務糖尿病患者的「互聯網+」慢病保險產品「安唐保」滿足個性化健康需求。該行認為「健康管理+保障」是目前健康險行業發展的重要趨勢，此類慢病險的推出既能有效控制慢性疾病負擔，又能幫助其觸達更多慢性病人羣。

野村：維持比亞迪股份【買入】評級，目標價上調至360港元

野村發佈研究報告稱，維持比亞迪股份 「買入」評級，並列為行業首選，上調今明年每股盈測22%/23%，並將電動車銷量假設由108萬/139萬輛上調至150萬/200萬輛，目標價由347港元上調至360港元。

該行表示，公司近期推出三款新車型，再次證實已將供應問題減至最小，以及今年余下時間銷量有高可見度。該行表示本年至今銷量已超出其樂觀的估算，有望受惠於垂直整合經營模式及配置自家生產刀片電池的新車款推出未受干擾，且管理層稱芯片短缺情況已逐漸改善。

華創證券：維持吉利汽車【強推】評級，目標價16.2港元

華創證券發佈研究報告稱，維持吉利汽車「強推」評級，目標價16.2港元。公司5月內銷恢復符合預期，極氪交付加速，該行預計6月批發11萬輛(同比/環比+10%/24%)。

報告中稱，在2022年6月6日春夏發佈會上，領克發佈了混動計劃，在吉利雷神的基礎上進行整合應用。此外，領克還表示智能電混產品可支持底盤域、智駕域、座艙域、車身域全場景OTA升級，該行預計公司下半年將會上市4款混動車型。該行表示，公司今年核心全新車型為CMA平臺星系列新SUV FX11、年底BMA的博越換代、帝豪LPHEV版、極氪第二款車MPA及幾何A00 BEV。市場及投資者所關注的極氪仍在持續調整中，除下半年新車MPA EF1E外，今年還將繼續在車機、智能駕駛等層面進行調整升級，匹配消費者需求，線下門店也將進一步擴增。

招商證券(香港)：維持理想汽車【買入】評級，目標價159港元

招商證券(香港)發佈研究報告稱，維持理想汽車 「買入」評級，目標價159港元。當前理想ONE需求仍強勁，產量提升后交付周期從原來6-8周略下降至5-7周。另供應鏈恢復到了60%-70%水平，但芯片供應仍較緊張，或制約6-7月銷量恢復速度。建議重點關注L9的發佈，預計將成為新的股價催化劑。

該行引述管理層稱，公司第二款產品L9將於6月21日正式發佈，7月開啟預定用户試駕，8月開始交付，預售價達45-50萬元人民幣。目前常州工廠已投產上千輛量產車，增程器由控股的新晨生產，電芯由公司與寧德時代的合資產線供應，因此對L9供應鏈的掌控力強，利於穩定供應。

野村：維持舜宇光學【中性】評級，目標價235港元

野村發佈研究報告稱，維持舜宇光學 「中性」評級，目標價235港元，相當於2022年預測市盈率30倍。

報告中稱，該行與公司管理層進行了投資會議，得悉目前智能手機需求的能見度仍然很低，出貨量前景可能較弱，確保市場份額、提高營運效率和繼續投資新技術是其關鍵戰略，同時也會從美國和韓國的主要智能手機客户、汽車及AR/VRs領域中尋找新的市場機會。此外，公司於3月時曾預計智能手機市場將取得持平至輕微的同比增長，但最新估計為同比下降單位數，至於出貨量指引則尚未作出相應調整。

大行研究

光大證券：汽車板塊基本面邊際改善趨勢已基本確立，維持【買入】評級

光大證券發佈研究報告稱，截至2022/6/2，A/H股汽車指數均已在回調后實現反彈;其中，A股汽車指數PE-TTM已位於2020年初至今的估值均值以上水平。該行看好政策驅動情緒與估值修復、再至拉動基本面改善的2H22E汽車板塊配置機會。當前中信A/H汽車指數PE-TTM估值已分別修復至44x/21x;該行認為板塊基本面邊際改善趨勢已基本確立，維持「買入」評級。

該行主要觀點為：（1）前期漲價+芯片緊缺壓力已逐步緩解，當前聚焦供應鏈：2022年初至今新能源車已經歷多輪調價;主要基於補貼退坡、以及上游原材料價格上漲導致的主機廠定價與成本傳導；（2）供應鏈恢復程度取決於復產的推進，2022E乘用車銷量增速仍有望達4%-5%；（3）看好2H22E供需雙向優化驅動的板塊投資機會：汽車行業正在經歷2015年至今的利好政策扶持力度最大且最為密集的階段，預計2H22E政策扶持/供需雙向優化或帶動全年產銷前低后高的趨勢更為明確。

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