加拿大丰业银行评估加拿大银行第二季度业绩

美国东部时间2022年01月06日下午02：16(MT Newswres)--加拿大丰业银行的Meny Grauman写道，加拿大的银行在第二季度取得了“相当出色”的业绩。除了加拿大帝国商业银行以外，六大银行的核心每股收益都超过了预期，比预期共识低了一分钱。数字上也没有衰退的迹象。虽然这些报告在很大程度上是向后看的，但格劳曼预计这种情况在未来几个季度不会发生实质性变化。管理团队确实承认，由于通胀上升，经济不确定性增加，但所有银行都指出，信贷指标好于预期，利润率在利率上升的支持下强劲扩张，总贷款增长仍然强劲(尽管住房抵押贷款增长连续放缓)。

“综上所述，我们仍然认为市场低估了该行业持续的弹性。”

要点：

第二季度(不包括德意志银行)，该行业核心每股收益为2.36美元，同比增长5%，但环比下降4%。平均而言，六大银行(不包括BN)的业绩比共识高6%，比加拿大丰业银行的预期高5%，除了加拿大帝国商业银行外，每家银行的核心每股收益都比预期高出一分钱。利润率的扩大是本季度业绩的一大推动力，应该会让投资者重新关注利率上升给银行带来的好处。然而，利率上升可能会拖累贷款需求，尽管抵押贷款增长连续放缓，但商业贷款增长继续加速，加拿大整个集团的商业贷款同比增长16%。即使面对通胀，支出管理仍保持稳健，该行业的运营杠杆率为+0.5%。

Scotia表示，鉴于其节拍的幅度，NA在本财报季取得了最好的业绩，而且在预计基础上，它现在拥有集团中最高的CET1比率。蒙特利尔银行和TD也名列前茅。在大型银行中，垫底的将是RY和CM。Grauman说，从CM和CWB第二季度业绩的股价反应中可以清楚地看到，市场没有心情错过这个财报季的预期。尽管加拿大帝国商业银行是第二季度唯一家未能达到信贷预期的银行，但它并没有看到比同行更糟糕的信贷体验，似乎只是采取了更保守的立场。

负面情绪可能会继续打压估值，直到宏观前景更加稳定。Scotia继续倾向于RY的防御性属性(预计CET1比率即使在Brewin Dolphin关闭后也应保持在12.5%以上)、高费率敏感性和卓越的费用管理，尽管上半年的表现弱于预期。考虑到同行领先的PTPP增长和集团较高的预计CET1比率，Scotia喜欢NA在这种环境中。它还突显了蒙特利尔银行的盈利势头，以及来自西方银行(Bank Of The West)增加的增值指引。

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