这就是为什么Zendesk(NYSE：ZEN)能够负担得起一些债务的原因

伯克希尔哈撒韦的查理·芒格(Charlie Munger)支持的外部基金经理李路直言不讳地说，最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。因此，当你考虑到任何一只股票的风险有多大时，你需要考虑债务可能是显而易见的，因为太多的债务可能会让一家公司倒闭。我们注意到，Zendesk，Inc.(纽约证券交易所代码：ZEN)的资产负债表上确实有债务。但股东是否应该担心它的债务使用情况？

当一家企业不能轻易地履行这些义务时，债务和其他负债就会变得有风险，无论是通过自由现金流还是通过以有吸引力的价格筹集资本。最终，如果公司不能履行其偿还债务的法定义务，股东可能会一无所有地离开。然而，更常见(但代价仍然高昂)的情况是，一家公司必须以极低的价格发行股票，永久性地稀释股东的股份，只是为了支撑其资产负债表。当然，许多公司利用债务为增长提供资金，没有任何负面后果。在考虑一家公司的债务水平时，第一步是同时考虑其现金和债务。

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如下所示，截至2022年3月底，Zendesk的债务为12.8亿美元，高于一年前的10.8亿美元。单击图像了解更多详细信息。然而，它确实有11.亿美元的现金来抵消这一点，导致净债务约为1.863亿美元。

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到，Zendesk有9.076亿美元的负债在12个月内到期，超过12个月的负债有12.亿美元到期。为了抵消这些债务，它有11.亿美元的现金以及价值2.241亿美元的应收账款在12个月内到期。因此，它的负债总额比现金和近期应收账款的总和高出7.879亿美元。

当然，Zendesk的市值高达112亿美元，因此这些债务可能是可控的。然而，我们确实认为值得关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而变化。当你分析债务时，资产负债表显然是你关注的领域。但最终，该业务未来的盈利能力将决定Zendesk能否随着时间的推移加强其资产负债表。因此，如果你想看看专业人士的想法，你可能会发现这份关于分析师利润预测的免费报告很有趣。

在12个月的时间里，Zendesk报告了14亿美元的收入，增长了31%，尽管它没有公布任何息税前收益。股东们可能会祈祷它能以自己的方式增长并实现盈利。

尽管Zendesk成功地相当巧妙地实现了营收增长，但冷酷的现实是，它的息税前利润正在亏损。事实上，它在息税前利润水平上亏损了1.9亿美元。考虑到除了上面提到的债务，我们对公司应该使用如此多的债务没有太大的信心。坦率地说，我们认为资产负债表远远不能与之匹配，尽管随着时间的推移，它可能会得到改善。如果它把过去12个月2.42亿美元的亏损扭亏为盈，我们会感觉更好。因此，我们确实认为这只股票风险很大。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。这些风险可能很难发现。每家公司都有它们，我们发现了三个关于Zendesk的警告信号，你应该知道。

当然，如果你是那种喜欢在没有债务负担的情况下购买股票的投资者，那么不要犹豫，今天就来看看我们的净现金成长型股票独家名单。

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