華潤三九爛尾樓復活！新風醫療攜和睦家接盤，高端醫療在深圳會水土不服嗎？

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　　華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 郭浩儀 葛愛峰 深圳報道

　　在進入中國25年之際，醫療服務龍頭和睦家終於來到了深圳。

　　日前，深圳新風和睦家醫院正式開業，引發市民廣泛關注。本報記者瞭解到，醫院所在地正是此前華潤三九醫院建設20多年未完工的「爛尾樓」。如今，隨着高端私立醫療機構和睦家醫院的到來，這片沉寂多年的土地終於得以重獲新生。

　　不過，對於拿下深圳三九醫院、收購和睦家醫院的新風醫療來説，未來新風和睦家的發展還未有定數。早在去年8月，新風醫療就因業績變臉選擇私有化退市，和睦家也因此暫別資本市場。在此背景下，未來公司在醫療服務領域的具體規劃如何？《華夏時報》記者就此致電新風醫療方面，截至發稿未獲迴應。

　　值得一提的是，在三九醫藥大樓停滯近30年的時間里，深圳醫療市場格局已發生了翻天覆地的變化。在深圳市政府的大力投入和財政支持下，近年來深圳公立醫療體系不斷得到強化與完善，新的醫院和社康也在不斷興建。與此同時，深圳民營醫院的生存空間也越來越狹窄。面對勢如破竹的公立醫院，民營還有機會嗎？

華潤甩掉「爛尾資產」

　　公開資料顯示，三九醫院於1994年經總后批准，由三九集團負責籌資建設並於同年8月1日開工。不過，由於內部管理問題，三九集團從2003年底陷入資不抵債境地，生產經營難以為繼，出現嚴重的信用和債務危機，三九醫院大樓也多次停工復工。

　　2008年1月，三九集團併入華潤集團成為全資子公司。后來，三九醫院經歷了一系列股權變更。2009年3月，上海膠帶將持有的三九醫院17.11%股權轉讓給華潤醫藥。至此，三九醫院公司股東變更為華潤三九（000999.SZ）和華潤醫藥，雙方持股比例分別為82.89%和17.11%。

　　從財務數據來看，華潤三九對三九醫院項目的建設已投入3.38億元，比預算高135.14%。但自開工建設后，三九醫院一直無營業收入。截至2017年年底，三九醫院已累計虧損3.11億元，且仍處於停工狀態。

　　此外，根據深圳市規劃國土委福田管理局的補充協議，三九醫院應在2019年7月31日前竣工。若逾期二年后仍未完成地上建築物，市規劃國土委福田管理局可無償收回土地使用權，沒收地上建築物、附着物。

　　重重壓力之下，華潤三九還是做出了抉擇。2018年10月，華潤三九發佈公告稱，公司擬公開掛牌轉讓所持三九醫院82.89%股權；華潤醫藥亦將掛牌轉讓其所持三九醫院所有股權。根據披露，以三九醫院全部權益價值7.2億元計算，本次出售將給公司帶來約4.4億元（税前）的資產處置收益。

　　在公告中，華潤三九指出，因歷史遺留問題，三九醫院仍處於在建工程停止施工且無法開始正式營業的狀態，出售三九醫院可一次性解決相關問題，有利於公司盤活資產，優化公司資產配置，增強公司的持續發展能力。

　　同時，出售三九醫院也與華潤三九的業務佈局有關。華潤三九在公告中表示，其轉讓三九醫院股權除了三九醫院停工多年之外，還有另一主要原因，即醫療服務業務與公司長期發展方向不一致。據瞭解，華潤三九已於2015年出售三九腦科醫院，而在此次出售三九醫院后，華潤三九再無醫療服務類資產。

「命運曲折」的高端醫療龍頭

　　三九醫院的離開，給后來者留下了一個「爛攤子」，無論誰來接手都會成為各方關注的焦點。

　　近日，在這片沉寂了近30年的土地上，深圳新風和睦家醫院正式開業，隨即便引發市場的關注。

　　在國內高端醫療市場中，和睦家可謂是無人不知。1994年，和睦家的母公司美中互利在美國納斯達克成功上市。隨后，公司創始人李碧菁於1997年在北京成立了第一所和睦家醫院。

　　2014年，復星醫藥聯手國際知名私募股權基金TPG，以4.5億美元的價格成功私有化美中互利，完成退市。此后，在與復星醫藥聯姻五年的時間里，和睦家逐漸成為國內最大、最具知名度的綜合性高端私立醫療機構之一，在「2019年度中國醫療機構品牌傳播百強榜」中，和睦家品牌更是榮登榜首。

　　在如此成就的背后，是復星醫藥的不斷「輸血」。2015年至2019年年中，復星醫藥的負債從175億元升至391億元。這一情況跟和睦家的擴張不無聯繫，復星醫藥也在2018年財報中提到，「聯營企業和睦家因為業務擴張，經營虧損有所擴大」。

　　同時，盈利能力跟不上擴張速度的和睦家，也在持續給復星醫藥帶來壓力。2018年，和睦家總營收約人民幣20.6億元，虧損約1.8億元，2019年前五個月，和睦家淨利潤為虧損8900萬。在此背景下，面對越來越危險的財務報表，復星醫藥最終還是選擇甩掉「包袱」，將和睦家出售給新風醫療。

　　記者瞭解到，新風醫療原名新風天域，成立於2016年8月，由前香港財政司司長、前黑石集團主席梁錦松和吳啟楠共同創立，公司在2018年6月作為SPAC（特殊目的收購公司）在紐交所上市，專門協助年輕一代創業，並將醫療及養老服務領域納入主投業務方向。

　　早在2018年11月，新風醫療就已從華潤三九手中收購深圳三九醫院。彼時，新風醫療表示：「新風醫療將於該址興建及營運一所國際級的大型綜合醫院，新醫院預期2021年初落成，為粵港澳大灣區市民提供世界一流的醫療服務。」

　　而此次收購和睦家醫療，是新風醫療佈局高端醫療領域的重要一步。2019年12月，新風天域宣佈完成對和睦家的收購。根據新風天域的表述，本次收購完成后，公司將成為中國最大的上市綜合私立醫療服務機構之一，交易完成后公司的企業價值約為14.4億美元（約合99億元人民幣）。同時，伴隨收購的完成，新風天域將更名為「新風醫療集團」，股票代碼也改為「NFH」。

　　然而，接手這一「燙手山芋」的新風醫療，其業績狀況也在隨后發生了「變臉」。根據2020年二季度未經審計的財務報告顯示，新風醫療營收為5.489億元，同比下降12.6%；淨虧損7934.3萬元，同比擴大5.6%。截至2020年12月31日，新風醫療的淨虧損已擴大至5.32億元。

　　2021年8月5日，距離在紐交所上市不過短短3年，新風醫療就選擇了私有化退市，和睦家也再次從美股退市。

　　不過，「老東家」復興醫藥仍持有信心。根據復星醫藥公告顯示，考慮到新風醫療所涉領域未來的潛力和發展空間，及近年來其所運營的和睦家醫院運營效率的提升，復星實業擬繼續保留對NFH的投資。

深圳民營醫院前路何在？

　　在三九醫藥大樓停滯近30年的時間里，深圳醫療市場格局已發生了翻天覆地的變化。

　　和北上廣相比，深圳在過去一直被外界視作「醫療窪地」。中國（深圳）綜合開發研究院公共經濟研究所研究員何淵源在接受《華夏時報》記者採訪時表示，早期深圳發展速度非常快，人口吸引力大，大量的人口湧入導致公共配套設施和服務相對滯后，在醫療衞生事業方面，特區內外不平衡也成為當時居民不得不面對的現實。

　　在此情況下，深圳的民營醫院就如同草莽般野蠻生長，形成一個巨大的產業。但在其發展的過程中，政策矛盾、醫療廣告、醫保限制、社會輿論等一系列問題出現，也讓民營醫院產業的發展充滿了艱難和質疑。

　　近些年來，在深圳市政府的大力投入和財政支持下，深圳公立醫療體系不斷得到強化與完善，新的醫院和社康也在以深圳速度不斷興建，深圳醫療衞生事業發展得以實現彎道超車。

　　隨着公立醫院的快速發展，深圳民營醫院的生存空間也在一定程度上受到擠壓。曾經的野蠻生長態勢也走向逐步冷卻。據深圳市衞健委統計，2012年，深圳共有民營醫院68家，到了2020年，深圳民營醫院增至88家，8年間僅增加了20家。

　　不僅如此，疫情也在不斷加重不少民營醫療機構的經營壓力。就在今年3月，深圳市非公立醫療機構行業協會發布社會請援呼籲書提出，疫情對社會辦醫療機構衝擊巨大，員工工資、房屋租金防疫開支等成本壓力劇增，各機構門診量萎縮，大量機構生存艱難。

　　另一方面，深圳高端醫療目標客羣對於其他一線城市來説相對較少。不少居民在接受記者採訪時表示，在同樣負擔得起高端醫療服務的情況下，他們依然更傾向於選擇公立綜合醫院就診。可以看出，深圳高端醫療還需時間深耕培育市場。

　　對此，何淵源認為，目前深圳民營醫院現狀不容樂觀，尤其是綜合性的民營醫院。主要原因在於人才方面，民營醫院醫學人才引進難，在待遇、職稱、上升通道、穩定性等方面，公立醫院相對更具優勢；另一方面，民營醫療是一門「慢生意」，特別是高端醫療機構，前期需要大量的資金投入，回報周期較長，沒有足夠的資金恐怕難以承擔。

　　「不過，深圳民營醫院還是有一定發展空間。」何淵源指出，通過特需服務、多層次醫療服務等，依託粵港澳大灣區優勢，未來深圳高端醫療機構依然有望形成差異化競爭。那麼，在新風醫療的帶領下，未來和睦家醫院能否在深圳民營醫療市場上再現強勢？本報記者將保持關注。