直擊業績會 | 恆瑞醫藥(600276.SH)：研發投入佔比創歷史新高 公司大部分仿製藥品種已進入集採

智通財經APP獲悉，5月31日，恆瑞醫藥(600276.SH)在2021年度業績説明會上表示，公司大部分仿製藥品種已進入集採。公司2021年業績影響主要由於公司報告期內加快研發投入、集中帶量採購和國家醫保談判產品大幅降價導致毛利率下降等因素。財務總監劉健俊介紹，恆瑞醫藥研發投入佔銷售收入的比重達到23.95%，已創公司歷史新高。

加快研發投入、集中帶量採購和國家醫保談判產品大幅降價導致毛利率下降

截至2021年半年報，公司創新葯佔整體銷售收入的比重為 39.15%。通過公司產品創新升級和多元化產品管線的拓展，創新葯佔比也有望逐步提升。

恆瑞醫藥2021年年報顯示，公司實現營收259.06億元，同比下降6.59%;歸母淨利潤45.3億元，同比下降28.41%;歸屬於公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤42.01億元，同比下降29.53%。恆瑞醫藥稱，2021年業績影響主要由於公司報告期內加快研發投入、集中帶量採購和國家醫保談判產品大幅降價導致毛利率下降等因素。

截至2022年4月30日，公司通過集中競價交易方式累計回購股份875,900股，回購符合相關法律法規的規定及公司既定的回購股份方案，公司將嚴格按照相關規定實施股份回購並及時履行信息披露義務。

大部分仿製藥品種已進入集採

業績會指出，恆瑞醫藥大部分仿製藥品種已進入集採。投資者提到，集採製度影響下公司營業收入減少是否會衝擊到公司資金的流動性，董事、總經理戴洪斌答，公司的政策是確保擁有充足的現金以償還到期債務，公司通過監控現金余額、可隨時變現的有價證券以及對未來12個月現金流量的滾動預測，確保公司在合理預測的情況下擁有充足的資金償還債務。爲了更好的應對集採所帶來的挑戰，公司會嚴格遵照內部的資金管控政策對資金流動性進行管理及監控工作。

戴洪斌還指出，國內部分地區疫情會對公司造成一定影響，公司主要生產基地分佈在江蘇、四川成都等地，疫情期間已通過提前備貨、安排員工駐廠等各種方式儘可能降低不利影響。

研發費用部分資本化

財務總監劉健俊介紹，2021年公司累計研發投入達到62.03億元，比上年增加12.14億元，同比增長24.34%，研發投入佔銷售收入的比重達到23.95%，已創公司歷史新高。

關於投資者關心研發費用部分資本化的問題，財務總監劉健俊表示，爲了優化公司產品結構，豐富公司產品的種類，以適應國內外市場需求，近年來公司持續加大研發投入，同時公司對研發項目推行了信息化與精細化管理。公司成立了專家組定期對研發項目進行評估，並根據評估結果、業務發展需要及市場情況適時對研發項目進行調整，減低了研發結果及商業化成果的不確定性。基於研發項目支出歸集及覈算可靠性的提高，以及研發結果不確定性的降低，根據相關規定，並參考同行業上市公司的研發支出資本化情況，公司決定對研發支出資本化時點的估計進行變更，使公司研發費計量更加符合公司實際情況。

公司產品已進入超過40 個國家

恆瑞醫藥談及，公司產品已進入超過40 個國家，包括美國、英國、德國、澳大利亞等發達國家，以及巴基斯坦、印度尼西亞、埃及、菲律賓、泰國、印度、馬來西亞等發展中國家。公司致力於讓更多全球患者能夠使用上公司的藥品，積極與該國或該區域有實力的醫藥公司合作，在當地註冊已經獲得歐美批准上市的產品，通過集中招標和醫院推廣進入市場。

會上介紹，公司大力推進「國際化」發展戰略，一是繼續加快仿製藥製劑的FDA和歐盟認證步伐，以通過歐美認證達到國際先進水平的製劑出口為突破口，強化國產製劑的全球化銷售。二是加快推進海外臨牀進展，打磨、完善專業化、屬地化的研發團隊，突出差異化發展策略，形成自身獨特競爭力，以市場需求為出發點，同時推進國際國內市場的研發進程，推動更多產品進行國際多中心臨牀試驗，爭取早日實現民族創新葯在海外上市的目標。三是以全球化的視野繼續加強與跨國製藥企業的交流合作。四是要積極落實「引進來，走出去」的戰略，在積極引進國外先進創新葯品和技術的同時，努力把自己的科研成果許可給國外公司。