DA: Southland Holdings 和特殊目的收購公司 Legato Merger Corp. II 宣佈合併

2022年5月26日，私人控股的 Southland Holdings, LLC 和特殊目的收購公司 Legato Merger Corp. II（NASDAQ:LGTO、LGTOU 和 LGTOW）聯合宣佈，他們已經簽署了一項業務合併交易的最終協議，這將導致 Southland 成為 Legato II 的直接全資子公司。

作為 Legato II 的全資子公司，Southland 將在 Southland 現任管理層的領導下繼續執行其增長戰略。 Legato II 的董事會將包括 Southland 指定的五名董事和 Legato II 指定的兩名董事。 Legato II 現任董事長、Primoris Service Corporation 前任董事長兼首席執行官 Brian Pratt 將繼續擔任 Legato II 董事長。 預計在業務合併時，Legato II 將更名為「Southland Holdings, Inc.」。

「在基礎設施支出需求空前的時期，這項交易將為 Southland 提供必要的資源，以加速未來的增長並利用我們面前的重大機遇。 我們的地位和內部能力使 Southland 處於未來幾十年建設關鍵基礎設施項目的最佳位置。 我們期待與 Legato II 的團隊合作，繼續提供重要的世界級基礎設施工程和施工服務，」Southland 首席執行官 Frank Renda 説。

Legato II 的首席 SPAC 官 Eric Rosenfeld 表示：「Legato II 的董事會和我很高興能夠與 Southland 的管理團隊合作，他們已經成為行業領導者近 30 年。」 「我們相信，Southland 多元化的技能組合和為建設項目帶來獨特解決方案的能力將為我們的股東提供重要的價值創造機會。如果達到 2022 年 1.45 億美元和 2023 年 1.65 億美元的紅利調整后 EBITDA 收益目標，預計合併后的公司的估值為 2022 年調整后 EBITDA 的 5.6 倍，如果達到 2022 年調整后 EBITDA 的估值為 6.2 倍其基本調整后的 EBITDA 收益目標為 2022 年 1.25 億美元和 2023 年 1.45 億美元。與同行的平均水平相比，這分別代表 36% 和 29% 的折扣（8.8 倍普遍估計的 2022 年 EBITDA(1)）。我們相信合併后的公司為 Legato II 的股東提供了巨大的價值。預計這項交易將使 Southland 能夠為未來的有機增長提供資金，進行潛在的未來收購併去槓桿化其資產負債表，」Legato II 的首席執行官 Gregory Monahan 説。

Southland 的持有人將獲得價值高達 4.98 億美元的現金和股票組合。該交易預計將為 Southland 的資產負債表增加 2.2 億美元的現金（不考慮任何對 Legato 公眾股票的贖回），並且在交易完成時意味着備考企業價值為 8.1 億美元，包括或有對價。 Southland 的現有持有人將在收盤時獲得 3.43 億美元的 Legato II 普通股和 5000 萬美元的現金。此外，根據 2022 年和 2023 日曆年特定調整后 EBITDA 目標的實現情況，Southland 的現有持有人可能會額外獲得 1030 萬股 Legato II 普通股，價值 1.05 億美元。合併業務的備考估值，假設為 10.15 美元股票價格，對 Legato 股東來説是一個巨大的價值機會。交易完成后，假設已支付所有或有對價且不考慮 Legato II 公眾股東贖回任何股份，Southland 的當前持有人和管理團隊將持有 Legato II 的已發行普通股和 Legato II 約 55% 的已發行普通股目前的股東將持有 Legato II 約 45% 的已發行普通股。

Southland 的管理委員會和 Legato II 的董事會一致批准了合併協議，Legato II 的董事會建議其股東批准並通過合併協議和交易。 該交易預計將於 2022 年第四季度完成。

就本次交易而言，Legato II 由 Graubard Miller 代表，Southland 由 Winstead PC 代表。 D.A. Davidson & Co. 和 Thompson Davis & Co. 擔任 Legato II 的資本市場顧問。