股市波濤太洶涌 即使低波動率ETF也不是避風港

　　即便是承諾向投資者提供一定程度波動防護的交易所交易基金，也無法逃脱股市的動盪。

　　雖然這種ETF專注於價格波動幅度較小的股票，但自身的波動性已經達到兩年來最高水平，因為通脹飆升、利率上行和地緣政治動盪給經濟前景帶來了不確定性。

　　這個行業中規模最大的兩隻基金，即266億美元的iShares安碩MSCI美國最小波動因子ETF（代碼USMV）和102億美元的景順標普500低波動率ETF（代碼SPLV），他們的30天波動率躍升至2020年6月以來的最高水平。

　　「投資者應該記住，低或最低波動率並不意味着沒有波動，」晨星的ETF研究全球主管Ben Johnson表示。「這些仍然是股票投資組合，不會提供與高質量債券相同程度的市場波動防範。」

　　儘管波動率上升，但這兩隻基金比股市大盤表現好。標普500指數今年以來下跌了17%。相比之下，SPLV僅下跌6.5%，USMV下跌11.2%。

　　鑑於對全球經濟增長的擔心繼續打壓市場，SPLV今年的資金流入規模達到18億美元，勢將創下10年來的最大流入規模。然而，匯總數據顯示，USMV出現4.247億美元資金流出。

　　「希望是，通過在市場低迷期間虧損低於平均水平、在市場上漲時期錯過一些上行空間，這些基金能夠比跟蹤標準的、市值加權基準指數的ETF帶來更好的長期風險調整回報，」Johnson説。