晶格半导体公司(纳斯达克股票代码：LSCC)的股价可能比其内在价值估计高出35%

在本文中，我们将通过预测公司未来的现金流并将其折现回今天的价值来估计莱特斯半导体公司(纳斯达克股票代码：LSCC)的内在价值。我们的分析将采用贴现现金流(DCF)模型。在你认为你将无法理解它之前，只需继续阅读！它实际上比你想象的要简单得多。

但请记住，评估公司价值的方法有很多种，而贴现现金流只是其中一种方法。如果你想更多地了解贴现现金流，可以在Simply Wall ST分析模型中详细阅读这种计算背后的原理。

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我们使用的是两阶段增长模型，这意味着我们考虑了公司增长的两个阶段。在初期，公司可能有较高的增长率，而第二阶段通常被假设为有一个稳定的增长率。在第一阶段，我们需要估计未来十年为企业带来的现金流。由于没有分析师对自由现金流的估计，我们根据公司最近报告的价值推断出了之前的自由现金流(FCF)。我们假设，自由现金流萎缩的公司将减缓收缩速度，而自由现金流增长的公司在这段时间内的增长速度将放缓。我们这样做是为了反映出，增长在最初几年往往比后来几年放缓得更多。

一般来说，我们假设今天的一美元比未来的一美元更有价值，因此我们需要对这些未来现金流的总和进行贴现，以得出现值估计：

(“est”=华尔街简单估计的FCF增长率)10年期现金流现值(PVCF)=17亿美元

第二阶段也被称为终端价值，这是企业在第一阶段之后的现金流。戈登增长公式用于计算终端价值，其未来年增长率等于10年期政府债券收益率1.9%的5年平均水平。我们以6.8%的权益成本将终端现金流贴现到今天的价值。

终端价值(Tv)=FCF2031×(1+g)？(r-g)=2.94M×(1+1.9%)？(6.8%-1.9%)=61亿美元

终端价值现值(PVTV)=TV/(1+r)10=61亿美元？(1+6.8%)10=32亿美元

总价值是未来十年的现金流总和加上贴现的终端价值，得出总股本价值，在本例中为49亿美元。在最后一步，我们用股本价值除以流通股的数量。相对于目前47.5美元的股价，在撰写本文时，该公司似乎相当昂贵。然而，估值是不精确的工具，更像是一台望远镜--移动几度，就会到达另一个星系。一定要记住这一点。

上述计算在很大程度上取决于两个假设。第一个是贴现率，另一个是现金流。投资的一部分是你自己对一家公司未来业绩的评估，所以你自己试一试计算，检查你自己的假设。DCF也没有考虑一个行业可能的周期性，也没有考虑一家公司未来的资本要求，因此它没有给出一家公司潜在业绩的全貌。鉴于我们将莱迪思半导体视为潜在股东，股权成本被用作贴现率，而不是占债务的资本成本(或加权平均资本成本，WACC)。在这个计算中，我们使用了6.8%，这是基于杠杆率为1.159的测试值。贝塔系数是衡量一只股票相对于整个市场的波动性的指标。我们的贝塔系数来自全球可比公司的行业平均贝塔系数，强制限制在0.8到2.0之间，这是一个稳定业务的合理范围。

就构建投资论点而言，估值只是硬币的一面，理想情况下，它不会是你为一家公司仔细审查的唯一分析。贴现现金流模型并不是投资估值的全部。相反，贴现现金流模型的最佳用途是测试某些假设和理论，看看它们是否会导致公司被低估或高估。如果一家公司以不同的速度增长，或者如果其股本成本或无风险利率大幅变化，产出可能看起来非常不同。股价超过内在价值的原因是什么？对于晶格半导体，您应该考虑三个基本要素：

PS。Simply Wall ST应用程序每天对纳斯达克指数上的每只股票进行现金流贴现估值。如果你想找到其他股票的计算方法，只需搜索此处。

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