大行評級 | 長期看好，華泰予快手翻倍目標價！花旗唱高長城汽車再漲134%

編輯：Judy

大行觀點

德銀：維持騰訊 $00700.HK 【買入】評級，目標價降至470港元

德銀發佈研究報告稱，維持騰訊控股「買入」評級，目標價由510港元下調至470港元，近期雖面臨挑戰，但對長期增長前景仍然充滿信心。

報告中稱，公司旗下線上廣告及金融科技與商業服務受壓，首季收入及調整后淨利潤均低於市場預期。該行相信第二季受到的影響更大，或在第三季可見到更明顯復甦。遊戲業務方面，雖然疫情導致國際市場表現放緩，但該行預計第二季騰訊將推出Return to Empire及Apex Legends Mobile等焦點新遊戲，加上監管環境有所放寬，今年內騰訊有望取得新版號，相對下半年業務上行空間較大。

匯豐：維持小米 $01810.HK  【持有】評級，目標價降至11.1港元

匯豐研究發表報告指，由於智能手機業務表現欠佳、營運支出及研發開支增加，小米首季經常性淨利潤按年下跌53%至28.58億元人民幣，不過首季業績疲弱早已被市場預期。
報告稱，考慮到智能手機出貨量預測降低及利潤率假設下調，且集團增加汽車業務的投資明顯地會提高營運支出，尤其在研發方面，料其盈利會承壓。匯豐研究將其目標價由14.1港元下調至11.1港元，維持「持有」評級。

華泰：維持快手 $01024.HK 【買入】評級，目標價升至126.91港元

華泰證券發研報指，該行看好快手平臺生態的持續增長及商業化潛力，維持盈利預測，基於SOTP計算目標價從117.71港元上調8%至126.91港元，目標市值人民幣4660億，直播/線上營銷/電商業務分別對應人民幣159/2234/2266億，維持「買入」評級。

同時該行認為，公司通過明確的戰略聚焦，有效持續強化其信任驅動的電商生態下的強私域、高復購特性，平臺生態及商業化有望持續完善。短期局部地區疫情衝擊逐步緩解，將迎來行業旺季及616購物節等大型活動。該行長期看好公司平臺社區的增長及多元化變現潛力。

花旗：維持長城汽車 $02333.HK 【買入】評級，目標價升至29.1港元

花旗發佈研究報告稱，維持長城汽車「買入」評級，主要反映銷售預期將因政策刺激而提高至127萬/161萬/185萬輛，另上調今明兩年毛利率預測至15.1%/15.5%，相信隨着銷量規模上升，毛利水平也會有改善，目標價由24.8港元上調至29.1港元。

報告中稱，國務院決定減免600億元人民幣的汽車購置税，估計相當於將汽油車購置税税率由目前10%水平降至5%，為期1.5年。該行相信，這次措施將明顯刺激汽油車的購買，預計在今年下半年及明年可受惠。

伯恩斯坦：維持英偉達 $NVDA 【跑贏大市】評級，目標價降至225美元

伯恩斯坦分析師Stacy Rasgon將英偉達目標價從325美元下調至225美元，並維持對該股「跑贏大市」評級。該分析師表示，英偉達近期的股價表現「很糟糕」，這可以歸因於投資者大規模拋售成長股以及圍繞遊戲GPU的擔憂。分析師指出，英偉達將於周三盤后公佈截至4月30日的2023財年Q1業績，他對該公司的業績預期低於市場共識，並對該股持謹慎態度。

大行研究

中信證券：汽車消費刺激政策將落地，行業將迎來反轉

國務院常務會議周一部署進一步穩經濟一攬子措施，努力推動經濟迴歸正常軌道、確保運行在合理區間。會議決定，將實施財政及相關政策、金融政策、穩產業鏈供應鏈、促消費和有效投資、保能源安全、做好失業保障、低保和困難羣眾救助等6方面33項措施着力穩住經濟基本盤。其中，將階段性減徵部分乘用車購置税600億元。

對此，中信證券指出，購置税減免是拉動汽車銷量最有效的政策之一，政策力度超市場預期，有望拉動100-200萬乘用車新增需求。汽車行業最差時間已經過去，未來有望持續邊際好轉，看好汽車行業的整體復甦和長期發展，當前時點建議超配汽車板塊。

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