震驚！除了回購美股，高管們正大舉抄底自家股票，要跟嗎？

擔心經濟衰退而拋售股票的投資者，或許應該停下來，多多留意美國上市公司高管正在瘋狂買入自家股票的行動。

在標普500指數經歷20多年來持續時間最長的周下跌期間，那些曾經在2020年成功在市場底部買入的上市公司內部人士正嘗試再次抄底。

根據專業跟蹤上市公司內部人士股票買賣情況的Washington Service統計的數據顯示，今年5月份，超過1100名上市公司高管買入了自家公司的股票，內部人士買賣股票比例從4月份的0.43上升至1.04，這有望成為自2020年3月以來買賣股票比例首次超過1的一個月。其中，包括星巴克(SBUX.US)臨時首席執行官Howard Schultz和英特爾(INTC.US)首席執行官Patrick Gelsinger在內的上市公司高管都在這段市場暴跌期間買入了自家股票。

不過，在上市公司內部人員買盤激增之際，投資者卻不斷從股票基金中撤資。數據顯示，EPFR Global追蹤的基金經歷了6周的資金流出，這是2019年以來持續時間最長的一次資金流出。與此同時，華爾街策略師紛紛下調市場前景，稱美聯儲激進的貨幣緊縮政策有可能將經濟拖入衰退。

可以説，目前任何逢低買入的買家能否成功都將取決於對預期收益的信心有多大。如果現有預測成真，標普500指數成份股公司明年的每股收益將達到248美元，基於此，該指數的市盈率約為16倍，以歷史標準衡量，這仍然是一個較低的水平。所以，這場買入熱潮的或許表明，即使美聯儲對經濟踩下了剎車，高管和董事們仍有信心實現盈利。

另外，值得注意的是，2015年8月和2018年末，內部人士買賣股票比例也出現過大幅上升，前者發生在市場觸底之前，而后者發生時間則正好與市場底部重合。

Icon Advisers Inc.首席執行官Craig Callahan對此表示：「這可能是投資者從宏觀層面上、內部人士從公司基本面層面上考慮市場所得出的結果。但我們相信，公司基本面的觀點通常是正確的。」

目前，美股無疑仍然處於波動期間，雖然周一實現反彈，但無論是出於什麼原因，市場的主流情緒依然是，股市最糟糕的時候還沒有結束。

DataTrek Research聯合創始人Nicholas Colas表示：「我們可以肯定的是，任何一隻股票或整個市場的估值都取決於投資者對未來現金流的信心是上升還是下降，而目前，人們的信心正在下降。這並不是因為股市預計會出現經濟衰退，而是因為市場對標普500指數成分股的盈利能力不確定性正不斷擴大。」

然而，如果上市公司對自家股票的態度確實能提供了一些線索的話，情況或許不會像人們所擔心的那麼糟糕。目前，不僅只有內部人士在增持其公司股票，各家公司也在花更多的錢回購股票。

根據Birinyi Associates編制的數據顯示，自1月份以來，美國企業合計已宣佈計劃購買6660億美元股票，這比上年同期的計劃總額高出19%。

「這令人鼓舞，因為他們對自己的業務有足夠的信心，並投入了更多資金，」Amundi Asset Management董事總經理兼投資組合經理John Carey表示，「我們將觀察這一趨勢是否會持續下去，但總體而言，這是一個積極的跡象。」