周一合併套利-美國國防承包商ManTech International將被凱雷收購

上周併購活動有所減少，宣佈了兩項新交易，完成了三項交易。

ManTech International Corporation（NASDAQ：MANT）

ManTech International Corporation由Franc Wertheimer和George J. Pedersen於1968年共同創立，是一家位於弗吉尼亞州赫恩登的美國國防承包公司。2022年2月3日，我們將ManTech添加為潛在交易，當時路透社報道稱喬治·佩德森（George Pedersen）正在探索其在該公司的控股權的選擇。ManTech在此公告后的價格為73.50美元。路透社報道稱，

「據消息人士稱，這些審議是佩德森遺產規劃的一部分。根據監管文件，如果這位85歲的億萬富翁去世，持有他在ManTech 32%股份的信託基金將不再行使投票控制權。

消息人士稱，高盛集團已被聘請來探索出售ManTech。該投資銀行已聯繫帕森斯公司（Parsons Corp）和萊多斯控股（Leidos Holdings）等ManTech同行以及私募股權公司，以評估潛在的收購興趣。"

2022年5月16日，ManTech International Corporation達成最終協議，由全球投資公司凱雷（CG）以42億美元現金收購，較ManTech 5月13日收盤價溢價17%。該交易預計將於2022年下半年完成，根據合併協議，如果ManTech終止交易，將支付的終止費為1.1588億美元。如果凱雷終止協議，將支付的終止費為2.3975億美元。

國防領域的併購通常存在不確定性，特別是在聯邦反壟斷監督者今年早些時候阻止了洛克希德·馬丁公司（LMT）和Aerojet Rocketdyne Holdings（AJRD）之間擬議的交易之后。然而，由於收購ManTech的是一家俬募股權公司，因此監管風險可能遠低於戰略公司的收購。

Rattler Midstream（納斯達克股票代碼：RTLR）

成立於2018年，總部位於德克薩斯州米德蘭。Rattler Midstream是Diamondback Energy（FANG）的子公司。Rattler Midstream擁有、運營、開發和收購中游和能源相關基礎設施資產。

Diamondback Energy（FANG）成為我們2021年10月特殊情況通訊的焦點創意，此前該公司宣佈進行20億美元的大規模股票回購，佔宣佈時該公司市值的近14%。市場對這一消息反應積極，消息發佈時交易價格約為80美元的股票很快就上漲了近20%。

我們在時事通訊中撰寫了以下關於響尾蛇能源的文章，

這份回購公告的引人注目之處在於，它來自一家水力壓裂公司。當我想到水力壓裂公司時，我首先想到的是艾因霍恩在2015年Sohn會議上所做的搞笑「認識水力壓裂者」演講。我非常尊重Greenlight Capital的David Einhorn，我喜歡閲讀他的書《一直愚弄一些人，一個關於他多年做空聯合資本的長文》。在一段時間內，艾因霍恩對水力壓裂工的看法是正確的，因為他們繼續消耗越來越多的資本來鑽探，使能源市場充滿過剩的供應，並受到歐佩克策劃的價格戰的傷害。

然而，近年來，這種情況發生了變化，大陸資源公司和響尾蛇能源公司等公司在成本上佔據主導地位，並對資本支出進行了選擇。WTI價格的大幅反彈有所幫助，Diamondback等公司現在沒有增加並增加資本支出，而是專注於通過回購和增加股息為股東回報價值。

Diamondback Energy首席執行官在報告公司2021年第二季度業績時的以下言論很能説明問題：

「第二季度，我們產生了5.78億美元的自由現金流，即稀釋后每股3.18美元。爲了正確地看待這一點，我們進入2021年，預計全年的自由現金流大致為這個金額。

運營上，資本效率持續提高。因此，由於成本控制和銷量優異，我們將將2021年資本預算削減1億美元。簡而言之，我們正在用更少的資金做更多的事情：用更少的資本生產更多的石油，更少的已完工井和更少的鑽井平臺」

Diamondback Energy於2021年3月17日以全股票合併的方式完成了對QEP Resources（QEP）的收購。作為公司子公司內部重組的一部分，Diamondback的前全資子公司於2021年6月30日與Diamondback E & P LLC合併。

Viper Energy Partners（VNOM）和Rattler Midstream（RTLR）是Diamondback的上市子公司。Viper專注於擁有和收購二疊紀盆地的礦產和特許權使用費權益，而Rattler Midstream則在二疊紀盆地擁有原油、天然氣和與水相關的中游資產，為Diamondback Energy和第三方客户提供服務。截至2021年6月30日，Diamondback Energy擁有Viper已發行單位總數的約59%和Rattler已發行單位總數的約72%。

2022年5月16日，Diamondback Energy和Rattler Midstream達成了一項最終協議，Diamondback將收購代表Rattler有限合夥人權益的所有公開持有普通單位，這些股份尚未由Diamondback及其子公司擁有。該交易預計將於2022年第三季度完成。

您可以在我們的合併套利工具（MAT）中找到下面列出的所有活躍交易，該工具會在市場時段自動更新。

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正在進行的交易

上周的「工程交易」部分宣佈了四筆新交易。

SPAC套利

上周宣佈了七種新的SPAC組合。您可以在此處在我們的SPAC工具中找到新的SPAC IPO公告。

每周價差變化：

下表顯示了2022年5月13日至5月20日期間的每周價差變化。

符號報價收購公司收購公司報價當前點差上周點差差變化每周交易類型ATC 19.57 MKS儀器公司。（MKSI）117.51 15.93%7.18%8.75%現金加股票TWTR 38.29埃隆·馬斯克（不適用） 41.55% 33.10% 8.45% All Cash NP 36.31 Schweitzer-Mauduit International，Inc. (SWM)26.31 -1.60%-7.83%6.23%全部股票十月16阿波羅全球管理公司(APO)54.48 25.00%20.26%4.74%全現金EMF 33.83農民國家銀行公司（FMMB）14.57 -7.40%-11.05%3.65%全股票CDR 26.32 Wheeler Real Estate Investment Trust，Inc.（WHLR）1.99 10.18% 14.94% -4.76%全現金SJR 28.13 Rogers Communications Inc. (RCI)50.51 15.18% 20.63% -5.45%特殊條件MBII 1.11 Bioceres Crop Solutions Corp.（BIOG）14.27 13.13% 19.07% -5.94%所有股票保存18.99 Frontier Group Holdings，Inc.（ULCC）9.2 3.88% 10.76% -6.88% Cash Plus Stock RDX 5.32 Soul Entertainment，Inc.（CSSE）6.27 -89.75% -82.21% -7.54%所有股票

交易統計：

2022年完成的交易總數71 2022年未完成的交易總數4待決交易總數現金交易55股票交易12股票和現金交易10特殊條件8待決交易總數85總交易對價8，477.2億美元

新優惠：

交易更新：

已成交：

價差最大的十大交易：

請對價差較大的交易進行自己的盡職調查。其中一些較大的利差可能與監管問題或交易的結構方式有關。我們在合併套利工具中將其中一些交易歸類為「特殊情況」交易，並提供更多詳細信息來幫助分析。在查看這些點差時，可能存在與特別股息、衍生品、按比例分配等相關的獨特情況。

符號宣佈日期收購公司收盤價最后價格收盤日利潤年化利潤TWTR 04/25/2022埃隆·馬斯克（不適用）$54.20 $38.29 2022年12月31日41.55% 68.01% BLCT 04/30 Multelements Limited（不適用）$1.60 $1.27 12/31/2022 25.98% 42.53% 2022年2月23日Apollo Global Management，Inc. (APO)$20.00 $16 2022年12月31日25.00% 40.92%ATVI 01/18/2022微軟公司（MSFT）$95.00 $77.4 06/30/2023 22.74%20.54%SIM 05/05/2022 MaxLinear，Inc. (MXL)$108.46 $89.78 2023年6月30日20.80% 18.80% CHNG 01/06/2021 United Health Group Incorporated（UNH）$27.75 $23.05 12/31/2022 20.39% 33.37% BKI 05/04/2022 Intercontinental Exchange，Inc. (ICE)$85.00 $71.96 2023年6月30日18.12% 16.37% MGI 02/15/2022 Madison Dearborn Partners，LLC（不適用）$11.00 $9.38 2022年12月31日17.27%28.27%TTEM 02/15/2022英特爾公司（INTC）$53.00 $45.69 02/15/2023 16.00%21.71%ATC 07/01/2021 MKS儀器公司（MKSI）$22.69 $19.57 09/30/2022 15.93% 44.37%

結論：

上周，SPAC活動顯着增加，宣佈了七項新的SPAC業務合併。併購套利工具中的多筆交易上周獲得了股東的批准。約21筆活躍交易的價差仍超過10%。