被取消的Twitter交易可能无法挽救数字世界股票的命运

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$将Truth Social上市的数字世界收购公司(DWAC.US)$保持稳定。

埃隆·马斯克收购推特(Twitter)的不确定性可能是原因之一。

无论Twitter是否达成交易，DWAC股票仍存在巨大的下行风险。

来源：rafapress/Shutterstock

最近几天，投机性股票受到了沉重打击，但数字世界收购公司(Digital World Acquisition)(纳斯达克股票代码：DWAC)却没有。虽然在3月和4月暴跌，但DWAC的股票最近表现相对较好。

你可能知道，这是一家特殊目的收购公司(SPAC)，让前总统唐纳德·特朗普的社交媒体初创公司上市。上个月，当Twitter(纽约证券交易所股票代码：TWTR)接受埃隆·马斯克的收购要约时，人们越来越担心，马斯克誓言要让Twitter变得对言论自由友好，这会让Truth Social变得无关紧要。

然而，随着马斯克搁置了与Twitter的交易，人们对Truth Social未来的担忧有所缓解。从与Twitter不断扩大的合并套利价差可以看出，现在人们高度怀疑这笔交易能否完成。

不过，我不认为这是看涨数字世界股票的信号。即使推特不在马斯克手中，也不要指望它会阻止DWAC股价进一步下跌。

收购DWAC Digital World$44.09

本月，推动DWAC股价上涨的主要因素是有关马斯克收购Twitter的最新消息。马斯克运营的Twitter的前景被视为对Truth Social的重大威胁，进而对数字世界SPAC构成威胁，当SPAC的合并完成时，数字世界SPAC将使用Trump Media&Technology Group的名称。

人们认为，如果马斯克接管Twitter，该平台将变得对政治保守派更加友好。这种看法可能会限制转向Truth Social的用户数量。如此一来，当Twitter股东接受马斯克54.20美元的出价时，DWAC的股价下跌了。

但由于马斯克表示，由于推特上虚假/垃圾邮件账户数量的更多细节，这笔交易被搁置，这笔登上新闻头条的交易似乎不再是板上钉钉的事情。卖方分析师韦德布什的丹·艾夫斯表示，这笔交易达成的可能性不到50%。

如果马斯克不收购推特，推特对政治保守派不友好的看法将继续存在。这反过来又增加了Truth Social成为主要平台的机会。但这可能不会成为DWAC库存的催化剂，因为它对解决其他问题几乎没有作用。

不可否认，Twitter交易的失败对Truth Social来说将是一个积极的消息。该平台建立在这样一种信念的基础上，即大型科技公司偏向政治左翼，为一个对保守派友好、名义上“中立”的社交媒体网站留下了一个尚未开发的市场。

被放弃的Twitter交易是否会改变DWAC股票的游戏规则，这是另一个问题。它不会帮助维持这家空白支票公司的隐含估值，更不用说随着时间的推移而增长了。

根据Digital World提交的S-4文件中提供的预计股票数量，合并后将有大约1.269亿股流通股。这使其隐含估值为56亿美元。然而，这一份额将会增加。增加的幅度取决于它也在筹集的10亿美元管道融资的转换价格。

此外，正如其投资者介绍所证明的那样，Digital World/TMTG在其财务预测中并不认为Truth Social将成为一项数十亿美元的业务。相反，该公司未来预计的大部分收入预计将来自其计划中的TMTG+视频流服务。

围绕马斯克和推特的最新戏剧性事件未能支持《数字世界》的牛市。随着不断变化的市场状况降低了投机性成长型股票的吸引力，这家SPAC的估值可能会继续下跌。

今天的估值是不可持续的--56亿美元对于一家营收前的公司来说太高了--特别是考虑到它未来的主要营收动力(TMTG+)才刚刚起步。更糟糕的是，交易完成前，DWAC的股价下跌越多，稀释的管道就越大。

如果交易完成时股价低于每股56美元，管道投资者可以在成交量加权平均收盘价(VWAP)的基础上折价40%进行转换，底价为每股10美元。更大的稀释将限制上涨潜力，因为它将把馅饼切成更多的薄片。

简单地说，避免购买DWAC股票仍然是你最好的选择。

发表之日，Thomas Niel并无(直接或间接)持有本文所述证券的任何头寸。本文中表达的观点是作者的观点，受InvestorPlace.com发布指南的约束。

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