极限网络(纳斯达克：EXCR)是一项高风险的投资吗？

大卫·伊本说得很好，‘波动性不是我们关心的风险，我们关心的是避免资本的永久性损失。’因此，当你评估一家公司的风险有多大时，聪明的投资者似乎知道债务--通常涉及破产--是一个非常重要的因素。与许多其他公司一样，Extreme Networks，Inc.(纳斯达克股票代码：EXCR)利用债务。但真正的问题是，这笔债务是否让该公司面临风险。

债务是帮助企业发展的工具，但如果一家企业无力偿还贷款人的债务，那么它就只能听从贷款人的摆布。资本主义的一部分是“创造性破坏”的过程，破产的企业被银行家无情地清算。然而，一种更常见(但仍令人痛苦)的情景是，它不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。然而，通过取代稀释，对于需要资本投资于高回报率增长的企业来说，债务可以成为一个非常好的工具。当我们检查债务水平时，我们首先同时考虑现金和债务水平。

查看我们对Extreme Networks的最新分析

正如你在下面看到的，截至2022年3月，Extreme Networks的债务为3.105亿美元，低于一年前的3.45亿美元。然而，它确实有1.674亿美元的现金来抵消这一点，导致净债务约为1.431亿美元。

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到，Extreme Networks有4.578亿美元的负债在12个月内到期，超过12个月的负债有4.678亿美元。为了抵消这些债务，它有1.674亿美元的现金以及价值1.63亿美元的应收账款在12个月内到期。因此，它的负债比现金和(近期)应收账款之和高出5.952亿美元。

虽然这看起来可能很多，但并不是那么糟糕，因为Extreme Networks的市值为12.2亿美元，因此如果需要的话，它可能会通过筹集资本来加强其资产负债表。然而，仍值得密切关注其偿债能力。

为了评估一家公司的债务与其收益的关系，我们计算其净债务除以其利息、税项、折旧及摊销前收益(EBITDA)以及其息税前收益(EBIT)除以其利息支出(其利息覆盖率)。这样，我们既考虑了债务的绝对量，也考虑了为其支付的利率。

考虑到其净债务与EBITDA之比为1.2，利息覆盖率为5.7倍，在我们看来，Extreme Networks可能正在以相当合理的方式利用债务。因此，我们建议密切关注融资成本对业务的影响。值得注意的是，Extreme Networks的息税前利润高于埃隆·马斯克，比去年高出304%。毫无疑问，我们从资产负债表中了解到的债务最多。但最终，该业务未来的盈利能力将决定Extreme Networks能否随着时间的推移加强其资产负债表。因此，如果你关注的是未来，你可以查看这份显示分析师利润预测的免费报告。

最后，尽管税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷硬现金。因此，合乎逻辑的一步是看看息税前利润与实际自由现金流相匹配的比例。在过去的两年里，Extreme Networks实际上产生了比EBIT更多的自由现金流。这种强大的摇钱树就像一只穿着大黄蜂西装的小狗一样温暖着我们的心。

令人高兴的是，Extreme Networks令人印象深刻地将息税前利润转换为自由现金流，这意味着它在债务上占据了上风。但说实话，我们觉得它的总负债水平确实在一定程度上削弱了这种印象。考虑到所有这些数据，在我们看来，Extreme Networks对债务采取了相当明智的方法。这意味着他们正在承担更多的风险，希望提高股东回报。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。请注意，Extreme Networks在我们的投资分析中显示了3个警告信号，您应该知道...

当然，如果你是那种喜欢在没有债务负担的情况下购买股票的投资者，那么不要犹豫，今天就来看看我们的净现金成长型股票独家名单。

对这篇文章有反馈吗？担心内容吗？请直接与我们联系。或者，也可以给编辑组发电子邮件，地址是implywallst.com。这篇由《华尔街日报》撰写的文章本质上是笼统的。我们仅使用不偏不倚的方法提供基于历史数据和分析师预测的评论，我们的文章并不打算作为财务建议。它不构成买卖任何股票的建议，也没有考虑你的目标或你的财务状况。我们的目标是为您带来由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不会将最新的对价格敏感的公司公告或定性材料考虑在内。简单地说，华尔街在提到的任何股票中都没有头寸。