我们认为阿斯伯里汽车集团(纽约证券交易所股票代码：ABG)可以继续偿还债务

沃伦·巴菲特(Warren Buffett)曾说过一句名言：波动性远非风险的代名词。因此，当你考虑到任何一只股票的风险有多大时，你需要考虑债务可能是显而易见的，因为太多的债务可能会让一家公司倒闭。与许多其他公司一样，Asbury Automotive Group，Inc.(纽约证券交易所代码：ABG)利用债务。但真正的问题是，这笔债务是否让该公司面临风险。

一般来说，只有当一家公司不能轻易偿还债务时，债务才会成为一个真正的问题，无论是通过筹集资金还是用自己的现金流。最终，如果公司不能履行其偿还债务的法定义务，股东可能会一无所有地离开。然而，更常见(但代价仍然高昂)的情况是，一家公司必须以极低的价格发行股票，永久性地稀释股东的股份，只是为了支撑其资产负债表。当然，债务的好处是，它往往代表着廉价资本，特别是当它用能够以高回报率进行再投资的能力取代公司的稀释时。当考虑一家企业使用了多少债务时，首先要做的是把现金和债务放在一起看。

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您可以点击查看更多详细信息的下图显示，截至2022年3月，阿斯伯里汽车集团的债务为39.3亿美元，高于一年内的18.4亿美元。然而，由于它拥有2.975亿美元的现金储备，其净债务较少，约为36.3亿美元。

根据最新报告的资产负债表，阿斯伯里汽车集团有15.8亿美元的负债在12个月内到期，40.9亿美元的负债在12个月后到期。另一方面，它有2.975亿美元的现金和价值1.873亿美元的应收账款在一年内到期。因此，其负债总额为51.9亿美元，超过了现金和短期应收账款的总和。

鉴于这一赤字实际上高于公司42.7亿美元的市值，我们认为股东们真的应该关注阿斯伯里汽车集团的债务水平，就像父母第一次看孩子骑车一样。在该公司不得不迅速清理其资产负债表的情况下，股东似乎可能会遭受广泛的稀释。

为了评估一家公司的债务与其收益的关系，我们计算其净债务除以其利息、税项、折旧及摊销前收益(EBITDA)以及其息税前收益(EBIT)除以其利息支出(其利息覆盖率)。这种方法的优点是，我们既考虑了债务的绝对数量(净债务与EBITDA之比)，也考虑了与债务相关的实际利息支出(及其利息覆盖率)。

净债务与EBITDA之比为3.5，Asbury Automotive Group的债务数额相当可观。从好的方面来看，它的息税前利润是利息支出的7.8倍，净债务与息税前利润之比相当高，为3.5。值得注意的是，阿斯伯里汽车集团(Asbury Automotive Group)的息税前利润(EBIT)高于埃隆·马斯克，比去年高出105%。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。但最重要的是，未来的收益将决定阿斯伯里汽车集团未来保持健康资产负债表的能力。因此，如果你关注的是未来，你可以查看这份显示分析师利润预测的免费报告。

但我们的最后考虑也很重要，因为一家公司不能用账面利润来偿还债务；它需要冷硬现金。因此，我们总是检查EBIT中有多少转化为自由现金流。对于任何股东来说，令人高兴的是，阿斯伯里汽车集团在过去三年中产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。这种强大的摇钱树就像一只穿着大黄蜂西装的小狗一样温暖着我们的心。

阿斯伯里汽车集团将息税前利润转换为自由现金流对这一分析是一个真正的积极因素，其息税前利润增长率也是如此。但说实话，它的总负债水平让我们感到不安。考虑到这一系列数据点，我们认为阿斯伯里汽车集团在管理其债务水平方面处于有利地位。但提醒一句：我们认为债务水平高到足以证明继续进行监控是合理的。毫无疑问，我们从资产负债表中了解到的债务最多。然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。例如，我们已经为阿斯伯里汽车集团确定了4个警告信号(其中1个不应被忽视)，您应该知道。

如果在这一切之后，你对一家资产负债表坚如磐石、快速增长的公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金成长型股票清单。

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