联合爱马仕(纽约证券交易所代码：FHI)的股票在过去五年中的表现好于其潜在的收益增长

如果你买入并持有一只股票多年，你就有希望盈利。更好的是，你希望看到股价的涨幅超过市场平均水平。但联合爱马仕公司(纽约证券交易所代码：FHI)没有达到第二个目标，股价在五年内上涨了22%，低于市场回报率。不幸的是，该公司股价在去年下跌了5.9%。

由于本周联合爱马仕的股东表现强劲，让我们来看看较长期基本面的趋势。

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尽管一些人继续传授有效市场假说，但事实证明，市场是过度反应的动态系统，投资者并不总是理性的。通过比较每股收益(EPS)和股价随时间的变化，我们可以感受到投资者对一家公司的态度随着时间的推移发生了怎样的变化。

在五年的时间里，联合爱马仕的每股收益以每年5.7%的速度增长。这一每股收益增幅高于股价年均4%的增幅。因此，人们可以得出结论，更广泛的市场对该股已变得更加谨慎。11.37的合理较低市盈率也暗示了市场的担忧。

下图描述了EPS随时间的变化(通过单击图像显示确切的值)。

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在考察投资回报时，重要的是要考虑总股东回报(TSR)和股价回报之间的差异。TSR是一种回报计算，计入了现金股息的价值(假设收到的任何股息都进行了再投资)，以及任何贴现融资和剥离的计算价值。可以说，TSR更全面地描绘了一只股票产生的回报。我们注意到，对于联合爱马仕来说，过去5年的TSR为53%，比上面提到的股价回报率更好。而且，猜测股息支付在很大程度上解释了这种差异是没有好处的！

虽然看到联合爱马仕的股价全年下跌了2.7%，这当然令人失望，但这并没有市场下跌9.0%那么糟糕。当然，长期回报要重要得多，好消息是，在过去的五年里，该股的年回报率为9%。在最好的情况下，去年只是通向更光明未来的旅途中的一个暂时的转折点。我发现，把股价作为衡量企业业绩的长期指标是非常有趣的。但为了真正获得洞察力，我们还需要考虑其他信息。例如，考虑一下无处不在的投资风险幽灵。我们已经确定了联合爱马仕的一个警告信号，了解它们应该是你投资过程的一部分。

但请注意：联合爱马仕可能不是最值得购买的股票。因此，来看看这份免费的有趣公司名单，这些公司过去都有盈利增长(以及未来的增长预测)。

请注意，本文引用的市场回报反映了目前在美国交易所交易的股票的市场加权平均回报。

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