何時抄底美股最穩妥？專家：先看這6個指標

編輯：Chris

像目前這樣的股市大跌，通常以大規模拋售來結尾。所以，投資者們需要知道如何發現拋售的跡象，因為這或許是進場的好時機。

發仔找到以下幾位市場策略師和技術人員提供的幾種指示，或許能給投資者們帶來幫助。策略師們都會尋找確認信號的組合，以確保是時候進場了。正如Bear Traps Report的Larry McDonald所説，「這是一籃子東西，但當它們開始堆積的時候，我就更有信心了。爲了簡潔起見，我每個都只說一兩個信號。」

一、尋找投資者最悲觀的時刻

美國銀行投資戰略主管Michael Hartnett表示，儘管幾項投資者情緒調查顯示了極端的負面情緒，但在他們實際的投資操作中是看不到同樣信號的。

Hartnett認為，市場還沒有到拋售的階段。因為自2021年初以來，投資者們向共同基金和ETF投入了1.5萬億美元。但是迄今為止，他們只提取了大約350億美元而已。對此，他期待等到有3000億美元撤資時候。

另外，在美國銀行私人客户的投資組合中，股票配置佔63%。而該比率在拋售情況下應跌到50%左右，所以Hartnett認為這並不是入場的好時機。

二、尋找恐慌指數的頂峰

芝加哥期權交易所的波動率指數是根據期權市場的倉位來跟蹤投資者的擔憂情緒，指數越高意味着恐懼越多。

Crossmark Global Investments首席投資官Bob Doll表示，VIX指數近期高達35，但還沒有高到足以預示拋售。他正在等待指數提高到40左右，認為會有更多股票跌至52周低點、跌破移動平均線。他還説到，「我們有證據可以表明一些拋售的跡象，但可能還不足以説它已經觸底。」

三、尋找看跌/看漲期權比率的峰值

投資者在看跌時買入看跌期權，他們買入看漲期權時是押注股市將上漲。所以，看跌/看漲期權的整體比率告訴你投資者有多害怕，比率越高意味着更多的恐懼。

Leuthold Group首席投資官Doug Ramsey稱這是他的「荒島情緒指標」。爲了消除波動性，他追蹤了三天的平均值。自2014年以來，當該比率移動到0.85或更高時，就會出現拋售底部，如下圖所示。而最近是0.7左右，所以還沒到時候。

Ramsey還説，「巨大的虧損已經造成了，投資者對此感到害怕，但這並不是真正的恐慌。我認為我們還沒有接近最終的低點。」

四、在被拋售的股票數量中尋找一個高峰，該低位是在可交易反彈的前方

爲了證實拋售階段是否到來，Bear Traps Report的McDonald追蹤了下跌幅度較大的股票數量。

他所説的「典型嘔吐」是指紐交所超過200日移動均線的股票數量急劇收縮。當這一比率落在20%的範圍內，就意味着拋售的時候到了，可以進場了。

最近該比率是28%。另外，他還考慮到，紐交所股票下跌率高於上漲率(7比1)，為過去5年最高水平之一。納斯達克的大量股票最近也創下新低，5月9日有1,261只，這一數量也接近過去五年的高點。綜合以上指標，他認為這已經足夠接近了。

McDonald總結出的結果是：我們有95%的機率看到投資者放棄了可能反彈的交易，這些交易本來是有可能創造20%-30%的上行走勢的。

但這大概也只是持續一兩年的熊市中的一次反彈，他對此列舉了兩個原因。首先，大多數投資者都跌了很多，他們只想要回自己的錢。McDonald表示：「普通投資者現在已經被火燒透了，他們可能會出賣理智。」

接下來，美聯儲將以其激進的加息「打破某些東西」，有可能會發生在商業房地產市場。McDonald説，「所有大城市的摩天大樓都空空如也，貸款也開始到期，可能會出現一個巨大的違約周期。」

五、尋找一個大量賣出股票的高潮

《國際市場評論》投資信的出版商、《投資心理學解釋》的作者Martin Pring説，能夠證明拋售階段到來的一個跡象是放量下跌，標誌着「賣出高潮」。通常情況下，這種情況會在早上突然發生，然后恢復。到目前為止，我們還沒有看到大量賣出股票的高潮。

六、保證金債務將大幅下降

SentimenTrader的Jason Goepfert喜歡將經紀賬户保證金債務的大幅減少視為拋售的跡象。那麼要減少多少纔算呢？他預計每年會下降10%。然而目前的降幅僅為3%，至7990億美元。

Goepfert還有其他六個拋售信號。IPO市場低迷、股票資金連續數周流出100億美元、以及投資者信心調查處於極低水平都是需要關注的。除此之外，他仍希望看到至少40%的紐交所股票跌至52周低點(目前接近30%)；低於20%的標普500指數股票交易價格高於200日移動平均線(目前為31%)；以及標普500指數成份股之間的關聯度上升。

當投資者對一切都感到厭惡時，這是一個明確的信號，表明他們可能不會再比現在更悲觀了。

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