大行評級 | 匯豐看好比亞迪再漲46%！小米遭瑞信削價至16.3港元

編輯：Judy

大行觀點

瑞信：予小米 $01810.HK 【跑贏大市】評級，目標價降至16.3港元

瑞信發表報告，由於銷售量下降、費用增加和非經營性收入減少，預計小米首季業績可能會差過預期。該行下調小米目標價由22.5港元至16.3港元，評級「跑贏大市」，並將2022年至2024年每股盈利預測降低17%。

該行將小米2022財年至2024財年的智能手機出貨量預測分別由2.07億、2.28億、2.41億降至1.8億、1.98億、2.08億，以反映內地疫情影響，以及地緣政治緊張、通脹或外匯貶值對海外智能手機需求影響。該行料首季或已見底，下半年表現將好過上半年。

高盛：重申匯豐控股【買入】評級，目標價65港元

高盛提到，參考歷史數據，在美國經濟衰退的情況下，相對於其2023-24年基礎情境，由於貸款需求疲軟、信貸費用增加和市場相關收入下降，銀行盈利或會受壓。該行估計目前港銀股股價意味有約20%的衰退風險機會。

不過，該行仍然看好香港銀行股，預期行業於2023-24年間每股盈利每年有約20%增長，港銀今年首季業績表現顯示淨息差擴張，是該行看好盈利上升的重點。重申匯豐控股「買入」評級，目標價65港元。

匯豐：予比亞迪 $01211.HK 【買入】評級，目標價升至342港元

匯豐研究發表研究報告指出，比亞迪4月份的新能源車銷量按年增長133%，主要由於強勁需求增長，以及公司供應鏈受疫情影響較少。至於新能源車產品實力強勁及加速周期，或令公司新能源車銷量勢頭持續，有助推動股價表現。

不過，由於今年首季商品價格高企影響公司成本的程度超過該行早前預期。該行維持對比亞迪的「買入」評級，H股目標價由332港元上調至342港元。

高盛：維持理想汽車-W $02015.HK 【買入】評級，目標價160港元

高盛發佈研究報告稱，維持理想汽車-W「買入」評級，並列入「確信買入」名單，今年淨利潤預測下調7%，以反映生產受疫情影響，目標價160港元。

報告中稱，公司首季符合預期，利潤率勝於預期，主因毛利率持續平穩及有紀律的營運支出。此外，公司第二季將可維持利潤率增長，因理想ONE價格於4月份上調1.18萬元至34.98萬元/輛，關注理想L9將於第三季發佈，預計2023年發佈3款新型號。

大摩：維持理想汽車 $LI 【增持】評級，目標價41美元

摩根士丹利發表報告表示，理想汽車在季績分析員電話會議上釋出正面信號，理想汽車管理層料第二季末供應鏈可回覆正常，指低成本庫存將有助於提振第二季度的毛利率，並指產品加價后的新訂單流入已回升至疫情前的水平。

理想汽車管理層表示，第二季銷量指引介乎2.1萬至2.4萬輛，反映長三角地區供應鏈將可更穩定復甦，並指逾50%理想汽車供應商已恢復營運。大摩表示，維持對理想汽車美股「增持」投資評級及目標價41美元。

Stephens：降Upstart  $UPST 至【減持】評級，目標價降至28美元

Stephens分析師Vincent Caintic發佈研報，將貸款平臺提供商Upstart的股票評級從「持股觀望」下調至「減持」，目標價從124美元下調至28美元。Caintic表示，Upstart的Q1財報比預期更糟糕。這份財報不僅意味着融資成本上升，還意味着無法進入資本市場。該分析師更看好Affirm(AFRM.US)，因為該公司的貸款期限較短，而且償還率可能更高。

大行研究

光大證券：政策曙光顯現，積極佈局港股互聯網

光大證券發佈最新研報表示，對比A股及美股的科技指數來看，恆生科技指數當前估值處於絕對低估的水平，已充分反映市場對政策的悲觀預期。隨着政策回暖，市場對恆生科技指數的盈利預期有望隨之上調，並帶動恆生科技指數的估值修復。

該行認為，在經歷了2021年的政策嚴控之后，當前平臺經濟已經看到了政策的曙光。相關板塊目前已經到了值得積極佈局的時候，短期內相關板塊估值有望先行修復，長期板塊表現將回歸行業基本面。建議關注恆生科技指數，同時自下而上關注龍頭公司。

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