貝殼成首家「雙重主要上市+介紹上市」返港中概股，預計5月11日交易

編輯：Dennis

華盛資訊5月5日消息，中國居住產業數字化服務平臺貝殼（NYSE:BEKE）宣佈，擬將其A類普通股以介紹形式於港交所主板雙重主要上市，同時繼續在紐交所保持主要上市地位並交易。此次貝殼回港主板上市，不發售新股及募集資金，待港交所最終批准后，預計將於5月11日開始掛牌交易，股票代碼為「2423」。屆時，貝殼將成為港股市場第一支「居住產業數字化服務平臺」標的。

一、介紹上市和雙重主要上市是什麼？

貝殼此次回港採用的「雙重主要上市+介紹上市」方式。根據香港交易所《上市規則》，擬上市公司可採用以下方式將其股份在香港交易所上市交易：首次公開招股上市（IPO）及介紹上市。

一圖看懂介紹上市和IPO的區別：

而採用介紹方式在香港交易所上市的公司，主要由其他被認可地區的交易所（如貝殼現所在的紐約交易所）通過介紹同時在當地及香港交易所上市。介紹上市的標誌特徵是，擬上市公司的股份在香港上市前已被一定數量的公眾股東持有，公司不需要向公眾投資者發售股份，也不需向投資者籌集資金。此前蔚來回港上市也是採用的介紹上市的方法。

因為介紹形式不涉及新股融資，所以比較適合現金流充裕企業，截至2021年底，貝殼擁有現金及現金等價物、受限資金、短期投資總計561億元。

雙重主要上市意味着兩個市場均為主要上市地，即使在一個交易所摘牌也不影響在另一交易所的上市地位，更能保護股東利益，未來可能進入港股通。

此前蔚來曾通過介紹形式赴港二次上市，也就是説，相比較「介紹上市+二次上市」的蔚來-SW而言，貝殼此舉選擇"介紹上市+雙重上市"，意味着貝殼比蔚來多出了一個納入港股通的可能性。

二、此舉或為應對被SEC列入「預摘牌名單」

4月22日，貝殼控股有限公司（以下簡稱「貝殼」）被美國證券交易委員會（SEC）於美東時間2022年4月21日列入基於《外國公司問責法案》（HFCAA）的認定名單。

貝殼方面表示，公司一直在積極尋求可能的解決方案，以最大程度地保護股東的利益。公司將繼續確保遵守中美相關法律法規，並在條件允許的情況下，保持在紐約證券交易所的上市公司地位。

據悉，該認定是SEC在HFCAA下采取的行政性措施，表明SEC認定公司使用了目前不能由美國公眾公司會計監督委員會（PCAOB）審查審計底稿的審計機構出具2021年財年審計報告。根據HFCAA規定，連續三年被SEC認定使用未能被PCAOB審查審計底稿的審計機構出具年度審計報告，SEC會禁止公司股票或美國存託憑證在美國證券交易所或場外交易市場進行交易。

匯生國際資本總裁黃立衝表示，可以通過迴歸港股等方式解決這個問題，比如雙上市機制，萬一在美國退市，還擁有港股上市平臺。

方正證券表示，中概股「雙重上市」迴歸或激活「港股互聯網配置」。「雙重上市」或成為越來越多優質互聯網中概股的選擇，已有企業通過「雙重上市」被納入港股通。

三、貝殼業績穩步增長，騰訊持股10.8%

目前，貝殼運營着中國領先的線上線下一體化房產交易和服務平臺。據貝殼最新財報顯示，2021年貝殼全年成交額（GTV）為人民幣3.85萬億元，同比增長10.1%；營業收入為808億元，同比增長14.6%；經調整后淨利潤為22.94億元。

貝殼最新股權架構顯示，貝殼聯合創始人、董事長兼CEO彭永東持股4.8%，單一剛持股2.7%，騰訊持股10.8%。

2021年，在穩地價、穩房價、穩預期，以及「房住不炒」、「住有所居」的政策指引下，貝殼宣佈進行「一體兩翼」戰略升級，「一體」即房產經紀事業羣，「兩翼」分別為整裝大家居事業羣與惠居事業羣。貝殼方面曾表示，將在更快速靠近第一賽道B點的同時，全面激活其在居住服務領域的佈局，更廣泛、長期地觸達居住服務領域的消費者，為其提供優質多元化的供給，成為「讓家更美好」的居住產業數字化服務平臺。

在2021 年，貝殼平臺完成了超過450萬筆房產交易，合計總交易額達到人民幣3.85萬億元。根據灼識諮詢報告，按總交易額計算，貝殼是中國最大的房產交易和服務平臺，同時也躋身全球前三大商業平臺之列。

貝殼聯合創始人、董事長兼CEO彭永東曾表示：「迴應時代里國家、社會對我們提出的更高的要求，消費者隨着房價平穩更快速地由‘買到房’轉向‘住得好’的需求，我們現在做的每一件我們認為‘對’的事，都一定會為更好的未來埋下種子。我們對於從0到1這一系列深刻的方法論，也使我們在各個新業務領域的拓展充滿信心。」

基於線上線下一體化、ACN經紀人合作網絡為底層操作系統，貝殼連接了廣泛的消費者和服務者，有效提升了房產交易服務體驗，併成功橫向推廣到家裝及其他家居服務等領域。4月中下旬，貝殼宣佈已完成對國內領先的家裝家居品牌聖都的收購。貝殼擁有聖都100%的股權，聖都成為貝殼子公司。至此，貝殼在家裝業務的戰略拼圖取得關鍵性進展。

2021年，有關部門提出「租購併舉」的戰略方針並出臺文件規範房屋租賃市場。此后，貝殼積極響應國家政策，並宣佈加大對房屋租賃的佈局力度。2021年11月，貝殼成立了惠居事業羣並推出品質租住服務平臺「貝殼租房」。據悉，貝殼今年將通過多元化方式提供10萬間房源，包括分散式房源和集中式公寓，以解決新市民、青年人的居住難題。貝殼租房將率先在北京、上海、深圳、天津、成都、杭州、蘇州等租賃需求比較旺盛的七大城市佈局。

根據灼識諮詢報告，我國居住行業的重要性不斷凸顯，市場總體規模從2016年的人民幣25.4萬億元迅速增長至2021年的人民幣39.6萬億元，複合年增長率為9.3%，預計2026年市場規模將達人民幣55.7萬億元，2021年至2026年複合年增長率為7.1%。

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蔚來以介紹形式赴港上市！

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