康尼格拉品牌公司(纽约证券交易所代码：CAG)是否使用了太多的债务？

马克斯说得很好，他不是担心股价波动，而是担心永久亏损的可能性是我担心的风险……我认识的每个实际投资者都担心。因此，当你评估一家公司的风险有多大时，聪明的投资者似乎知道债务--通常涉及破产--是一个非常重要的因素。重要的是，康尼格拉品牌公司(纽约证券交易所代码：CAG)确实背负着债务。但这笔债务对股东来说是个问题吗？

债务帮助企业，直到企业难以偿还债务，无论是用新资本还是自由现金流。如果情况真的变得很糟糕，贷款人可以控制业务。然而，更常见(但代价仍然高昂)的情况是，一家公司必须以极低的价格发行股票，永久性地稀释股东的股份，只是为了支撑其资产负债表。当然，在企业中，债务可以是一个重要的工具，特别是资本密集型企业。当我们考虑一家公司的债务用途时，我们首先会把现金和债务放在一起看。

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下面的图表显示，康尼格拉品牌在2022年2月的债务为91.6亿美元，与前一年大致相同。您可以点击查看更多详细信息。而且它没有太多现金，所以它的净债务大致相同。

根据最新报告的资产负债表，康尼格拉品牌有35.2亿美元的负债在12个月内到期，101亿美元的负债在12个月后到期。另一方面，它有7970万美元的现金和价值9.145亿美元的应收账款在一年内到期。因此，它的负债总额比现金和近期应收账款加起来还要多127亿美元。

这是一个堆积如山的杠杆，即使与其171亿美元的庞大市值相比也是如此。这表明，如果该公司需要匆忙支撑其资产负债表，股东将被严重稀释。

为了评估一家公司的债务与其收益的关系，我们计算其净债务除以其利息、税项、折旧及摊销前收益(EBITDA)以及其息税前收益(EBIT)除以其利息支出(其利息覆盖率)。这样，我们既考虑了债务的绝对量，也考虑了为其支付的利率。

康尼格拉品牌公司的债务是其息税前利润的4.4倍，息税前利润是利息支出的4.5倍以上。综上所述，这意味着，尽管我们不希望看到债务水平上升，但我们认为它可以处理好目前的杠杆。不幸的是，康尼格拉品牌公司的息税前利润在过去四个季度下跌了17%。如果收入继续以这样的速度下降，那么处理债务将比带三个5岁以下的孩子去高档裤子餐厅更难。毫无疑问，我们从资产负债表中了解到的债务最多。但最重要的是，未来的收益将决定康尼格拉品牌未来保持健康资产负债表的能力。因此，如果你关注的是未来，你可以查看这份显示分析师利润预测的免费报告。

但我们的最后考虑也很重要，因为一家公司不能用账面利润来偿还债务；它需要冷硬现金。因此，我们显然需要看看息税前利润是否会带来相应的自由现金流。在最近三年中，康尼格拉品牌录得的自由现金流相当于其息税前利润的57%，考虑到自由现金流不包括利息和税收，这一数字接近正常水平。这种自由现金流使公司在适当的时候处于偿还债务的有利地位。

考虑到康尼格拉品牌试图(不)增长息税前利润，我们肯定不是很热情。但至少它在将息税前利润转化为自由现金流方面相当不错；这是令人鼓舞的。总体而言，我们认为，可以公平地说，康尼格拉品牌公司有足够的债务，资产负债表周围存在一些真正的风险。如果一切顺利，这应该会提高回报，但另一方面，债务增加了永久资本损失的风险。当你分析债务时，资产负债表显然是你关注的领域。然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。请注意，康尼格拉品牌在我们的投资分析中显示了3个警告信号，其中1个可能是严重的……

如果你有兴趣投资那些可以在没有债务负担的情况下增长利润的企业，那么看看这份资产负债表上有净现金的成长型企业的免费列表。

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