我们认为Ascletis Pharma(HKG：1672)有能力推动业务增长

一家企业不赚钱，并不意味着股价会下跌。例如，生物技术和采矿勘探公司经常亏损多年，然后才在新的治疗方法或矿物发现方面取得成功。尽管如此，只有傻瓜才会忽视这样一个风险，即一家亏损的公司太快地烧掉了现金。

因此，Ascletis Pharma(HKG：1672)的股东自然会问，他们是否应该担心它的现金消耗率。就本文而言，现金消耗是指一家不盈利的公司为其增长提供资金而花费现金的年度比率；其负的自由现金流。我们将首先将其现金消耗与其现金储备进行比较，以计算其现金跑道。

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现金跑道的定义是，如果一家公司继续以目前的现金消耗速度支出，它需要多长时间才能耗尽资金。截至2021年12月，Ascletis Pharma拥有现金人民币25亿元，没有债务。重要的是，在接下来的12个月里，它的现金消耗为1.54亿加元。因此，从2021年12月开始，它有一条很长的现金跑道。尽管这只是衡量该公司现金消耗的一个指标，但一想到这么长的现金跑道，我们就会感到欣慰。你可以在下图中看到它的现金余额是如何随着时间的推移而变化的。

一些投资者可能会发现令人担忧的是，Ascletis Pharma实际上正在增加现金消耗，去年该公司的现金消耗上涨了24%。鉴于该公司在此期间的营业收入增长了120%，似乎有理由认为其支出在推动增长方面发挥了很好的作用。如果在增长支出减少的情况下保持收入，这很可能是有回报的！它看起来生长得很好。虽然过去总是值得研究的，但最重要的是未来。出于这个原因，看看我们分析师对该公司的预测是很有意义的。

我们当然对Ascletis Pharma在过去一年中取得的进步印象深刻，但也值得考虑的是，如果它想要筹集更多现金来实现更快的增长，代价会有多高。一般来说，上市企业可以通过发行股票或承担债务来筹集新的现金。通常情况下，企业会自行发售新股，以筹集现金并推动增长。通过观察一家公司相对于其市值的现金消耗，我们可以洞察到，如果公司需要筹集足够的现金来支付另一年的现金消耗，股东将被稀释多少。

Ascletis Pharma的1.54亿元现金消耗约占其36亿元人民币市值的4.3%。鉴于这只是一个相当小的比例，该公司很可能很容易通过向投资者发行一些新股，甚至通过贷款来为下一年的增长提供资金。

你现在可能已经知道，我们并不太担心Ascletis Pharma的烧钱。特别是，我们认为它的收入增长突出，证明该公司很好地控制了支出。虽然它不断增加的现金消耗并不是很好，但本文提到的其他因素足以弥补这一指标的疲软。看看本文中的所有衡量标准，我们并不担心它的现金消耗率；该公司似乎很好地满足了中期支出需求。读者在投资股票之前需要对商业风险有一个良好的了解，我们发现了Ascletis Pharma的一个警告信号，潜在股东在将资金投入股票之前应该考虑到这一点。

当然，Ascletis Pharma可能不是最值得购买的股票。因此，你可能希望看到这份免费收集的拥有高股本回报率的公司，或者这份内部人士正在购买的股票清单。

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