小摩：電信股最新評級及目標價，重申中國移動為行業首選

小摩發佈研究報告稱，首季三大電信股表現向好，收入增長加快，非傳統固網業務勢頭穩健，有助抵銷疫情對移動業務的不利影響。重申中國移動(00941)為行業首選，收益率達10%，明年派息率增長可見性高，預期首季業績后可能恢復H股回購，為股價提供支撐。該行選股優次為中國移動、中國電信(00728)、中國聯通(00762)及中國鐵塔(00788)。

報告中稱，雖然電信商EBITDA利潤率持續承壓，但首季盈利增長穩健，增幅達到7%至21%。另外，在折舊減少的推動下，中國鐵塔利潤增長達29%。電信股4月至今股價累計下跌3%至6%，表現跑贏恆指同期下跌10%，認為由於基本面穩固、沒有政策風險，在近期市場波動中具防守性，為相對的避風港，加上估值具有吸引力，看好該板塊表現。

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