鮑威爾的鷹派調門再高也壓不下債市通脹預期

　　雖然美聯儲主席鮑威爾不斷強化鷹派論調，但美聯儲關注的債券市場長期通脹預期指標仍在不斷上升。這是一個棘手問題。

　　彭博數據顯示，在鮑威爾說出他迄今為止最激進的遏通脹策略后的第二天，反映2027年起未來五年通脹預期的5y5y盈虧平衡遠期利率創下2014年年中以來最高水平。美聯儲自2000年代初以來就使用這個指標來作為貨幣政策指引，他們有自己的模型，4月14日最近一次公佈的報告顯示該模型位於2022年高點。

　　美聯儲官員長期以來一直認為對通脹的預期最終會推高實際物價壓力。 周四 ，鮑威爾暗示支持兩次或兩次以上50基點的加息，債券交易員預計到9月底會有4次50基點的升息。

　　Bleakley Advisory Group首席投資官Peter Boockvar表示，「儘管預設未來會有這些緊縮措施，但並無法平息通脹保值債券市場的通脹預期，較高的通脹率反映美聯儲政策失誤」。

　　周五，10年期盈虧平衡遠期利率創下3.08%的紀錄高位，30年期利率升至2022年的最高水平。

　　在美聯儲上個月的政策會議上，美聯儲研究人員提出通脹率升高可能令長期通脹預期變得更加難以控制。國際貨幣基金組織（IMF）周二説，不僅美國，全球也有這個風險。美國3月份消費價格指數同比增長8.5%，為1981年末以來最大升幅。

　　官員們對「加息前置」和大幅收緊貨幣政策的暗示正在推動金融環境收緊，一定程度上這也是美聯儲所希望看到的。周五美國股市下跌，短期美債收益率上漲。