募投資金收購外部公司業績「變臉」 佳發教育2021年利潤大幅下滑

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　　來源：經濟觀察網 杜遠/文

主營教育行業信息化產品的佳發教育（300559.SZ）4月11日披露2021年年報，公司全年營收3.69億元，同比下降37.37%；歸屬淨利潤8263萬元，同比下降60.72%。佳發教育利用募投資金收購控股權的兩家子公司，也在完成業績承諾后連續2年出現較大虧損。

　　佳發教育主營業務包括「標準化考點設備」、「智慧教育產品及整體解決方案」兩大板塊，主要終端客户為各地考試主管部門及學校。公司年報稱，受到部分省份高考改革延期及各地中考改革的進度影響，相關標準化考場建設率相對較低。同時，公司新一代英語聽説綜合智能解決方案等新業務處於市場拓展初期，部分智慧教育項目受到國內新冠疫情持續反覆影響進度延緩，致報告期內公司業績下降。

　　從佳發教育的財務報表看，兩家控股子公司的商譽減值和經營虧損對上市公司的利潤造成較大拖累。2021年，佳發教育為兩家控股子公司上海好學網絡科技有限公司（下稱「上海好學」）、成都環博軟件有限公司（下稱「成都環博」）計提了1298萬元的商譽減值損失；與此同時，上述兩家子公司2021年合計虧損2297萬元。

　　2017年9月，佳發教育變更部分IPO募集資金用途，共耗資8916萬元對上海好學、成都環博進行增資及股權收購，股權收購交易對方為兩家公司的原自然人股東，交易完成后佳發教育對兩家公司分別持股62%、51%，其持股比例保持至今。

　　「本次收購項目的實施，能通過有效的資源整合將對方的市場、渠道、技術等優勢吸收合併，符合公司的發展戰略和業務發展需求，不僅能較快提高公司在雲巔智慧教育產品線和機考系統的完善速度和水平，更能吸收優勢技術達到整合的效果，有利於公司的長遠發展。」佳發教育在相關公告中提及。

　　在上述交易中，上海好學與成都環博均作出業績承諾。2020年4月，佳發教育公告披露，兩家子公司在2017-2019年三個財年的承諾期內成功完成承諾業績，其中，2019年兩家公司扣非淨利潤合計約為2154萬元。此后，佳發教育股價於2020年7月漲至歷史高點25.8元每股。

　　然而，上海好學、成都環博在承諾期過后卻連續兩年出現虧損：2020年，兩家公司合計虧損1408萬元，不過當年財報並未計提這兩家子公司的商譽減值損失；2021年，兩家公司合計虧損增加至2297萬元。兩家被收購公司為何在承諾期后業績陡然「變臉」？經濟觀察網就相關問題發函及致電詢問佳發教育，截至發稿時未獲回覆。

　　據佳發教育披露的相關信息，上海好學主要業務是英語口語機考業務，主要客户為考試主管機構和學校。啟信寶招標信息顯示，成都環博業務主要涉及中考體育考試服務、智慧校園平臺等領域。