創投4萬億，中國銀發經濟將迎來黃金30年

近日，2022年安徽公務員面試一題目關於「如何拓展‘銀發經濟’新空間」披露，引起大眾熱議。

根據國家統計局最新發布的《中國統計年鑑2021》顯示，2020年全國人口出生率為8.52‰，首次跌破10‰。而2021年第七次全國人口普查數據也顯示，中國60歲及以上人口已達2.64億，佔全部總人口的18.70%，上升5.44%。對應的「銀發經濟」相關產業再次引起資本關注。

資料來源：觀潮研究院《2021國潮新消費產業洞察報告》、青投智庫整理

夕陽紅催生「朝陽產業」政策助力「銀發經濟」興起

首先，從需求端來看，我國人口老齡化程度持續加重，尤以65歲以上老齡人口數量上升速度較快，全國65歲以上人口近2億，佔比13.5%。積極應對人口老齡化已經上升爲國家戰略，銀發經濟新風口爆發即將來臨。

資料來源：國家統計局歷年統計公報，青投智庫整理

其次，當前人口老齡化日益成為世界主要國家面臨的重要議題。人口老齡化帶來的不僅僅是人口結構的變化，更主要的是對經濟、社會、文化等的影響。其中，隨着老年人口的增多和人口平均預期壽命的增加，醫療費用開支的逐漸膨脹已經成為許多國家面臨的現實問題。也因此，在這樣的前提下，我國政府不斷推動出臺各方面政策以應對這個變化。

資料來源：《2021年中國養老市場年報》慧享福 策頤諮詢整理

其中，《「十四五」國家老齡事業發展和養老服務體系規劃》提出發展目標，即積極應對人口老齡化國家戰略的制度框架基本建立，老齡事業和產業有效協同、高質量發展，全社會積極應對人口老齡化格局初步形成等。並且首次提出，要大力發展「銀發經濟」，發展壯大老年用品產業，加強老年用品研發製造，大力開發滿足老年人衣、食、住、行等需求的老年生活用品。

所以，正如前面所説，我國人口老齡化在不斷加劇，只有不斷推動銀發經濟的發展才能滿足老年人多元化消費需求，提高老年人晚年生活的幸福感和獲得感，讓老年人樂享新時代下的數字生活。

養老產業痛點與矛盾突出行業亟須進一步變革

從國家到地方，「銀發經濟」可謂肩負順應老齡社會新需求和推動經濟社會新發展的雙重任務，空間廣闊且機遇重重。據《中國老齡產業發展報告》預測，到2050年，中國老齡人口的消費潛力將增長到106萬億元左右，佔GDP的比例將增長至33%，中國成為全球老齡產業市場潛力最大的國家。

然而，從供給上看，雖然全國養老機構和設施加速增長，但是與日趨增長的需求相比所需牀位依舊不足。牀位數增速放緩，大型機構新增較歷年減少。截至2020年底，全國養老機構和設施總數為32.9萬個，其中民辦佔56.9%。

資料來源：國家統計局歷年統計公報，青投智庫整理

從這里來看，儘管我國的養老機構數增長較多，但是牀位增長增速在近幾年較為緩慢，難以匹配飛速增長的養老人羣需求。除此之外，我國國內養老行業還存在着康復醫養設備落后，專業配備醫師缺乏、醫保支付體系不明確等多重問題。

但是在新互聯網及科技時代來臨后，時代發展，心態變更，新「銀發經濟」定義下出現新風口。

新「銀發經濟」定義下不同劃分標準下的不同風口

銀發經濟又稱老年經濟，主要是指與老年人羣相關的經濟活動，包括日常消費、家政服務、健康服務、旅遊娛樂、教育服務等老年產業。

如果按照傳統的年齡劃分，那麼老年產業是指老齡社會條件下所有經濟活動的總稱，相對而言，它是更高位階的新經濟，包含小老齡（熟齡）產業、中老齡（老齡）產業、大老齡（高齡）產業三個層級。

資料來源：AgeClub、青投智庫整理

如果按照老年人的身體狀況的不同階段，那麼對應的銀發經濟活動可劃分爲「健康活力」相關產業、「輕度照護」相關產業、「醫護介入」相關產業以及「關懷慰藉」相關產業（對應年齡僅為大致參考）。舉例來説，身體狀況還很不錯的老年人選擇出遊旅行則可歸屬於「健康活力」；而臨終看護則屬於「關懷慰藉」。

資料來源：AgeClub、青投智庫整理

如果按照退休后的生活狀態劃分，則可以分為「退休準備期」——大致為退休前后幾年，老年人提前為退休后生活進行的規劃及活動，主要以老年理財，財富儲備，保險等相關行業為主；「退休適應期」——終於可以放下壓力，做自己，樂享生活，主要以吃喝玩樂相關的產業為核心；最后則是「晚年生活期」——更加關注身體機能的變化，主要是健康保養、康復治療、醫療護理等相關領域。

資料來源：AgeClub、青投智庫整理

無論怎麼劃分，大致可類為銀發文化產業、銀發健康產業、銀發宜居產業、銀發製造產業、銀發服務產業、銀發金融產業這六大產業。也就是説，這六大老年產業不僅是銀發產業的新增長點，也將成為高質量發展的動力源泉，形成經濟發展的新引擎。

銀發文化產業

銀發文化產業是老齡產業的頂層領域，既包含了文化引領，又有對人的終極關懷。主要是包含了文化產品和養老關懷。其中，文化產品涵蓋面向中老年的就業培訓、健身養生、興趣愛好、電子娛樂、老年教育、傳媒、文化創意、藝術、旅遊休閒等產業以及相應綜合體文化服務產業。例如開辦老年大學、文化旅遊、藝術培養等等。而其消費對象不僅僅只是老年人，還包含規模龐大的「新新一代」中年人羣體，產業發展潛力巨大。隨着我國文化產業的快速發展，老年人的精神文化需求也呈現出蓬勃發展態勢。

尤其是隨着互聯網普及助推年長網民增長，網絡適老化將帶動新「銀發經濟」的發展。首先，我國50歲以上人口數量已達到總人口的1/3，龐大的人口規模孕育着巨大的經濟市場。

資料來源：國家統計局歷年統計公報，青投智庫整理

而根據Questmobile數據顯示，50歲以上移動網民用户規模快速增長，網絡使用程度也在穩步加深，平均每天用網4個多小時，銀發人羣已成為數字化發展中的重要羣體。

資料來源：QuestMobile GROWTH 用户畫像標籤數據庫，青投智庫整理

因此，越來越多銀發族開始網絡衝浪的結合下，文化產品將得到進一步的推廣。而短視頻文化帶動下，抖音、快手等短視頻推動銀發族逐漸關注線上娛樂文化，並且逐步親身參與。截止2021年10月，短視頻活躍用户規模持續增長，與2020年相比增長25.3%，已達到1.95億人。相應的視頻、音頻製作工具也飛速增長，增速分別達到57%和41.2%。而老年人喜歡的傳統K歌以及傳統棋牌都呈現下降趨勢。

資料來源：QuestMobile GROWTH 用户畫像標籤數據庫，青投智庫整理

由此可見，新的養老風口之一將集中於文化短視頻領域。

銀發健康產業

銀發健康產業是一個龐大的產業體系，涵蓋終生健康教育、健康管理、體育產業、中西醫服務、非藥物健康服務等，重中之重是體育、養生、抗衰老、預防疾病和失能發生、慢病治療和康復的產品服務體系。

在過去，更多發展的是老年保健品市場，老年保健品市場也一直是我國老齡健康產業中發展較早且發展較快的領域。但在其發展中，由於市場環境體系不完善、監管機制不健全，生產銷售過程中經常發生一些負面影響事件，因此一個時期內，老年保健品市場的消費認可度不高。

如今，尤其是在新冠肺炎疫情之后，老年羣體健康、保健、養生的意識進一步提高，特別是中醫藥及相關保健品開始備受關注與信任，這使得以中醫理論為基礎的中醫藥保健品在未來將迎來一個新的發展機遇。

而對於康復護理市場，其是我國老齡健康產業中剛性需求最大的領域。《柳葉刀》發佈的首項關於康復護理的全球疾病負擔研究（GBD）顯示，康復需求最大的國家是中國，超過4.6億人。其中，最主要的是3.2億的肌肉骨骼疾病患者。

資料來源：《柳葉刀》，青投智庫整理

從患病人羣角度來看，除了術后人羣以外，最需要康復醫養的就是銀發一族。無論是現在的人口老齡化情況本就嚴重（前文已講過），甚至這種趨勢暫時還沒有迴轉的情形。因此，根據智研諮詢發佈的《2020-2026年中國殘疾人康復機構行業市場經營風險及發展趨勢分析報告》數據預測，2030年、2040年、2050年我國60歲以上老年人口數量將分別達到3.71億人、4.37億人和4.83億人；而到2024年，我國需要康復治療的老年患者數量將逾6000萬。所以，我國需要康復護理的老年患者數量巨大，康復醫療行業市場前景將迎來歷史性發展機遇。

資料來源：智研諮詢，青投智庫整理注：E即預測

通過上面的數據和分析后，再次説明康復醫養領域存在巨大的供需缺口，康復醫療市場潛力巨大。KPMG（畢馬威）曾預測，2020-2025年期間，我國康復醫療行業市場規模年複合增長率將達到20.9%，至2025年，市場規模將突破2000億元。

資料來源：KPMG《康復醫療趨勢引領新藍海》，青投智庫整理

1）在市場規模逐步上升的情況下，智能科技發展帶來新機遇，康復機器人成投資熱點。

康復機器人在我國存在巨大供需缺口，未來將有巨大發展空間。近年來，中國的醫療衞生水平不斷提高，醫療設備的行業規模呈現逐步擴大的趨勢，康復機器人板塊也呈現上升趨勢。根據Frost&Sullivan報告，中國康復機器人市場自2017年起步，2018年市場規模達到2.1億元，預計未來幾年將以57.5%的年複合增長率增長，至2023年約達20.4億美元。

資料來源：Frost&Sullivan、前瞻產業研究院，青投智庫整理

2）銀發健康領域的另一個新風口則是虛擬現實技術（VR）、物聯網、大數據與康養結合發展。

首先，物聯網才能把康復醫療服務真正地導向銀發百姓家庭。一次你，需要重點發展的一個重要技術就是可穿戴式設備。可穿戴式設備和物聯網技術的融合，才能突破醫療服務無邊界、無距離、無時間的限制。

其次，結合佩戴的設備，通過VR技術，可以保障康復訓練動作的安全性。同時，VR本身還是針對人體感官作用虛擬效果的技術，在銀發族注意力缺陷、記憶障礙、情感陪伴等認知康復上，能夠取得更好的療效。

最后，隨着「互聯網+」浪潮席捲整個醫療行業，在康復醫療中的應用場景也在不斷增加。「互聯網+」康復醫療可以讓患者更便捷地完成康復訓練，通過移動端將患者與康復師、康復醫院、康復設備聯接起來，更加便捷的實現康復服務。

資料來源：《利用移動互聯網技術提升康復醫療管理——新型康復管理系統的應用與探索》、開源證券，青投智庫整理

銀發宜居產業

銀發宜居產業是適應老齡社會、按照年齡友好型建設理念的相關行業的總稱，其中包括滿足老年人特殊需要的建設和改造行業。重點是面向不同年齡階層和不同身體狀況需求去進行通用建設和改造的需要。包括道路、小區、公共場所等，但核心是老齡房地產業。

一般的建設主要是依靠政府規劃，競標參與相應的公共設施建設。例如四川江油的體育公園，沿江建設的大型體育健身設施場所。在年齡上，不僅滿足了年輕人及熟齡人羣的體育運動需求如乒乓球桌、羽毛球場等，還滿足了銀發一族的散步、器械鍛鍊等需求。同時，根據不同身體狀況的老人，設計了輪椅道、緩坡道、一般行人道、盲人道等不同需求的道路。

至於核心的老齡房地產業，更多的還是要與養老服務甚至是旅遊業相結合，打造疫情后時代的銀發宜居新體系。疫情后時代，銀發產業開始立足全人羣和全生命周期兩個着力點，突出解決人們的健康問題。就目前的形勢來看，多數頭部房地產企業選擇將相關的醫療、養老設施與房地產居住項目進行配套，打造更加適合「現在」和「未來」銀發族羣都更宜居的健康社區。

在此基礎上，整合新型醫療業態，以健康醫學體系為支撐，以健康居住保障為核心，從「醫、養、健、食、娛、居」各方面整合入手，形成一種新的複合型銀發頤養體系。例如中國太保推出的頤養、康養、樂養「三位一體」的養老社區，至2021年底，陸續推出了10個。

資料來源：《2021年中國養老市場年報》慧享福 策頤諮詢整理

由此可見，像這樣的銀發宜居新形態社區建設或許將成為未來人羣購買的偏愛。隨着國家對社區居家老齡健康事業與產業的重視，在社區場地、設施等方面的扶持政策不斷加強，以及相關領域的改革力度不斷加大，越來越多的企業開始在社區居家老齡健康領域加大投入，並進行戰略佈局。

銀發製造業

正如前一段所説，銀發製造業更強調產出對消費者全生命周期的連續意義，因此適老化產品加工和製造將更受重視和歡迎。就像年輕人逐步開始關注健康養生，追求輕食健身餐這樣的行為，銀發一族在飲食、出行、健康用品、體育用品、文化用品、電器和智能用品、中西醫藥製造和中西醫器械設備等方面更重視。

現階段，中國正在大力推動製造業高質量發展，從製造業大國向製造業強國邁進。在此轉變過程中，我國的銀發製造業也將迎來很好的發展機遇，特別是已經就有多年發展基礎的康復輔具製造產業。

尤其是自我國2016年《國務院關於加快發展康復輔助器具產業的若干意見》首次以國務院名義對康復輔助器具產業進行頂層設計，極大地促進了康復輔具、醫療器械等市場的發展。許多企業紛紛擴大產品種類和經營策略，積極拓展老齡用品市場，歐美、日本等海外企業也都開始紛紛進入中國市場，特別是在助聽器等技術門檻較高的市場，外企的市場份額佔據很大比例。

而在整個醫療器械的產業鏈中，上游為零部件供應和生產，中游為醫療器械的組裝和合成，下游為各級市場的零售服務。

資料來源：中商情報網

根據中商情報網報道：隨着居民生活水平的提高和醫療保健意識的增強，醫療器械產品需求持續增長。受國家醫療器械行業支持性政策的影響，國內醫療器械行業整體步入高速增長階段。2016年到2019年，中國醫療器械市場規模從3700億元增長至6235億元，期間年複合增長率為19.3%，其增速遠超全球醫療器械市場同期增速，並將繼續保持快速增長，到2024年預計將達到12295億元。

資料來源：Frost&Sullivan、中商情報網，青投智庫整理

由此可見，養老醫療器械在未來仍舊是具有可觀的市場。除了個人所需，眾多養老機構、康復機構、醫院甚至是前面提到的宜居社區，也都需要配備相應的醫療器械。因此，如何脫穎而出，如何佔據市場份額，將成為整個銀發製造產業的重要攻克點。如何從技術上去創新突破將是未來相關企業需要考慮的，誰能做到誰就可以獲得投資者的青睞。

銀發服務業

對於銀發服務行業，很多時候會容易與銀發健康行業混淆。我們這里説的銀發服務行業是老齡社會條件下服務業的總稱。而它與銀發健康行業最主要的區別是在於，銀發服務着重於與「養」相關的生活性服務，包括類似老年美容、老年沐浴、陪診照護以及臨終照護關懷等；銀發健康則側重於「醫療」和「健康」，例如康復、治療相關。

銀發服務市場是目前我國老齡健康產業中發展最快、需求最大的產業內容。特別是隨着人口老齡化進程的加劇，國家在養老服務產業的扶持與引導力度不斷增強，社會力量投入養老服務市場領域的積極性越來越高。在運營模式上由重資產向輕資產轉變，由注重國外經驗引進向本土化模式創新轉變，同時國企、央企進軍養老服務產業的趨勢更加明顯，市場競爭更加激烈。

但在服務對象上正在由全部老年人向失能、半失能老年人轉變，因此相關行業或許能成為新風口。例如新型職業「居家照看」、「老年陪診」、「老年沐浴」等服務正在逐步興起。當現代年輕人忙於生活，老年人不懂新科技技術的時候，或者是對於半失能老年人，當他們需要幫助的時候，沒有老伴或者家人不在身邊時，這種陪伴式老年服務將是他們極大的需求。這種需求也將是他們未來核心的剛需需求。目前相關行業的准入門檻沒有明確標準，具有很多不確定風險。

銀發金融產業

最后是銀發金融產業。從全生命周期來看，把握住創造財富並實現全生命周期各階段連續性配置資源以及家庭和代際間配置資源，將是銀發經濟產業的重中之重。

銀發金融產業除了面向老年期人羣提供相應的金融服務外，還面向年輕人羣、中年人羣提供應對未來老年期的金融服務。適老化需求推動金融機構大量進行老年金融產品創新。

資料來源：AgeClub

金融準備的銀行、保險、基金、信託等相應產品和服務與醫養、文旅等結合，將是未來發展的風口之一。在實踐發展中養老金融產業中已經出現了一些成功的運營模式，例如以「保險+養老服務」的金融產品與養老實體服務融合發展的模式，以「銀行服務+養老文娛」的結合發展模式都已獲得了驗證。在此基礎上，同理可以利用「金融+」的形式，融合其他五大銀發產業的形式，甚至是多重疊加的形式，都極有可能是未來發展的新風向標。

還可以借鑑海外優秀的創新銀發金融產業模式。例如，日本的金融行業結合老人退休后的生活規劃或患有阿爾茲海默症老人的特殊需求，推出了許多金融創新產品。

總的來説，「銀發金融」業務將是未來保障老年消費的經濟動力和支付來源的重要源泉。同時，還可以相互推動，相輔相成。尤其在2021年，互聯網、金融企業持續積極推出專屬適老化數字產品，開闢老年羣體觸網新渠道。

資料來源：《2021年中國養老市場年報》慧享福 策頤諮詢整理

「銀發經濟」將迎來未來黃金發展30年

除了新時代發展帶來各種變化影響着「銀發經濟」的發展，帶來各項不同行業新風口。養老地產、數字養老、老年人日常起居出行的輔助設施、家庭設施改造、城市適老化改造、養老器械及康復照護器械、老年健康旅遊、老年綠色飲食等多個領域正迎來巨大的發展機遇。同時，大公司也在逐步進入老年市場改變行業發展格局。

資料來源：AgeClub、青投智庫整理

而面對這些新風口和大企業，中小企業和初創企業仍然可以從一些細分賽道或者縫隙市場入手，如養老評估師、陪診師、特定的智慧醫療機器人、特有技術的佩戴式醫療器械等，將會是不錯的選擇。

不管怎麼樣，市場普遍認為，銀發經濟風口正加速打開，未來將有30年黃金發展期。《中國老齡產業發展報告》預測，2014年至2050年間，中國老年人口的消費潛力將從4萬億元左右飛速增長到106萬億元左右，佔GDP的比例將從8%躍升至33%左右。由此可見，銀發經濟將成為新藍海。

本文來自微信公眾號「青年投資家俱樂部」，作者：呂俊霖，36氪經授權發佈。

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