買銀行理財不如買銀行股？最高股息率近7% 銀行高管密集為自家股票站臺

　　經濟觀察報 記者 胡艷明

　　「對中國銀行這隻股票，該出手時就出手，該下單時就下單。」在3月29日中國銀行召開的2021年業績發佈會上，行長劉金呼籲投資者關注中國銀行股票。

　　A股上市銀行的分紅在近年來一直屬於較高的水平。在2021年銀行業利潤整體走高的情況下，多家銀行分紅金額也再創新高。截至3月31日，23家銀行披露了2021年的年報的銀行中，有20家銀行公佈了分紅預案。其中，國有大行現金分紅比例多年大都保持30%及以上的水平，六大行的合計分紅額超3800億。股份行中，光大銀行、民生銀行、中信銀行、興業銀行的股息率也保持了較高的水平。

　　以4月1日收盤價計算，A股上市銀行中有9家銀行股息率超過5%，最高的是交通銀行，2021年年度分紅股息率達6.93%。

　　在業績發佈會上，多家高管紛紛呼籲投資者關注自家銀行股，並將銀行的股息率與目前的存款利率和理財收益進行了對比：自家銀行的股息率「高於一年期定期存款的利率，也遠超過一年期理財產品收益率」。

　　不過，投資股票不僅看股息率，也關注股價、成長性等諸多因素。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對經濟觀察報記者稱，基於國內經濟持續復甦，作為典型周期板塊的銀行資產質量與盈利將持續改善，樂觀看待后續板塊估值修復行情。「從銀行公佈財報看，銀行營收、利潤增速整體表現強勁，資產質量良好，銀行股估值低窪，股息率高，這對於穩健型、價值投資者具有吸引力。」周茂華表示。

為自家股票站臺

　　一直以來，六大行的分紅比例較為穩定，維持淨利潤30%比例的現金派息。對此，中國銀行行長劉金表示，「從中國銀行以及幾個大型銀行來看，大股東確定了30%的分紅比例，這個多年沒變，沒有特殊情況，我們也不會變，大家也應該有充分信心。」

　　從六大行的每股分紅數據來看：工商銀行擬每10股派發現金紅利2.93元（含税）；建設銀行每10股派發現金股息3.64元（含税）；交通銀行每10股派發現金股息3.55元（含税）；郵儲銀行每10股普通股派發人民幣2.474元（含税）；中行每10股派息2.21元（含税）；農行向全體股東每10股派發現金紅利2.068元（含税）。

　　按照每年約30%的分紅比例，國有六大銀行2021年合計分紅金額高達3821.9億元。其中，工商銀行合計派發現金紅利總額為1045.34億元；建行擬分紅910.04億元；農行合計派發現金紅利總額為723.76億元；中行派發650.6億元；交通銀行、郵儲銀行的分紅分別為235.41億、228.56億元。

　　劉金在業績發佈會上呼籲投資者關注中國銀行的股票：「對於個人財富管理者、個人客户而言，作為資產組合的一部分，投資銀行股是一個不錯的選擇。如果自己選擇理財產品、基金定投等各類投資工具能達到這樣的收益水平就已經算很好了。」

　　劉金表示，投資者既要看股價，又要看分紅，既要看資本市場上關注的增長性、成長性，又要看銀行股的穩定性，中國銀行會繼續保持分紅派息水平，回報投資者和股東。

　　工商銀行董祕官學清同樣在業績發佈會上表示，「今年的分紅率是30.9%，分紅金額達1045億元。與2021年末股價對應，工行的A股股息率為6.33%，H股股息率為8.15%。對長期投資者非常具有吸引力。」

　　在股份制銀行中，招商銀行向全體股東每10股派發現金紅利15.22元（含税），合計派發現金紅利總額為383.85億元；中信銀行擬向全體股東每10股派發現金紅利3.02元，合計派發現金紅利總額為147.78億元；興業銀行每10股普通股派發現金股利10.35元（含税），發放現金股利215.01億元。

　　興業銀行2021年現金分紅比例達到27.42%，興業銀行副行長兼董事會祕書陳信健在業績發佈會上表示，自2007年上市以來，通過普通股相關融資835.35億元（不包括優先股、永續債），累計分紅1258.84億元，分紅金額遠高於融資金額，為股東帶來了非常穩健的回報。自2012年起，每年分紅均不低於20%，且逐年穩步提升，至2020年達到26%。

補充資本還是現金分紅？

　　一直以來，利潤是銀行核心一級資本補充的主要來源。在銀行業尤其是中小銀行面臨資本補充的難題時，利潤是留存用來補充資本，還是分紅派息以回報股東？例如，有銀行表示暫不分配利潤；有部分銀行降低了今年的分紅比例。

　　相比以往淨利潤30%的分紅比例，今年光大銀行比例有小幅下降。2021年度光大銀行以股本540.32億股為基數，每10股派發普通股股息2.01元（税前），擬分配的普通股現金股息總額為108.6億元，佔歸屬本行普通股股東淨利潤的28.13%。

　　光大銀行副行長、董事會祕書趙陵表示，這一比例在股份制銀行中仍處於較高水平。目前光大銀行A股股息率在6%以上，H股股息率為8%，遠高於當前一年期定期存款的利率，也遠超過一年期理財產品收益率，具備較好的投資收益保障。

　　趙陵同時表示，在當前外源性資本補充相對受限的情況下，光大銀行首先要夯實業務基礎，不斷提高盈利能力，更加註重資本節約，大力發展輕資本業務，增強內源性的資本補充能力。在資本充足率能夠滿足監管要求和業務發展需要的基礎上，光大銀行將充分考慮投資者的利益，保持分紅政策的連續性和穩定性，力爭實現較高的現金分紅比例，為投資者創造良好的投資回報。

　　工商銀行董祕官學清稱，適度的現金分紅比例和適度的資本充足率，既能滿足當期現金分紅需要，又能利於上市公司長期價值增長。該行通過利潤留存滿足內源性資本補充的同時，致力於為股東創造投資回報。

　　對於興業銀行的分紅比例，陳信健表示，一方面，這是統籌考慮自身業務發展的需要。資本金是銀行發展的重要約束條件，為促進業務正常開展，支持國家實體經濟發展，在外源性資本補充相對受限的情況下，銀行需統籌業務發展對資本金的需求，合理確定利潤留存比例充實資本。

　　另一方面，陳信健表示，興業銀行現金分紅在同類型銀行中已經居於較高水平，這也是充分考慮了不同投資者訴求的結果。目前興業銀行的現金股息率（每股分紅/股價）在5%左右，遠超一年期銀行定期存款利率，也遠超當前一年期理財收益率，給各類別股東帶來了較高投資回報，投資者也對興業銀行分紅政策形成了較穩定和一致的預期。「去年，我行股東大會審議通過了《關於中期股東回報規劃（2021-2023年）的議案》，計劃在這三年內，以現金方式分配的利潤不少於當年度可分配利潤的 25%，未來我行將繼續落實股東回報規劃安排，保持分紅政策的穩定性和連續性，力爭現金分紅率穩中有升，為股東創造更多價值。」陳信健稱。

　　目前，公佈年報的銀行中，重慶銀行暫未公佈利潤分配方案。重慶銀行表示，A股可轉換公司債券尚未完成全部發行工作，從股東利益和本行發展等綜合因素考慮，董事會建議延迟審議本行2021年度利潤分配方案。

鄭州銀行表示不分紅，以補充核心一級資本。對此，鄭州銀行解釋主要考慮了三點因素：一是2021年經濟發展面臨諸多挑戰；二是近年來隨着經濟下行壓力加大，風險持續暴露，該行不斷加大風險處置力度，提升信用減值損失計提水平，順應監管引導留存未分配利潤將有利於該行進一步增強風險抵禦能力，保持經營穩定向好提供保障。三是商業銀行資本監管政策要求日益趨嚴，內源性的資本補充是中小銀行保證資本充足、特別是核心一級資本充足水平的重要途徑，留存的未分配利潤將用作本行核心一級資本的補充，有利於提升該行資本充足水平，以支持該行的戰略轉型及各項業務的健康可持續發展。