標普：應公司要求，撤銷雅居樂集團(03383.HK)「B-」長期發行人信用評級

久期財經訊，4月1日，標普將雅居樂集團控股有限公司(Agile Group Holdings Limited，簡稱「雅居樂集團」，03383.HK)的長期發行人信用評級從「B+」下調至「B-」。標普還將該公司擔保的以美元計價票據的長期發行評級從「B」下調至「CCC+」。與此同時，標普將所有評級列入負面信用觀察名單。

標普將其列入負面信用觀察名單，因為雅居樂集團延迟發佈財報是否會導致其債務到期加快或融資渠道收緊，從而進一步削弱其流動性存在不確定性。

應公司要求，標普隨后撤銷了該公司的發行人信用評級以及其發行評級。

標普下調了雅居樂集團的評級，因為標普認為該公司推迟發佈2021年經審計的財務報告，表明其報告、治理和風險管理不力。因此，標普將對該公司管理和治理的評估從「公平」調整為「弱」，因為延迟可能會加速其海外債務償還的期限，包括其股票掛鉤債務證券和銀行貸款。這樣的事件將進一步削弱該公司的流動性。

標普將雅居樂集團列入負面信用觀察名單，因為如果它未能及時發佈經審計的財務報告，可能會導致債務加速。這樣的延迟可能會破壞該公司與銀行的關係和資本市場的信心，導致融資渠道進一步收緊，或進一步限制其銀行賬户上的現金余額。

根據雅居樂集團2021年的中期報告，該公司仍擁有約170億元人民幣的離岸銀行貸款和24億港元的股票掛鉤債券，這些債券將於2021年底后到期。這些離岸債務大多要求公司保持在港交所上市，或在報告年度結束后120天內發佈財務報表，並有不同的寬限期(雅居樂集團建議最長的期限為30天)。

根據港交所的上市規則，雅居樂集團的經審計財務業績原應於2022年3月31日披露。該公司已徵得港交所同意延迟披露，並計劃在2022年5月15日或之前公佈結果。雅居樂集團解釋延迟公佈財報主要是由於中國內地和香港特區因疫情而進行封鎖和限制。該公司表示，這使得安排現場審計工作和審計員執行確認程序變得困難。雅居樂集團不打算更換審計師。

標普將其評級列入了負面影響信用觀察名單，因為標普需要了解該公司發佈審計結果的時間。標普還將考慮延迟披露是否會導致加速償債或融資渠道收緊。這可能是因為銀行和資本市場的信心下降，將可能會削弱雅居樂集團的流動性，並進一步擾亂其未來幾個月的還款計劃。

雅居樂集團的流動性可能會受到加速償債、融資渠道進一步收緊或銀行可能進一步限制現金流的影響。

ESG信用指標：從E-3、S-2、G-3調整至E-3、S-2、G-5;

在標普的信用評級分析中，治理因素現為負面考量因素，因為如果雅居樂集團未能及時補救，公司延迟發佈審計結果可能會導致加速償債。信息透明度和報告方面減弱也會損害公司的聲譽，降低市場信心。

導致信用評級/展望和/或信用觀察狀態變化的環境、社會和治理(ESG)信用因素：

治理——透明度和報告

治理——風險管理、文化和監督