夜讀 | 從八千塊賺到百億身價！民間股神林園炒股遵守這9條鐵律

從八千塊賺到百億身價，民間股神林園有着他特有的投資經驗。本文挑選了他的9條投資經驗精華，分享給大家。

股票投資想賺錢？遵守這些鐵律！

1. 熊市和牛市投資的方法是不一樣的，買入的股票也是不一樣的。

林園：上半場給我們講了一些公司投資的理念。下半場，我想介紹一下，我們認為的20只最好的股票。我們總體的佈陣。我們的投資方法應該是靈活的。

上半場我已經講了，我的方法就是你這個人在什麼時候做什麼事，就要根據不同的情況來做，它是變化的。我想講一下，這個市場大家都把它分成熊市或者牛市。實際上這兩種情況投資的方法是不一樣的，熊市和牛市買入的股票也是不一樣的。這樣我們就可以做到熊市里面也賺錢。

熊市中要買什麼樣的股票呢？就買一些確定性最高級別的股票。我在熊市中，03年我開始買。我們能算到它未來三年利潤帳的公司，確定性極高的股票再買入。因為現在是牛市，我也不想多説熊市了，因為不知道下一波熊市會到哪一年的。

我們説説牛市。牛市我自己分成早期到中期、末期。我們要在泡泡吹爆以前，或者是在有這種徵兆以前，你要怎麼規避這種風險。

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2. 買好公司，最主要的標準就是這隻股票不管是熊市還是牛市，它是否每年能創新高。

一隻股票如果派息率是8%以上，未來業績增長在15%以上，在熊市買也不會吃虧剛纔我講了，熊市就是你做確定性最高的。因為熊市中，所有的股票都是被低估的。你買那些嚴重低估，能算到帳的，買入12個月也會賺錢。我的研究發現，只要嚴重低估的股票，它12個月會得到市場的糾正。什麼叫做嚴重低估？

比如説，我們買一隻股票。它的派息率如果在熊市是8%以上，這是我自己總結出來的。8%以上，它的未來業績增長在15%以上，我覺得你買這隻公司不會吃虧。因為咱們算銀行存款利息只有2%，如果它每年給你派息，派8%的話，至少比銀行的利息收入高。

所以，即使它這一年會下跌，因為熊市多數是下跌的，但是在分紅派息的時候會創新高的，這種公司是會創新高的。我們買好公司，最主要的標準就是這隻股票不管是熊市還是牛市，它是否每年能創新高。不怕買錯，買錯了一年它又回來了。

就是我們説不能套超過12個月，哪怕它下一年又把你套住了，但是下一年過了12個月又解套。虧到派息的時候又讓你解套，賺錢。始終你有解套的機會，你就可以持有這個公司。我們最怕持續下跌，我們儘量避免買一些不能創新高的公司。

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3. 牛市中不管初期、中期、末期，最主要的賺錢方法是買龍頭股。

牛市中有一個大的方向，不管初期、中期、末期。它總有一個龍頭。什麼叫龍頭？引領着大盤，始終它趨勢總得是往上走的，中途可能會震盪調整，但是總的趨勢是向上的。如果這個牛市持續若干年，這個股票也是能創新高的。去年我寫過一篇文章，如果牛市什麼是牛熊分界線，我説招商銀行如果到15元就是分界線。為什麼呢？熊市和牛市人們很謹慎，所以大市值公司是人們最敢買的。

熊市中這種公司也會低估。低估到牛市恢復到正常，恢復正常的標準我認為是它會漲到（從低估到恢復正常有150%的升幅）。

當時我們算5、6元，如果漲到15元正好是市場分界線。94年也是以深圳發展銀行為帶頭的牛市。當時正好也驗證了這一點。為什麼我當時説。實際上牛市帶頭能漲的，就是我們説的能貫穿整個牛市的大的中樞。它可能不只一隻股票，但是我的文章為什麼寫它？

我有我的考慮。我首先是樹立我的標準。一定是參與人最多的。參與人少得我不説，我只説最主要的，讓人們都能記住我的。所以這里有一個投機取巧的，你説話必須要讓人記住。待會會告訴你，未來三年股市會發生什麼事，然后你再去檢驗。否則光説以前的沒有意義。

這是我剛纔說了，牛市循環。你這種在牛市應用的方法，在熊市中是不靈的。第二個你賺錢的速度也是不夠快的。

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4.牛市初期我就做一個傻瓜，做一隻烏龜，不管它漲跌，抓住龍頭股一路持有。

比如説牛市初期的時候，往往牛熊分界的時候你判斷不了。今天漲明天跌，我們很難判斷它到底是牛市還是熊市。因為熊市中也有反彈，漲一會兒又下跌了。所以我們就抓住估值，抓住它核心的東西，我就不動等着它漲。

所以牛市的初期，我們就抓住龍頭的這種股票，你就等於是抓住了你當時想象的牛市的這根筋。牛市初期我就抓住持有，我就做一個傻瓜，做一隻烏龜。不管它漲跌我就做一個最笨的人放着。

牛市會縱深的發展。我認為現在已經到了牛市的中期。牛市初期到中期，中期的特徵是很多股票都會漲。人們已經忘記了熊市的風險，慢慢的淡忘了。原來不敢買的股票也會買，大家一買它肯定要漲，這就是恢復性的上漲。牛市中期也有一部分的股票會漲。到牛市末期它很多股票都會漲。

5. 牛市小盤股一定漲過大盤股，牛市中最能賺錢品種除了龍頭股，就是優質小盤股

牛市中，最能上漲的股票，我認為是，一個是我説的龍頭股，是帶動了整個牛市，早期、中期、晚期都會漲。還有一個就是優質的小盤股。

剛纔我說了，為什麼要選擇股本和利潤同時長大的，這等於是我買保險。我們要選擇一些小盤的，盤子越小越容易漲。去年我也在三、四月份寫了，把這兩類都提出來了。因為這也是國際上的經驗，市場一好，人們會忘掉風險，可能就會選擇一些市值小的。

市值小的大家容易買，它容易漲。但是我是不會去投機的，我就選一些優質的小盤股。這是會貫穿整個牛市的。最終小盤股一定漲過大盤股。這是牛市中什麼股票最能漲的，並且熊市和牛市的投資策略不一樣。

6. 牛市初期我的佈陣

牛市初期我主要買龍頭股。龍頭股我的配置可能是佔了60-70%。小盤股我佔了15%，中間這部分，是我認為熊市中一定被低估的。派息率在10%以上的，我組合25-30%。，這就是我們説的佈陣。

中間這塊我始終要保持我生活的來源，你不要為錢發愁。這是我在熊市早期的時候。別的不漲也可以，中間這部分每年的派息也夠我生活了。所以熊市、牛市我永遠是滿倉，也不會吃虧的。我沒有空倉過一天。除非我要用錢了，我就不管什麼價就賣了。

這是牛市初期的佈陣。一塊是龍頭股，一塊是中間的高分紅，一般高分紅在牛市中，它一定是PE很低，分紅很高。它是一對孿生兄弟，會連在一起的。

第三塊就是優質的小盤股。熊市中我很清閒，這也是打發我的時間，記者採訪我就給他們寫文章。實際上表面看我在花錢，實際上佈陣好了已經在幫我賺錢了。

牛市初期大家會忘掉熊市的痛苦。股市上漲，多數的時間是在休眠，漲只有5%的時間。所以你只要捱過熊市的艱難，就可以做別的事。

巴菲特是種地去了，我吃不了他的苦，就去談戀愛。所以這個打發時間很重要。這樣你就不去管股市了。

到中期的時候，我只需要做一件事，就是把中間這塊的比例縮小，甚至縮小到0%，就是中間低PE高分紅這塊，要縮小。然后是加大小盤股的投入。我們做的決策就是小盤股最能漲，是牛市一定是小盤股漲得最多。小盤股一定會給你帶來額外的收入，所以你只需要做這步就可以了。你如果不追求再高的利潤，至少我這個佈陣，可以分享到這波牛市指數的增長。

去年指數漲了130%，我是增長五倍。我這種最笨的辦法，你不用來問我，你買好了以后，它至少能跟上指數，你不會落后於指數。實際上在股市中，多數人是跟不上指數的。指數漲了多少，多數人的財富增長並沒有跟上指數，跟上指數是很不容易的。

特別是我們現在的指數，它實際上是失真的，大盤股一上，它是按照發行價的，失真很多，多數人跟不上也非常的正常。但是我們這個辦法，比如説12個月里是可以跑贏指數的。

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7. 牛市最主要的操作方法就是持有，不能拿就不能賺大錢，賺了一倍兩倍就不叫賺大錢。高拋低吸我是做不到的，你能做到就是神仙了。

貫穿整個牛市的辦法。當然在牛市第三期，我的判斷現在只是牛市中期。現在還沒有到牛市最瘋狂的時期。我就不做那個預測，別人在那個時間糊塗，你也跟着糊塗，賺錢，但是你心里要清楚，到什麼位置就不要參與了。接下來，我的絕招就是怎麼來規避這種風險。

這是牛市中的操作方法。牛市最主要就是持有，持有是最關鍵的。你買了股票，拿得住。你炒來炒去，實際上就是把一段一段的……

我這里講一下高拋低吸的做法。我這個人實際上是一個傻瓜，別的聰明人是做高拋低吸，他們鬧去，我就賺他們的錢，我就做最簡單的辦法，我就拿着。高拋低吸我認為我是做不到的，你怎麼能做到呢？做到就是神仙了。我這里舉一個例子，剛纔講那個港股，連續幾年都是從三毛漲到五毛錢跌到三毛。

我生意上有一個搭檔，他每年確實到了五毛都賣了，三毛買回來，三年下來總共賺了五、六毛錢。最后一年賣了，再買不回來了。我每次見了他，他説我又賺錢了。我就説你搞你的辦法，我沒有理他。最后，我就告訴他，我説賺了32倍。他説，還是你行。

你在股市做這種事時候，你最后一次買不回來，可能就是后面最該賺錢的時候你走了，那纔是大頭，賺錢的總量一定是大頭的。剛纔一位小姐跟我説，買了股票，現在應該持有還是賣掉再買。我就説，我的思路是這樣的。如果你是低位買來的，市場好就持有。

我最終賣股票，一定不是賣最高點的，我接受最高點跌下來30%，如果它讓我的市值損失在30%以內，我覺得我是最成功的。1500、1700點這個市場都説高，但是那個時候賣掉的人，我還不如賣一個高點。

股票賺錢的時候一定是最瘋狂的時候才讓你賺錢，要賺大錢。賺錢的人一定有這樣的體會，不能拿就不能賺大錢，賺了一倍兩倍就不叫賺大錢。

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8. 賣出股票的三個條件:發現性價比更好的公司；公司經營情況發生了變化；公司確實被高估了。

這個我要補充一點，我什麼時候選擇賣出呢？上一節應該講的。大家想我一直是買入，怎麼賣出呢？我賣出有三個條件。第一個我在證券市場總是選擇最便宜的東西，性價比最好的。我現在持有的公司不見得是我認為它不能漲的，我也把它賣掉，我會選擇性價比更好的。第二個是這個公司，經營情況發生了變化。

我這一輩子投資也就一家公司是這樣的。當時我買了以后，發現它的毛利率下降了，經營情況發生了變化，趨勢一旦形成。當然不是説一兩個月的毛利率的變化，比如説這個公司爲了打擊競爭對手，來了一個偶爾的變動，這個不代表趨勢。如果它的毛利率下降的趨勢形成了，我們就堅決的賣掉。股市最大的風險就是這個風險——毛利率的變化。

還有一種是確實高估了。這個公司我感覺到一百年才能回本。剛纔我們吃飯的時候，可能有些學生不懂PE。PE的意思，我解釋一下。如果這個公司沒有增長的情況下，你投資這個公司多少年回本。

這是一個時間的概念。PE8倍，就是你投資這個公司8年回本，我是指靜態的，它沒有增長的情況下，這個回本的時間年限，當然這個是越短越好。 

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9. 我們講賺錢一定是在一次重倉三年內能夠漲十倍、二十倍的股票，才能發財

我這個人也不願意和別人交流，交流了他們聽不懂。我這一輩子能夠交流的，沒有超過五個人。你給他講了半天，他聽不懂。但是我和我熟悉的人，聰明人，你和他一説他很明白。有的人説，和我交流。

我説你不要交流，我從來不和別人交流，我只要你聽我的。我和你交流沒有意義，你問的問題都是可笑的問題，沒有辦法交流。

這就是佈陣的做法。我們講賺錢一定是在一次重倉的股票，三年內能夠漲十倍、二十倍才能發財，甚至更多。剛纔他們問我，你算帳三年內也只能漲一到三倍。我説我算是最保守的，我們算最壞的地方。我們把風險鎖死，抵抗掉了，並不代表我三年才能賺三倍。

我賺三年，它一定是上大臺階的。這個我算帳是算的最保守的，股市會給你放大，或者是到18個月以后，到一年半的時候，大家都看清楚了，這個股票就要漲。我算帳一定要算36個月的帳。五年的帳我當然也想算，但是我沒有這個水平，算不到。所以對企業的經營，我算三年也是不錯的了，火眼金睛才能看到。算了三年的帳，到18個月，我過去投資的極限是18個月一定要把錢回來。

所以我過去投資，18個月一定要見效。雖然我做三年，但是一般都是提前完成的。但是我們算帳不能你自己拍腦袋，放大，我們要做好最壞的準備，至於説意外的收穫是意外的收穫，我們對自己的要求是做最壞的打算。這樣你投資才能勝利，才能堅定、才能持有。

牛市，你不會看着別人今天賺得比你多，你會去羨慕他。不會的，我們要保持一個平和的心態。我們是龜兔賽跑。

股市正因為有大起大落，正因為有漲停板的股票，我這樣才能賺到錢。如果大家都找到好公司了，不會有便宜貨了，我就賺不到錢。我的買點一定被低估了。股市會天天漲，就使聰明人放棄它的原則。所以我們説堅持原則很重要。我今天做的事是，除了這一畝三分地，別人説的話我不聽。

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