10萬億賽道

國家發展改革委發佈《氫能產業發展中長期規劃（2021-2035年）》（簡稱：《規劃》），鼓勵產業投資基金、創業投資基金等按照市場化原則支持氫能創新型企業，促進科技成果轉移轉化；支持符合條件的氫能企業在科創板、創業板等註冊上市融資。

發改委高技術司副司長王翔解讀《規劃》，明確氫能3個戰略定位：

1）氫能是未來國家能源體系的重要組成部分。

2）氫能產業是戰略性新興產業和未來產業重點發展方向。

3）氫能是用能終端實現綠色低碳轉型的重要載體。

《規劃》又提到3大發展目標

1）當中2025年提到，燃料電池車輛保有量約5萬輛，

2）部署建設一批加氫站，

3）可再生能源制氫量達到每年10萬至20萬噸，成為新增氫能消費的重要組成部分，實現二氧化碳減排每年100萬至200萬噸。

所謂氫能

• 是指氫在物理與化學變化過程中釋放的能源，可用於儲能、發電、各種交通工具所需要的燃料等。中國是世界上最大的制氫國，現有工業制氫產能為每年2500萬噸。

• 與化石燃料相比，氫能通過氫氣與氧氣反應，釋放出電能以及潔淨的水，不存在二氧化碳的排放問題；而與風能、太陽能等其他形式的潔淨能源相比，氫能又更容易運輸和儲存，因此成為可再生能源領域的熱點。

中國氫能產業全面佈局

• 有鑑於氫能的眾多優點，中國政府在氫能產業方面的政策也是層出不窮。國務院於2020年12月發佈《新時代的中國能源發展》白皮書，指出要加速發展綠氫製取、儲運和應用等氫能產業鏈技術裝備，促進氫能燃料電池技術鏈、氫燃料電池車產業鏈發展。

• 最近，河北、廣東、山東、浙江、北京、上海和重慶在內的多個省市，也在其「十四五」（2021至2025）規劃中，明確提出發展氫能產業，這些規劃聚焦建設氫能基礎建設、推進氫能技術研發應用、氫能關鍵設備及其核心零部件基本實現批量生產等方面。

• 例如，河北省的規劃指出，全省的目標為於2022年建成25座加氫站；氫能產業鏈年產值於2025年可達到500億元人民幣；北京市的規劃則提出，京津冀區域於2025年前累計實現氫能產業鏈規模達1000億元人民幣以上，減少碳排放200萬噸。

• 此外，財政部、工業和信息化部、科技部等還正式批覆，將北京和上海及其周邊城市列為首批燃料電池汽車示範城市羣，致力於形成產業鏈協同、體制環境最優、整體競爭力較強的燃料電池車產業集羣。

儲運具優勢應用層面廣

隨着氫能產業逐步走向成熟，它將在不同的行業和領域扮演重要的角色，包括目前已經初具雛形的燃料電池車領域。對於小型汽車來説，鋰電池汽車可以容易解決減少碳排放問題。

但是，對於大型卡車、長途火車、火車和飛機來説，以氫能為動力的燃料電池將大有作為。此外，氫能還是一種重要的儲能手段，可以調節不同季節和時期的用電需求。尤其是對於波動性較大、具有間歇性特徵的風能、太陽能來説，將其轉化為氫能，有利於運輸和儲存。

投資分析

• 據中國氫能聯盟預計，2020年至2025年間，中國氫能產業產值將達1萬億元人民幣，2026年至2035年產值將達到5萬億元；到2050年，氫氣需求量將接近6000萬噸，實現二氧化碳減排約7億噸，氫能在我國終端能源體系中佔比超過10%，產值將達到12萬億元，成為引領經濟發展的新增長極。

• 在碳中和目標的鞭策，以及政府的大力支持和業界的踴躍參與下，氫能產業會是未來數十年的重點發展領域，將為潔淨能源領域注入更多活力。

• 氫能是一個長達至少10-15年以上，兼極具增長潛力之龐大產業，相關股可作長線收集。

中集安瑞科 (03899): 儲運氫

中集安瑞科背靠中集集團，有着自身的產業鏈優勢，公司與國際儲能巨頭合斯康合作打造10萬產能的Ⅲ型和Ⅳ型儲氫瓶，其中Ⅲ型於年內投產，Ⅳ型生產線在年內開始建設。

京城機電 (00187): 儲氫瓶裝備標的

京城機電股份公司的主營業務為氣體儲運裝備製造，擁有八個專業氣體儲運裝備生產基地，主要產品有車用液化天然氣（LNG）氣瓶、車用壓縮天然氣（CNG）氣瓶等。公司深耕氣體儲運裝備業務，儲氫瓶等相關產品已批量供貨。但儲氫瓶等相關產品的銷售收入相比其他主營產品佔比較小，對其業績貢獻度有限。

東岳集團 (00189): 燃料電池關鍵材料企業

東岳集團是一家從事化工業務的公司，憑藉在氟化工領域的深厚積累，東岳集團是國內最早佈局燃料電池核心材料質子交換膜的企業。東岳未來氫能成立，開始推進國產質子交換膜的產業化和商業化，在2019年獲得了IFA16949的認證，旗下150萬平米燃料電池膜一期項目已經在2020年年底正式投產。

東方電氣 (01072): 多領域電力設備製造商

東方電氣是全球最大的發電設備製造和電站工程總集團之一。公司擁有完整的發電裝備製造體系，可批量研製100 萬千瓦等級水輪發電機組、135 萬千瓦等級超臨界火電機組、175 萬千瓦等級核電機組及高效太陽能電站設備。氫能產業方面，公司構建了完整的燃料電池產品體系，形成了氫獲取、氫儲存、氫加註、氫使用全環節整體解決方案。此前公司首個撬裝式加氫系統在德陽建成，自主研發的四川首套加氫站用高壓儲氫容器順利完工。