港股TMT周觀察：上周恆生科技指數隨大市大致呈倒V型走勢

表現回顧：恆生科技指數大致呈倒V型走勢

　　上周恆生科技指數隨大市大致呈倒V型走勢，一周下跌2.4%，跑輸恆指2.3個百分點，市場對政策走向仍較敏感。板塊內個股普遍下跌，僅部分通信領域及互聯網領域個股跑贏恆指。本周為板塊內公司業績密集發佈的最后一周，建議積極關注。

上周重要事件：

　　手機光學短期仍將承壓，下半年有望出現改善：舜宇光學科技（2382 HK）21年淨利潤符合預期，預期手機相關產品表現短期仍將承壓，將於下半年改善，但與新客户的合作取得顯著進展，預期手機鏡頭及手機攝像模組市佔率均將提升；公司車載鏡頭龍頭地位穩固，車載攝像頭、AR/VR等新領域開始發力；下調目標價至149.90港元，維持「增持」評級。丘鈦科技（1478 HK）21年業績低於預期，手機攝像頭模組市場份額持續提升，與韓國新客户的合作進展順利，但初期主要為低端產品放量，預期可於下半年有所改善；繼續推進車載、IoT、AR/VR等新領域攝像頭進程，ADAS產品陸續進入批量出貨階段，將為未來新增長點；下調目標價至7.10港元，下調至「增持」評級。

　　小米集團（1810 HK）4Q21業績超預期：公司智能手機高端市場不斷突破，預期芯片供應將於2Q22開始改善；IoT業務增長加速，主要經營數據持續向好；互聯網服務境外增長強勢，廣告業務在國內行業承壓下同比大增，帶動毛利率創新高；智能電動車進展超出公司預期，保持1H24量產預期。下調目標價至20.90港元，重申「買入」評級。

騰訊控股（700 HK）短期業績承壓，中長期向好，回購提振信心：本土遊戲業務受到增強未成年人保護影響，預期影響會在下半年全面消化，期待版號重啓發放后更多新遊注入活力；國際市場遊戲存在機遇。廣告業務預期將因監管及宏觀因素而短期承壓，今年后期會恢復增長。金融科技及企業服務業務仍保持高增長，首次超過網絡遊戲成為公司第一大收入來源，未來將轉為高質量發展以提高相關盈利。預期明年盈利能力可有改善，長期看好視頻號、小程序等帶來的微信生態圈商業化擴展及2B端業務發展。下調目標價至424.00港元，下調至「增持」評級。

友誼時光（6820 HK）近期新遊及自有渠道表現爲亮點：21年業績符合預期。今年1月上線的《凌雲諾》成績不俗，好玩友自有渠道亮眼，重磅大作《杜拉拉昇職記》已獲得版號且經過內測及外部邀約測試，用户反饋良好，預計將於年內推出，值得關注。上調目標價至1.50港元，上調至「增持」評級。

偉仕佳傑（856 HK）21年業績略超預期，關注雲發展：21年企業系統業務增長穩健；消費電子業務增長強勁；雲計算業務保持高速增長，目標成為亞洲最大的綜合性雲服務提供商。略微上調目標價至10.80港元，維持「買入」評級。

本周關注：

　　重點公司業績：IGG（799 HK）、京東健康（6618 HK）、明源雲（909 HK）、中國擎天軟件（1297 HK）、通達集團（698 HK）、微盟集團（2013 HK）、百奧家庭互動（2100 HK）、快手-W（1024 HK）、網龍（777 HK）、創夢天地（1119 HK）、浪潮國際（596 HK）、中芯國際（981 HK）、心動公司（2400 HK）、中手遊（302 HK）、聯想控股（3396 HK）、赤子城科技（9911 HK）將於本周公佈業績。