農業股逆勢爆發，精讀業內優質之選 (含名單)

市場氣氛熱列資金正迅速流入

烏俄兩國作為小麥、玉米等農產品的重要出口國，短期衝突引發供應憂慮，導致行情波動擴大，小麥曾漲幅逾三成，創 2008 年以來新高，玉米則升近 15%，連帶黃豆創 2012 年以來新高。

根據美國投資公司協會數據顯示，今年年初以來，投資者已向專注於大宗商品投資的上市交易基金和共同基金投入105億美元，市場氣氛熱列，資金正迅速流入。

短期看糧食價格恐將上漲

短期看，聯合國農糧組織最新報告指出，糧食價格恐將上漲8%至22%。俄羅斯和烏克蘭是世界上最重要的農產品生產國之一，尤其對於大麥、小麥和玉米的貢獻最大。是次入侵使農作物無法出口，以及農業機械等相關設備被軍隊徵用或遭破壞，直接影響整體收成，造成世界糧食安全的壓力。糧食價格有進一步上升趨勢，有利農業板塊。

長遠氣候變遷等因素也同時影響全球糧食的供應

長遠來看，除了戰爭造成糧食供應不穩外，疫情再度升溫、氣候變遷等因素也同時影響全球糧食的供應。例如極端氣候的頻繁來襲，環球自然災害等均直接打擊預期收成。

另外，各國在戰爭期間對俄羅斯實行制裁的影響深遠，在制裁下所產生的缺口目前尚不清楚其他出口國能否填補。

以小麥為例，加拿大庫存水平已處於低位，美國、阿根廷和其他國家政府預計將努力確保國內供應，出口因此可能受限。

缺口難以填補下，農產品與食品價格也自然隨之上漲，連帶周邊行業如：農業機械、化肥與農藥等從中受惠，預期業務收益亦會有所增長並刺激股價，因此我們持續看好農作業板塊為優良配置。

以下特意挑選了不同類型標的多元資產以供配置考慮：

1. 霸菱全球農業基金基金：

投資目標為主要為農產品或軟性商品，包括種子與肥料製造商及農業生產商等。年初至今走勢強勁，三個月累積回報率達11.56%。

2. DWS投資全球神農基金

由德意志資產管理公司發行，主力投資美國及歐洲區農產品公司。年初至今回報約6.46%，大幅跑贏中、港及美三地股票指數。

ETF:

1. Invesco德銀農業ETF （DBA.US）

主要投資農產品期貨及德意志銀行農產品流通指數，此追蹤指數乃設計用以衡量農業市場的表現，其標的由數個最具流動性且廣泛交易的農產品期貨合約所組成，包含了玉米、大豆、小麥、及糖等。規模約12.9億美元，三個月回報率約9.4%。

2. VanEck Vectors Agribusiness ETF （MOO.US）

主要以複製MVIS Global Agribusiness Index績效為投資目標。基金主要投資於在美國境內外以農業為主的公司。規模約12億美元，年初至今回報約5.85%。

美股：

1. 邦吉 （BG.US）

美國三大農業公司之一，主要負責農產品和大宗商品的採購、存儲、運輸、加工和銷售，包括小麥、玉米、大豆、油菜籽、油菜籽和葵花籽。市值約148億美元，21年全年營收591億，同比增長42.8%，盈利能力穩定，股息率約2%。

2. Archer Daniels Midland （ADM.US）

全球最大的農業生產、加工及製造公司，是全球最大油菜籽、玉米、小麥、可可等農產品加工廠商，加工產品應用在全球的食品、飲料、營養保健、工業及畜牧飼料市場上。市值約471億美元，21年淨利潤27.4億，同比增長約53.48%。股息率約1.8%。股價開年今至升約24%。

港股：

1. 中海石油化學 （03983.HK）

中國產量最大的氮肥生產商之一，從事生產及銷售以天然氣為原料的尿素， 母公司是中國海洋石油。內地強調要加強保障國家糧食安全，為此多部門推出了多項惠農政策，確保糧食生產及供應充裕。預料持續利好相關板塊。21年首半年淨利潤增長驚人達343%，約13.3億。

2. 心連心化肥 （01866.HK）

另一內地從事生產化工肥料的公司，產品包括尿素、複合肥及甲醇。業績強勁，去年首9個月多賺逾2倍，營收達13億人民幣。集團第三個生產基地在去年順利投產，將進一步提高產能及刺激利潤。

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