抄底美股前，先確認這五件事

美國股市近期大幅下挫后，不少投資者進場抄底，不過，分析人士表示，要確立對新一輪股市持續上升趨勢的更多信心，最好先確認五件事。

由於美聯儲即將開啟緊縮周期以及俄烏衝突造成金融市場動盪，美股標普500指數目前已較1月初創下的紀錄高位下跌超過10%，進入所謂的修正區域。

儘管如此，散户投資者仍在堅持買股。美國銀行在本周發佈的一份報告中稱，今年迄今，該行散户客户每周都在淨買入股票，希望避免錯過可能出現的反彈。

投資研究公司Vanda的數據顯示，2月底俄烏局勢升級后，散户投資者曾於3月1日大舉買入美股，規模超過19億美元。該公司稱，​​散户積極入貨幫助推動標普500指數反彈。

但分析人士提醒稱，鑑於當前市場存在諸多不確定性，抄底美股仍需謹慎，投資者不妨注意以下事項。

首先，美聯儲的鷹派立場是否改變。2020年初美聯儲祭出的空前貨幣刺激措施為股市創造了超寬松的環境，如今，該央行準備開始收回流動性。外界預計，美聯儲將在下周會議上加息25個基點，並且在年內余下會議上再進行幾次加息，以及縮減其9萬億美元的資產負債表。Zor Capital董事總經理Joe Fahmy表示，他不認為美聯儲會像許多人預期的那樣今年加息五到六次，但無論如何，投資者都需要在新的加息周期結束之前，或者至少美聯儲停止其鷹派言論之前保持耐心。美銀的Stephen Suttmeier指出，通常在美聯儲首次加息后的幾個月內，股票都會出現拋售趨勢，然后最終走高。

第二，俄烏緊張局勢是否緩和。安聯首席經濟學家Mohamed El-Erian表示，投資者不應急於在戰事期間入場，戰爭的影響會隨着時間的推移而加大，從而給市場帶來更大的不確定性和波動。他説，除非戰事緩和，否則市場不會出現更廣泛的反彈，而且就算緩和，市場也可能面臨混亂。

俄烏衝突引發的供應擔憂導致大宗商品價格飆升，Ned Davis Research首席美國策略師Ed Clissold説，這增加了許多經濟體衰退的風險，也給需求造成威脅，需要將美國經濟超預期放緩的可能性考慮在內。在他看來，現在是減持股票、增持現金的時候。

第三，成長股表現是否改善。Zor Capital的Fahmy稱，成長股走勢是他判斷股市健康與否的一個主要因素，技術面強勁、基本面穩健的股票越多，他對市場就越樂觀。與標普500指數相比，以科技股為主的納斯達克指數本輪跌勢更為嚴重，后者一度跌入技術性熊市。Fahmy表示，目前成長股中幾乎沒什麼他看好的股票，表現良好的股票主要是與大宗商品相關的周期股。他更願意看到資金被投入「冒險」行業以及中小股，以表明大型機構在支持一輪新的上升趨勢。

第四，機構是否恢復買入。Fahmy指出，大機構控制着市場，2022年迄今，他們一直在拋售股票，而且每次股市的逆勢反彈都很短暫。他説，需要看到一段可持續的上升趨勢，以及大宗交易入市的跡象。他指出，到目前為止，所有的反彈都伴隨着低成交量，「你通常會在修正中看到空頭回補帶動的回升」，投資者需耐心等待這種局面發生改變。

根據美銀的報告，在散户買入股票之際，對衝基金則在削減股市敞口。美銀表示，該行對衝基金客户的股票持倉上周出現創紀錄的資金外流，因俄烏衝突爆發后機構尋求降低他們投資組合的風險。

第五，市場情緒是否達到極端看跌的狀態。Fahmy表示，隨着股市下跌，投資者悲觀情緒肯定有所加重，但尚未達到他在之前市場底部附近看到的極端水平。

根據美國個人投資者協會（AAII）情緒調查，投資者情緒上周有所好轉，看漲股市的受訪者比例回升至30%以上，為開年第一周以來首次。投資公司Bespoke的數據顯示，過去幾周AAII調查的投資者情緒改善，幫助一項結合了AAII、投資者情報（Investors Intelligence）和美國主動基金經理協會（NAAIM）敞口指數的綜合情緒指標反彈，該指標目前處於過去10年最悲觀水平之一，但仍高於2020年春季和2016年初，同時，也遠高於2008至2009年金融危機的時候。