一圖看懂 | 雙重上市與二次上市有何不同？

此前，嗶哩嗶哩發佈港股公告，本公司董事會批准一項動議，爭取自願轉換至在香港聯合交易所有限公司主板雙重主要上市。主要上市轉換事項后，本公司將仍為於香港聯交所主板及納斯達克全球精選市場雙重上市的公司，其Z類普通股及美國存托股將繼續在兩個證券交易所內買賣（視情況而定），且仍可以繼續互相轉換。

雙重上市與二次上市有什麼異同點

雙重上市（dual primary listing），是指兩個資本市場均為第一上市地。已經在美國市場上市情況下，在香港市場按當地市場規則發行上市，其須遵守的規則與在香港首次公開發行股份的公司要求完全一致，兩市場股票無法跨市場流通，股價表現相對獨立，可能產生價差。

二次上市（secondary listing），是指公司在兩地上市相同類型的股票，通過國際託管行和證券經紀商，實現股份跨市場流通，這種方式主要以存託憑證（Depository Receipts，簡稱DR）的形式存在。

值得注意的是，尋求二次上市的申請人，聯交所會採取相對寬松的審覈標準，而且有多項豁免和優待政策。而雙重上市是完全滿足兩地監管要求，和本地上市沒有太大區別，更容易被國際投資者接受，也更易於符合A股市場監管納入港股通。從公司的角度來講，雙重上市擴大了其股東基礎，提升了全球市場的影響力，從而使公司可以在其他證券市場上進行融資，並進一步將業務擴展到其他市場。

改為香港主要上市　為除牌「買保險」、有望入港股通

嗶哩嗶哩指，主要上市轉換事項后，公司將仍為於香港聯交所主板及納斯達克全球精選市場雙重上市的公司，其Z類普通股及美國存托股將繼續在兩個證券交易所內買賣，且仍可以繼續互相轉換。
嗶哩嗶哩以第二上市迴流香港，雖然可獲豁免部分香港合規規定，減少合規成本，但若公司無法保留主要上市地的上市地位，也無法在香港繼續交易。另一方面，若公司改為香港主要上市，將可成為港股通北水買賣的潛在投資範圍。

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