歐陸通：Balyasny Asset Management、富蘭克林鄧普頓基金等5家機構於2月16日調研我司

2022年2月17日歐陸通（300870）發佈公告稱：Balyasny Asset Management、富蘭克林鄧普頓基金、匯豐前海證券有限責任公司、Conrad、Pinpoint於2022年2月16日調研我司。

問：請問公司目前經營情況如何?

答：公司前三季度營業收入為18.49億元，同比增長30.48%；毛利率為15.96%，同比下降5.66個百分點；淨利率為5.63%，同比下降3.72個百分點。其中公司今年前三季度研發費用為8,425.78萬元，同比增長85.63%。公司目前按照產品應用領域分為電源適配器、服務器電源及其他電源。未來公司將持續加大投入推進各產品線、各瓦數段、各應用領域電源研發項目，從各方面提升自己的競爭力。

問：請問公司的業務模式是什麼?

答：公司主要從事開關電源產品的研發、生產與銷售。公司主要產品包括電源適配器和服務器電源等，公司產品廣泛應用於辦公電子、網絡通信、安防監控、數據中心、動力電池設備、音響、金融POS終端等眾多領域。公司以客户需求為導向，面向不同的細分市場領域，為客户提供定製化產品。

問：請問毛利率下降的原因有哪些?公司未來毛利率情況如何?

答：2021年前三季度公司因人民幣升值和原材料缺貨漲價的雙重影響，導致毛利率有所下降。未來公司的毛利率依然會受諸多不確定因素影響。公司一直在研究相關措施管理外匯敞口，同時拓寬採購渠道不斷尋找替代材料，減少外匯和原材料波動對毛利率的影響。

問：請問公司的訂單可見度是什麼情況?

答：行業內客户訂單透明度比較高，公司一般可以提前瞭解客户未來6-12個月的訂單需求，根據需求提前規劃生產。

問：請問公司主要競爭優勢有哪些?

答：公司深耕電源領域多年，具備多學科的深度研發能力，擅長整合多領域技術進行綜合研發創新。公司配置有全功能、全方位的研發與產品綜合性實驗室，產品技術參數均可實現自主設計、檢測、實驗，保證了研發速度與品質標準。公司在深圳、杭州、上海等地設有研發團隊，能更高效配合客户，提升公司整體研發服務水平。公司全球化產能佈局，境內在深圳、東莞、贛州設有工廠，境外在越南設有工廠，可確保快速向全球客户供應，供應鏈管理能力日益增強。公司業務在全球多個國家銷售，產品獲得多國多項認證，獲准准入國際市場的資質，包括通過中國CCC、新加坡PSB、韓國KC、日本PSE、泰國TISI、墨西哥NOM、南非NRCS、美國UL、美國FCC、德國GS、歐盟CE、印度BIS、俄羅斯EAC等多國和地區的產品安全及電磁兼容認證。同時，公司十分注重產品品質，專設品質中心，在研發、採購、生產、外協、售后等環節均設立了嚴格的質量管控措施。

問：公司目前服務器電源增速較快,請問服務器電源未來的增長空間怎麼樣?公司目前的市場佔有率如何?

答：服務器電源將是公司近幾年增長最快的板塊，根據IDC的數據，預計2022年全球服務器出貨量1423萬台，同比增長9.78%，2021-2025年全球服務器出貨量CAGR將達7.18%，服務器市場將迎來新一輪成長周期。2021年上半年公司服務器電源營業收入達9312.97萬元，同比增長160.83%，目前公司服務器電源營收規模還較小，市場佔有率不高。

問：請問公司技術研發的方向是什麼?氫能源電池離子交換膜應用技術研發處於什麼階段?

答：公司聚焦開關電源產品的研發、生產與銷售，積極儲備開關電源產品相關技術。氫能源電池離子交換膜應用技術課題研究已完成，該項技術目前是公司研發儲備技術項目之一。

歐陸通主營業務：主要從事開關電源產品的研發、生產與銷售

歐陸通2021三季報顯示，公司主營收入18.49億元，同比上升30.48%；歸母淨利潤1.05億元，同比下降21.1%；扣非淨利潤8188.71萬元，同比下降36.2%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入6.36億元，同比上升7.87%；單季度歸母淨利潤3322.52萬元，同比下降37.36%；單季度扣非淨利潤2399.14萬元，同比下降53.55%；負債率45.45%，投資收益1250.42萬元，財務費用-38.23萬元，毛利率15.96%。

該股最近90天內共有1家機構給出評級，買入評級1家。近3個月融資淨流入3262.5萬，融資余額增加；融券淨流出5.05萬，融券余額減少。證券之星估值分析工具顯示，歐陸通（300870）好公司評級為3.5星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

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