ETF周報 | 做空天然氣ETF大漲近25%！現貨黃金觸及近三月高位

作者：Travis

1、本周美股ETF漲幅榜

受美聯儲將召開緊急會議、1月CPI數據超預期以及俄烏局勢升級影響，美股市場本周最后兩個交易日均大幅收跌。標普500指數本周累計下跌1.82%，道指跌1.00%，納指跌2.18%，均未能延續上兩周的漲勢。

Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler稱，在俄烏局勢升級之前，他認為一切都與貨幣政策有關，但地緣政治風險增加了額外的未知因素，美元正在反彈、油價走高，股市拋售，即使這個周末什麼也沒有發生，投資者下周也會對此事感到緊張。

本周累計漲幅居前的美股ETF為2倍做空天然氣-ProShares $KOLD 、2倍做多金礦指數-Drexion $JNUG 、1.5倍做多恐慌指數-ProShares $UVXY 等。（AGA、PZD、CJNK、DEE等已退市）

其中，2倍做空天然氣-ProShares大漲近25%，2倍做多金礦指數-Drexion漲近17%。

2、主要股指ETF表現

美股指數ETF方面，1.5倍做多恐慌指數-ProShares $UVXY 本周漲近14%，位居榜首；緊隨其后的 $VXX 、 $VIXY 亦是恐慌指數相關的ETF；3倍做空納斯達克指數-ProShares $SQQQ 本周漲近8%，位列第四。

宏觀消息方面，本周四美國宣佈，1月未季調CPI年率錄得7.5%，創1982年2月以來新高，高於市場預期。數據公佈后，納指盤前直線跳水，一度跌逾2%。傑富瑞經濟學家Tom Simons此前表示：「我認為，如果CPI增幅高於預期，將進一步強化美聯儲可能在短期內採取激進加息措施的預期。」

高盛還在數據公佈后上調了今年的加息次數預期，預計美聯儲今年將7次加息，每次25個基點，高於其此前預測的5次；這意味着美聯儲在今年接下來的所有FOMC會議上都加息才能滿足高盛的預期(加息幅度達到175個基點)。

此外，據報道美國已暫停駐烏克蘭大使館領事服務，並要求使館大部分僱員撤離，俄烏局勢或正加速升溫。

3、區域市場ETF表現

本周拉美市場相關的ETF表現較好，其中iShares安碩MSCI智利封頂可投資市場 $ECH 漲近8%，祕魯ETF-iShares MSCI $EPU 漲近7.4%，First Trust拉丁美洲AlphaDEX基金 $FLN 漲超6%。

智利制憲議會上周初步通過了一項提案，旨在於促進銅礦、鋰礦和其他戰略資產的國有化。市場認為，中長期來看，智利鋰礦供給將受到一定限制，遠期全球鋰資源釋放存在不確定性。隨着各國加速推進「雙碳」進程，包括鋰礦在內的綠色能源資源已成為市場熱捧的「香餑餑」。各國為鋰礦開採設立門檻的傾向也越來越清晰。基於鋰礦產業鏈的「暴利」，多國政府擬爭取更多的控制權和利益。

據悉，智利擁有世界上最大的鋰資源儲量，佔全球總儲量的40%。

4、商品ETF表現

現貨黃金本周大漲2.79%至1858.76美元/盎司，觸及近三個月高位，因對通脹飆升以及俄羅斯和烏克蘭緊張局勢升級的擔憂，提振了對這種避險金屬的需求，不過市場對美聯儲將更加鷹派的預期限制其漲幅。

Oanda高級市場分析師Edward Moya報告中表示： 如果俄軍有任何調動，黃金可能飆升至1900美元以上。在邁入周末之際，黃金交易者不想做空。

TIAA Bank全球市場總裁Chris Gaffney稱，「黃金出現一些避險資金流入，因我們面臨地緣政治風險，且擔心利率上升將對全球經濟成長造成影響。」

受多重因素影響，上周2倍做多白銀-ProShares $AGQ 漲超10%，2倍做多黃金-ProShares $UGL 漲超6%。

能源方面，除漲近25%的2倍做空天然氣-ProShares $KOLD 外，靠前的還有iPath Pure Beta Energy ETN $ONG 和中國能源指數ETF-Global X $CHIE ，均漲超9.5%。

有跟蹤天然氣的專家指出，由於本月早些時候的嚴寒天氣所造成的產量損失已經被氣温上升所帶來的新天然氣所彌補，產量將出現不可思議的v型復甦。

天然氣諮詢公司Gelber & Associates的分析師Dan Myers在一份致公司客户的報告中提到了這一現象。

「生產正在從凍結狀態中恢復，這也是造成近月市場下行壓力大增的原因，也是今日市場下跌5%的主要原因。」Myers在談到周三市場下滑時寫道。

5、一周市場觀點

華爾街大多頭湯姆李：瀑布式下跌后將是創紀錄反彈

前小摩首席股票策略師、Fundstrat Global Advisor創始人湯姆·李在上周五的一份報告中重申，在一連串科技巨頭的不利財報動搖了投資者信心之后，美國股市將在2月份出現「暴力」反彈。李認為，股市將在今年年中創出歷史新高，這是因為市場已經消化了很多壞消息。

入場時機已成熟? 小摩：這一幾乎100%可靠的指標正觸發做多信號

小摩策略師們眼中幾乎100%可靠的指標顯示，股市即將強勢反彈。Mislav Matejka等策略師認為，當VIX指數（恐慌指數）漲超其30日均線的50%時，買入信號就會觸發。數據顯示，自1990年以來，VIX信號被觸發了21次，標普500指數在信號被觸發后的六個月里平均漲幅達到9%。

疫情爆發時一月暴賺36倍，黑天鵝基金稱當前市場風險被低估

黑天鵝基金Universa Investments創始人馬克-斯皮茲納格爾認為，即使在科技股出現回調、美債收益率飆升之后，投資者仍不瞭解他們在股債市場所承擔的風險。他還告訴客户，不要將對衝當作一種利潤來源，而應將其視為一種他們應該一直擁有的巨災保險。2020年3月，Universa當月的回報率高達3612%，2020年第一季度的回報率為4144%。

華爾街預期拉滿！美銀和高盛：美聯儲今年剩下的每次FOMC會議都會加息

美國1月CPI公佈后，高盛預計美聯儲今年將7次加息，每次25個基點，高於其此前預測的5次；這意味着美聯儲在今年接下來的所有FOMC會議上都加息才能滿足高盛的預期(加息幅度達到175個基點)。此外，一向激進的美銀早在上周就做出了「今年加息7次」的驚人預測。美銀報告指出，2022年將有七次加息，每次加息25個基點，明年還會有四次加息。

6、下周關注

美聯儲將於下周三公佈1月利率會議紀要，市場將密切關注決策者有關加息計劃、通脹前景和資產負債表評論的新見解。Bleakley Advisory Group首席投資官Peter Boockvar此前表示，美聯儲讓所有人都處於緊張狀態，隨着財報季基本結束，所有宏觀問題又變得重要起來。

重要個股方面，匯通達網絡 $09878.HK 、清晰醫療 $01406.HK 將於下周四公佈配售結果，周五正式登陸港股市場；Roblox $RBLX 、英偉達 $NVDA 、思科 $CSCO 和沃爾瑪 $WMT 等知名公司將公佈財報。

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