鷹普精密價值顯現 料進一步受惠產能擴充

近日，中國最大的熔模鑄件製造商鷹普精密（1286.HK）傳來喜訊，集團於1月20日發佈正面盈利預告，預期於2021財政年度成功轉虧為盈，股東應占純利介乎3.7億至3.9億港元，主要由於去年沒有2020年類似的重大減值支出。

作為全球十大高精密度、高複雜度、性能關鍵的鑄件和機加工零部件製造商之一，鷹普的產品應用於多元化的終端市場，覆蓋汽車、液壓設備、農業機械、航空及醫療等範疇，並出售至逾30個國家及地區，與多個全球公認行業領袖已建立長期戰略合作關係。集團多年來錄得穩健的財務業績，而客户更包括歐美行業龍頭，如Bosch、Caterpillar及Cummins等，基本面強勁。

為迎接精密零部件市場的機遇，鷹普致力完善在亞、美、歐三大洲的生產線，建立全球製造佈局，提升營運績效，鞏固其市場領導地位。放眼國內，鷹普是國內最大熔模鑄件生產商，擁有10家現代化工廠，其在無錫錫山基地南區一期建築將於2022年第一季度完成，將大大加強鷹普在中國區航空零部件、醫療零部件、流體技術零部件、工業和汽車零部件多方面的研發和製造能力。

北美方面，集團於墨西哥SLP園區內的砂型鑄件工廠和精密機加工件工廠亦已於2021年11月正式投產，另外3家工廠則將於2022年陸續投產，將能大幅提升集團生產力，對衝地緣政治、關税以及海運周期和成本大幅上升風險。而且，美國工程機械需求持續增長，配合美國政府的龐大基建計劃，加上集團的產品約40%需求來自美洲區，未來業務增長可期。

歐洲區方面，集團在2018年已完成擴建第二間土耳其精密機加工工廠，大大增加歐洲區的產能；在2021年度，鷹普決定關閉一家位於德國的熔模鑄造零部件工廠，將德國南、北部的生產線合併，進一步加強生產效益，結合捷克工廠，整個歐洲區有完善的產能配套，足以支持歐洲區約佔集團30%銷售的持續需求增加。

隨着鷹普整合及完善生產線，將有助不同地區和業務協同互補，使各終端市場均為鷹普貢獻相當可觀的收入，從2021財年扭虧為盈的預喜可見一斑。踏在如此景氣的賽道上，鷹普2021年市盈率仍不足10倍，對比江蘇恆立、安徽應流機電等國內同業去年逾30倍的市盈率，折讓顯著，反映其尚有十分龐大的潛在價值，有待投資者發掘。