ETF周報丨40年一遇通脹嚇壞市場！UVXY周漲超40%，資金已潛伏做空能源

編輯：OrlyWu

1、本周美股ETF漲幅榜

本周，美股三大指數連跌4天，道指、納斯達克指數、標普500指數分別累計下跌4.58%、7.55%、5.68%。Wind數據顯示，截至1月21日，全部上市美股(不含OTC)總市值為64.44萬億美元，本周減少3.85萬億美元。

從ETF漲幅榜來看，本周表現最佳的板塊為短期做空半導體ETF和做空小盤股ETF。

而做空金融、做空指數的ETF也表現出彩，3倍做空金融ETF-Direxion $FAZ 、3倍做空標普500指數-Proshares $SPXU 、2倍做空納指-Proshares $QID 等皆錄得超過10%的周漲幅。

2、主要股指ETF表現

美股股指ETF方面，做空ETF再次成為贏家，其中1.5倍做多恐慌指數的UVXY漲超40%，3倍做空小盤股的TZA漲超27%，3倍做空納指的SQQQ跌超24%。

本周多隻科技股進入技術性熊市：

周五亞馬遜下跌5.95%，本周累計下跌12.02%，相較2021年7月高點最高回落超24%，進入技術性熊市。Facebook「元宇宙」母公司Meta Platforms跌超4%，本周累計下跌8.66%，相較2021年9月高點跌逾20%，進入技術性熊市。蘋果跌超1%，本周跌逾6%。微軟跌近2%，失守300美元至三個月新低，本周下跌4.57%。谷歌母公司Alphabet跌超2%，本周下跌6.55%。特斯拉跌逾5%，本周下跌10.07%。

奈飛大跌21.79%，市值一夜跌去3109億元人民幣，創2012年7月25日以來的最大單日跌幅，創2020年4月來新低。本周奈飛跌超24%，創九年半最差單周表現。

此外，值得注意的是，此前多隻美股股指ETF合股或分拆，詳見《三倍做多納指ETF2:1分拆、三倍做空納指ETF1:5合股今日盤前生效》

3、區域市場ETF表現

區域ETF方面，本周做空日本、歐洲以及做多南美洲的ETF表現較佳，漲幅位居首位的是做空日本和歐元的 $EWV / $EPV ，前者漲超7%，后者漲近7%。此外，多隻做多巴西的ETF漲幅居前，包括 $EWZS / $UBR / $BRZU 等。

4、商品ETF表現

本周商品類ETF方面，實體鈀ETF $PALL 、2倍做多白銀的 $AGQ 分別漲超12%、11%，做多鎳ETN $JJN 漲近10%。

瑞銀財富管理部門、大宗商品及亞太外匯和宏觀業務主管Dominic Schneider此前接受採訪説：「今年第一季度，全球經濟增長將高於趨勢。(大宗商品)供應方面仍面臨挑戰」，我們「今年可能會看到更廣泛的大宗商品指數上漲10%」。

談到鎳價，Schnider認為，儘管印尼政府增税，但供應面正變得更加強勁，這可能會在一定程度上抑制鎳價上漲的勢頭。然而，瑞銀仍然看跌黃金，「美元可能會走強，這意味着金價可能會走弱」。

能源方面，由於投資者獲利了結和市場人氣整體承壓，國際原油期貨價格在隔夜市場顯著下跌，21日早盤震盪回升，隨后窄幅盤整，收盤時國際原油期貨價格均下跌。

此外，國際原油價格近期持續攀升，美國的通脹率已創下自1982年以來的最高水平，這種情形下，美聯儲勢必使出強硬的手段扼制。

美國價格期貨集團高級市場分析師菲爾弗林則在21日表示，當前油價向上突破了布林線區間上端，處於非常超買之中。在股市下跌和上周美國石油庫存數據喜憂不一的情況下，油價不能「獨善其身」。

從漲幅榜來看，做空標普原油和天然氣的 $DRIP 本周漲超21%，2倍做空天然氣的 $KOLD 漲超15%、 $DUG 漲超7%。

5、一周市場觀點

華爾街最高價！小摩：俄烏衝突恐致供應衝擊 布油本季度或漲至150美元

摩根大通經濟學家周五（21日）表示，如果俄羅斯和烏克蘭之間的持續衝突導致供應衝擊，國際油價可能在2022年第一季度飆升至每桶150美元。

「這（本季度油價大幅飆升的風險）是在通脹已經升高的情況下發生的，上個季度通脹率達到了幾十年來的最高水平，而全球經濟又受到另一波COVID-19大流行的衝擊，這使原本從根本上強勁的復甦在短期內更加脆弱。」

耶倫力挺「拜登經濟學」：長期增長或加快 明年通脹料大幅放緩

耶倫上周五表示，拜登政府正在尋求通過所謂的「現代供給側經濟學」的應用來促進長期經濟增長，這種經濟學強調在基礎設施和勞動力方面的公共投資，並尋求保護環境。

耶倫還重申了她的觀點，即儘管政府債務與國內生產總值（GDP）之比處於歷史高位，但低利率意味着財政負擔是「可控的」。她還表示，「在疫情前拉低利率的所謂長期停滯因素，包括過度儲蓄，可能會在疫情后持續。」

IMF總裁 ：美聯儲加息可能會給全球經濟復甦「潑冷水」

國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃周五在達沃斯論壇的視頻會議上表示，美國加息可能對揹負高額美元債務的國家產生重大影響，因此，美聯儲應該清楚地傳達其政策計劃，以防止出現意外，這「非常重要」。美國利率上升可能會提高各國償還美元債務的成本。

關於通脹，格奧爾基耶娃強調，這不是一個國家特有的問題。在供應鏈中斷、食品價格飆升、能源價格等因素的推動下，許多國家的物價正在以驚人的速度上漲：歐元區去年12月份的通脹率達到5%的創紀錄高點，英國去年12月份的通脹率達到30年來的最高水平，美國CPI的漲幅達到40年以來的最高水平。

花旗：美國國債海外買家迎來2016年以來最佳收益率窗口

在考慮外匯對衝成本后，美國國債年初下跌給了歐洲和日本投資者獲取六年來最高收益率的機會。但這種機會可能是曇花一現：隨着美聯儲料3月開始加息，外匯對衝成本可能上升，導致投資者撤出這個全球最大債券市場。

「美聯儲加息周期使國際投資者面臨更高的外匯對衝成本，這可能反直覺地促使資金從美國國債流入利差產品，從評級為A的發行人流入BBB級發行人，」花旗集團策略師Jason Williams在報告中寫道。

橋水達利歐：中國對美國的追趕，將帶來一個新周期！

達利歐在橋水研究報告《Bridgewater每日觀察》指出了美國如今三個最主要的問題：

1. 鉅額債務和債務貨幣化，特別是全球主要儲備貨幣的情況；
2. 與財富和價值鴻溝相關的內部衝突；
3. 外部衝突，主要是新興大國（中國）的崛起挑戰現有大國（美國）。

6、下周關注

宏觀方面，本周四至周五（1月27日-28日），港股通將暫停交易。

下周市場將迎來美國初請失業金人數、1月洛商會消費者信心指數、美國當周API、EIA原油庫存等數據，美聯儲還將在周四公佈利率決議，鮑威爾將發表講話。

美股正值財報季，下周特斯拉、蘋果、微軟、IBM、英特爾等科技巨頭，以及通用電氣、洛克希德·馬丁、雪佛龍、卡特彼勒等傳統工業巨頭將陸續發佈財報。

新股方面，截至目前信息，下周港美股市場或將迎來2只新股。更多資訊前往新股中心查看 >>

更多詳情速戳：一周財經日曆丨特斯拉、蘋果、微軟集體「揭榜」！港股通將暫停兩天

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