大行評級 | 小摩料京東未來幾月股價承壓，中石油入美銀首選名單

編輯：Jling

大行觀點

美銀證券：重申匯豐控股 $00005.HK 【買入】評級，目標價升至61.9港元

美銀證券發表研究報告表示，將匯豐控股2023至2024年每股盈利預測上調0.01至0.02美元，並繼續預期匯控淨利息收入表現將高於市場預期。 該行強調，匯控預計每年進行30億美元的回購，是帶動目標價上升的一個關鍵因素。匯控資本配置剋制，可能有助於未來估值重新評級，重申對其「買入」評級，上調目標價由57.88港元升至61.9港元，為本月內第二次上調目標價。

摩根大通：重申京東集團-SW $09618.HK 【增持】評級，目標價降10港元至380港元

摩根大通發表報告稱，京東過去一星期股價跑贏大市，主要受惠於行業數據、遭騰訊減持的憂慮逐漸緩解及京東今年增長預期，不過，該行指，京東股價雖然重回騰訊宣佈派京東股份作股息前的水平，但部份騰訊股東於3月收到京東股份后或會出售，加上預期今年首季、甚至次季的整體零售放緩所拖累，因此料京東股價未來3至6個月將會受壓。

不過，該行對京東未來6至12個月看法正面，騰訊所帶來的影響僅屬短暫，在主要電商中，其盈利增長可預見性為最高，更有上調可能，故重申京東「增持」評級，惟將其目標價由390港元調低至380港元。該行保守估計，今財年首季收入增長18%，低於市場預期22%，因相信透過央視跨年晚會的用户增長不足以抵銷短期的宏觀經濟不利因素。

瑞銀：維持恆生銀行 $00011.HK 【買入】評級，上調目標價至178港元

瑞銀發表報告指，就基本面而言，預測香港銀行業在2022至2023年的盈利增長將達到14%至16%。而目前銀行股的估值低於歷史平均水平，主要是受市場情緒疲軟影響，仍未充分反映到美聯儲加息帶來的作用，若有形股本回報率(ROTE)在盈利上升方面有所改善，本地銀行股料將獲市場重評。瑞銀維持恆生銀行買入評級，目標價由165港元升至178港元。

美銀證券：重申中國石油股份 $00857.HK 【買入】評級，目標價5港元

美銀證券發表研究報告，其大宗商品策略師團隊仍看好2022至2023年布蘭特期油價走勢，預計在新興市場消費復甦推動全球石油需求提升，均價可由2021年的每桶71美元，上升至每桶85及75美元。

該行預計原油供應將上升，2022年非OPEC+國家每日產量或提高200萬桶，市場料將保持相對平衡。美銀認為，內地當局目前首要目標是穩定能源安全需求，預計石油企業今年上游資本開支將按年增加3.5%至3,500億人民幣。中國石油股份為其首選，美銀重申其買入評級，目標價5港元，指出公司盈喜符合市場預期，現估值吸引，預計股息率將達到高單位數。

Cowen：將Snap $SNAP 評級從【增持】下調至【與大盤持平】，目標價降40%至45美元

Cowen的分析師John Blackledge認為近期蘋果iOS 14.5的變化影響了Snap對直接響應廣告單元的衡量、定位和歸屬。此外，Blackledge還認為該公司在2022年上半年面臨艱難的比較，其股票估值相比同行「仍然較高」。

大行研究

國泰君安：重大項目密集開工，2022年基建投資有望結構性回暖

國泰君安發佈研報稱，近期財政部向各地提前下達1.46萬億新增專項債限額，地方政府專項債券是地方建設項目的重要資金來源，對於擴大有效投資具有重要作用，結合中央經濟工作會議「適度超前開展基礎設施投資」表述，預計專項債資金投向基建比例將有所提升，2022年基建投資有望結構性回暖，迎來「開門紅」。國泰君安證券預計2022年新老基建有望共同發力，為穩增長促發展、保就業惠民生注入強勁動力。

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