市場機會 | A股14天9漲停，H股一周漲超70%！萬億賽道還有哪些機會？

作者：Simon

近一個月來，A股市場表現較為強勢，「妖股」、牛股頻頻出現。

其中京城股份（600860.SH）近一個月漲幅高達163.59%，在14個交易日中出現了9個漲停！近6個交易日更是連續漲停，可謂牛氣沖天。

來源：華盛通

這隻大牛股正好也是滬港兩地上市的AH股，港股名稱為京城機電股份（00187.HK）。12月8日港股收盤，京城機電股份大幅上漲超35%，近一周漲幅也超過70%。

不過從兩地估值來看，A股相對港股呈明顯溢價狀態，溢價率甚至超過300%！那麼京城機電股份如此強勁的原因是什麼？在H股處於明顯低估的狀態下，當前又是否是買入的絕佳時機呢？

一、先進的儲氫氣瓶生產商，搭上新能源東風

華盛通獲悉，京城機電股份（以下簡稱京城機電或公司）表現如此強勢，與公司產品和近期火熱的新能源概念有關。

京城機電股份旗下擁有天海工業、京城壓縮機、京城香港三家子公司。其中天海工業是一個具有8個專業氣體儲運裝備生產基地、一個專用汽車製造基地和一個美國公司的集團公司，是業內知名品牌之一。

京城壓縮機公司則是世界四大隔膜壓縮機制造廠商之一，產品佔據國內隔膜壓縮機市場50%以上的份額，GD4系列更是佔據了國內大型壓縮機80%市場份額。

公司擁有亞洲地區最具規模的、技術水平最先進的鋁內膽碳纖維纏繞複合氣瓶的設計測試中心及生產線，所生產的35MPa高壓鋁內膽碳纖維全纏繞複合氣瓶（儲氫氣瓶）已批量應用於氫燃料電池汽車、無人機和燃料電池備用電源領域。

天海工業推出的儲氫氣瓶 來源：公開網絡

此外，公司還加快與國內知名整車廠商對接步伐，使多款搭載公司生產的高壓儲氫氣瓶以及供氫系統的新型車輛取得產品公告，確保后續新開發產品得到應用。

在國家雙碳政策背景下，清潔能源產業成爲了長期的景氣賽道，新能源車、動力電池等行業在近期股市表現強勁。而氫能源被認為是人類的「終極能源」，國家政策正大力支持氫能產業發展。

來源：民生證券研究院

12月2日，美錦新能源中標青島氫能源公交車採購項目，青島巴士集團欲購置40輛12米級的氫能源公交車。分析指出，這是氫能發展的一個里程碑時刻，在一定程度上意味着氫能行業在應用場景上有了着力點，在經營業績上也有了來源。

二、萬億氫能賽道，成長空間巨大

根據中國氫能聯盟數據顯示，到2025年我國氫能產業產值將達到1萬億元人民幣，氫氣需求量將接近6000萬噸，實現二氧化碳減排約7億噸。

來源：德邦證券研究所

這意味着在龐大的氫能產業鏈下，各個環節都可能將在未來的發展洪流中受益。垂直來看，氫能產業鏈包括上游的氫生產與供應、中游的燃料電池及核心零部件、下游的燃料電池應用。

而上游的氫生產與供應又包括氫氣的製取、儲運以及加氫站的建設等。

來源：民生證券研究院

可以看到，在上游乃至中游，京城機電技術領先的儲氫瓶、壓縮機產品等都是氫能產業鏈必不可少的環節。憑藉公司的技術優勢、規模與品牌優勢以及較為成熟的銷售體系優勢，未來公司有望成長為儲氫瓶細分賽道的龍頭公司。

公司目前業務涵蓋了天然氣和氫氣的瓶、罐、車以及站四大解決方案，其中主營業務「瓶」包括了鋼製無縫氣瓶、消防瓶、車用天然氣瓶、鋁內膽全纏繞複合氣瓶等，可實現包括氫氣在內的氣體儲存和運輸。

來源：公司官網

三、財務狀況積極向好，港股或存修復機會

根據公司最新公佈的2021年Q3財報來看，公司今年第三季度實現營收3.26億元人民幣，同比增長近12%。前9個月，公司實現營收8.53億元，同比增長4.5%。

Q3歸屬上市公司股東的淨利潤為-569.8萬元，前9個月歸屬上市公司股東的淨利潤為-701.1萬，虧損同比大幅減少了80.17%。

京城機電前9個月淨利潤 來源：Wind

由於國家加速推動氫能源發展，預計2021-2035年時中國氫能汽車快速推廣、規模降本、技術完善的階段，未來幾年氫燃料電池汽車將保持良好發展趨勢。后續行業需求將實現拐點向上，這將有助於助推公司營收進一步增長，從而實現盈利。

公司港股股份近日雖也出現大漲，但相比於A股仍存在較大的折價。目前公司港股市值僅4億多港元，PS（TTM）動態市銷率僅為1.2倍左右；而A股的PS（TTM）則已達到6.2倍左右，二者存在明顯的差距。

因此，在概念持續火熱、未來增長空間較為明確的前提下，公司港股估值可能迎進一步修復機會。

四、產業鏈還有哪些港股公司值得關注？

目前在港股上市的氫能概念股總共有13家，幾乎涵蓋了整個氫能產業鏈。

以下為華盛通為大家整理的產業鏈相關概念股：

來源：華盛通整理

小夥伴們，你們看好哪隻氫能概念股，是否又持有相關股票呢？

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