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賈躍亭旗下FF稱「退市警告」系誤讀,關於美股退市,你瞭解多少?

2021-11-30 16:39

作者:orlywu

編輯:Cynthia、Mateo

本文結構如下,字數2100+,閲讀時長約4分鍾

來源:美股情報局

一、「被納斯達克勸退」?法拉第未來回應

針對一些關注法拉第未來的人士詢問其收到納斯達克警示函,是否意味着納斯達克要求法拉第未來退市,11月29日,該公司發佈了一份澄清説明,稱這是錯誤的解讀。納斯達克警示函僅僅與法拉第未來公司推迟提交Q3財報相關,只要公司及時恢復正常的SEC文件按時提交,就不會有股票退市的實際風險。法拉第未來期待在2022年7月如期量產並高質量交付FF 91。

說白了就是,能夠在限定的日期內遞交財報,就不會被強制退市。

法拉第未來股價,已從10月初的8美元下降到了現在的6美元
行情來源:華盛證券

但凡是良好的股市生態,都應該有一定的優勝劣汰的機制,不可能只進不出。

那麼,到底在什麼樣的情況下,纔會從美股退市?退市又有什麼樣的影響?局長為你一文盤點。

二、美股退市的四種情形

(一)自願退市,可細分為以下兩種情形:

1、私有化,或被收購兼併

新能源車王者特斯拉也曾「鬧退市」,理由是私有化。2018年8月6日CEO馬斯克發佈推文,稱正打算以每股420美元的價格(高於8月3日的收盤價348.17美元)將特斯拉私有化,並且宣稱資金已經確認。當然,最終特斯拉還是沒有私有化。

來源:推特

 

也有因為併購而退市的,一般來説,併購價格會低於當時的股票面價。如曾被阿里看上的電商網紅孵化和營銷平臺「如涵控股」在2021年4月宣佈,根據2021年2月3日宣佈的協議和合並方案,如涵控股與RUNION Mergersub Limited已完成合並。合併之后,如涵控股完成美股退市,成為RUNION Mergersub母公司的全資子公司。

2、母公司回購

比如奇虎360,認為國外市場給予公司的估值太低,因此母公司回購了所有股份,退出了美股市場。

(二)非自願退市,可細分為以下三種情形:

1、不符合紐交所上市規定,被退市

來源:公開網絡

紐約證券交易所對上市公司終止上市作了比較具體的規定,這些規定主要涉及以下幾個方面:

  1. 公眾股東數量達不到交易所規定的標準;
  2. 股票交易量極度萎縮,低於交易所規定的最低標準;
  3. 因資產處置、凍結等因素而失去持續經營能力;
  4. 法院宣佈該公司破產清算
  5. 財務狀況和經營業績欠佳;
  6. 不履行信息披露義務;
  7. 違反法律;
  8. 違反上市協議。

2、不符合納斯達克交易所上市規定,被退市

來源:公開網絡

納斯達克上市的規則更為寬松,分為初始上市規則(略)以及持續上市規則。

納斯達克納斯達克小型資本市場的持續上市規則包括:

  1. 有形淨資產不得低於200萬美元;
  2. 市值不得低於3500萬美元;
  3. 淨收益最近一個會計年度或最近三個會計年度中的兩年不得低於50萬美元;
  4. 公眾持股量不得低於50萬股;
  5. 公眾持股市值不得低於100萬美元;
  6. 最低報買價不得低於1美元;
  7. 做市商數不得少於2個;
  8. 股東人數不得少於300個

納斯達克市場對公司的初始上市或持續上市還有其他要求,主要包括:

  • 法人治理結構方面的要求,包括年報、中報的報送,獨立董事,內部審覈委員會、股東大會、投票機制、徵集代理表決權機制、避免利益衝突等;
  • 對公司經營合規守法方面的要求。

3、連續30個交易日股價不滿一美元,被退市

就最低報買價來説,納斯達克市場規定,上市公司的股票如果每股價格不足一美元,且這種狀態持續30個交易日,納斯達克市場將發出虧損警告,被警告的公司如果在警告發出的180天里,仍然不能採取相應的措施進行自救以改變其股價,將被強制退到粉單市場。這就是所謂的「一美元退市規則」。

三、退市意味着什麼?

自願退市的,將停止交易,代碼也會被收回;而非自願退出交易場所的股票,一般會退到兩個地方進行交易:

  • OTCBB(Over the counter Bullitin Board)場外櫃檯交易系統;
  • Pink Sheet 粉單交易市場;

其中,OTCBB是金融自律協會下屬的一個場外報價平臺,收到金融自律協會的監管。OTCBB上市的股票是需要提供財務報表披露的,部分公司的報表是需要審計的。

如果達不到OTCBB上市的要求,退市的公司可能會選擇在PINK上市,這里的上市要求是全美權益資本交易市場中最低的。所以退到PINK的股票要比退到OTCBB的多很多,PINK簡直可以稱之為「股票交易市場中的垃圾回收站」。在PINK上市也需要提供財務報表,但可以不提供審計報告。

只要開户券商是金融自律協會註冊的經紀商,一般都可以交易這兩個市場的股票。

來源:華盛課堂

到了OTCBB和Pink市場,還是有機會可以再次「轉正」到紐交所或者納斯達克交易所。如之前聲稱要訂購15萬輛特斯拉Model Y的Hertz赫茲租車,就是從紐交所退板到OTCBB,再轉板回到紐交所。

而假如到了OTCBB以及Pink市場都滿足不了要求(提供不了財報或審計報告),那就必須完全退市了。

本文參考:華盛課堂

美股情報局 微信公眾號ID:mgqbj666

風險及免責提示:以上內容僅代表作者的個人立場和觀點,不代表華盛的任何立場,華盛亦無法證實上述內容的真實性、準確性和原創性。投資者在做出任何投資決定前,應結合自身情況,考慮投資產品的風險。必要時,請諮詢專業投資顧問的意見。華盛不提供任何投資建議,對此亦不做任何承諾和保證。

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