「美版支付寶」將收購「美版小紅書」？分析師這樣看

周三，彭博新聞社(Bloomberg News)報道了「美版支付寶」PayPal $PYPL 可能收購「美版小紅書」Pinterest $PINS  的消息，PayPal可能在晉升「超級應用」的路上又進了一步。

受此消息影響，Pinterest $PINS 的股價當日收漲12.77%，PayPal的股價則收跌4.91%。

PayPal一直在積極拓展支付領域以外的業務，其為此做出了很多舉措，比如修改APP設計以突出加密貨幣和儲蓄等業務，還有一系列包括交易平臺Honey在內的收購。

該公司的目標很簡單，就是成為類似微信和支付寶那樣的「超級應用」，通過將金融服務、通訊、社交媒體和外賣等功能捆綁在一起，它們已經成爲了現象級的產品。PayPal並不是唯一一家想變身「超級應用」的金融科技公司，「美版花唄」Affirm $AFRM 也早已明確表達過這樣的想法，Square $SQ 則是一直在通過收購來發展壯大。

樂觀派：Baird給予PayPal 325 美元目標價；中立派：瑞穗認為「好壞參半」；悲觀派：伯恩斯坦表示Pinterest用户未必買賬

貝爾德(Baird)分析師Colin Sebastian表示，這個潛在的收購交易「可能具有戰略意義」，因為Pinterest $PINS 每月有數億用户在瀏覽商品並考慮購買。他在給客户的一份報告中寫道，這代表着「一個巨大的價值(和數據)來源，PayPal $PYPL 可以利用它來完善對消費者和商家的服務，購物體驗會因此變得更好。」

Sebastian給予了PayPal跑贏大盤的評級，目標價為325美元。

彭博的報道還提到，兩家公司有可能將Pinterest的收購價定在每股70美元。對此，Sebastian表示PayPal或許需要支付更高的價格。儘管周三出現反彈，Pinterest當前的股價仍然是較低的，該公司7月份發佈的財報顯示其用户增長遠不及預期，因此曾單日暴跌18%。所以，當前該股的估值可能沒有很好的體現「該平臺在美國和國際核心市場擴大貨幣化的重大機遇」。

巴克萊銀行 $BCS  (Barclays)的Ramsey El-Assal指出，假如收購協議達成，PayPal可以讓它的商家直接把商品上架到Pinterest平臺，這是觸達新客户的一種方式，而且PayPal還可以利用Pinterest的「高流量購物工具」來吸引新的商家。

他寫道，此舉將是PayPal的一次「大轉變」，公司會更深入地進入廣告領域。在他看來，「因為交易數據能夠説明消費者的偏好和習慣」，所以支付工具和廣告「一起會更好」。

巴克萊(Barclays) $BCS 的El-Assal評論稱，收購Pinterest將是PayPal歷史上最大的一筆交易，「這將需要動用多種融資手段，光有現金可能是不行的。」

瑞穗 $MFG (Mizuho)分析師Dan Dolev稱他的觀點「好壞參半」，他寫道：「在互聯網、電子商務或社交媒體等領域站穩腳跟對PayPal來説很關鍵，這有助於其未來的多元化發展。PayPal可能會上線更多的購物功能，擴大其在電商領域的影響力，以后或許能與亞馬遜 $AMZN 或Shopify $SHOP 等其他大型在線零售商掰手腕。」

Dolev接着表示，Pinterest $PINS 的用户增長最近有所放緩，這引發了人們的疑問：該公司還能像疫情嚴重時那樣快速發展嗎？當時人們基本上都呆在家里，在網上花費了大量的時間。他還認為，PayPal能否保持自己的用户增長數還尚且是未知數。

伯恩斯坦(Bernstein)的Harshita Rawat和Mark Shmulik在一篇報告中表現得更為消極。他們覺得這筆交易中沒有「令人信服的協同效應」，並擔心兩家公司結合后PayPal將面臨「相當程度的執行風險」。

他們寫道：「衆所周知，互聯網用户的行為習慣很難改變。即便PayPal能夠帶來更多的商家和產品，Pinterest的4.54億月活躍用户是否會買賬，這點我們沒法確定。」

此外，PayPal有過「很不乾脆」的收購記錄，他們指出，該公司在收購iZettle時「從交易完成到在美國推出產品，花了近三年時間」。他們更希望PayPal抓住眼前已經存在的巨大機遇，比如Venmo平臺的貨幣化和線下業務的增長。

對此，Cowen分析師George Mihalos重申了對PayPal跑贏大盤的評級，目標價317美元。

Keefe Bruyette分析師Sanjay Sahas也對PayPal給出了跑贏大盤的評級，目標價340美元。

值得一提的是，Pinterest $PINS 的股價去年上漲了253.54%，PayPal $PYPL 的股價去年上漲了116.51%。

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