數讀港美 | 中概教育股喜迎大利好，反攻模式開啟？

教育股迎來利好！近日，中辦、國辦《關於推動現代職業教育高質量發展的意見》重磅文件出爐，鼓勵上市公司、行業龍頭企業舉辦職業教育，鼓勵各類企業依法參與舉辦職業教育。受此消息影響，周二美股開盤之后，中概教育股早盤走強，高途 $GOTU 一度漲超14%。今日美股盤前，中概教育股普漲，截至發稿，高途 $GOTU 漲6.4%，好未來 $TAL 漲近4.5%，新東方教育 $EDU 漲3.7%。

綜觀中概教育股表現，近一個月以來，高途 $GOTU 股價已開啟回漲模式，累計漲幅達40%；而有道自年內股價最低點7.02美元已經反彈89.89%：

多家教育公司股價收復失地背后，除了政策的推動外，還離不開各家主動轉型戰略的影響。究竟重磅文件帶來的想象空間有多大，各家公司在職業教育賽道佈局已經進行到了哪一步呢？這里來詳細看一看：

一、職教重磅文件出爐！K12教培機構轉型空間有多大？

據瞭解，自「雙減」政策之后，好未來、高途、新東方等多家K12教培機構已紛紛向職業教育賽道尋求新發展。不過，職業教育早在「雙減」政策出臺之前，一直都是機構競爭的熱門領域。前瞻產業研究院數據顯示，2014-2019年，中國職業教育市場規模總體呈逐年增長態勢，年均複合增速達11%。艾瑞諮詢數據顯示，2019年中國職業教育市場規模接近3500億元，2020年受到疫情影響規模縮水后，預計2021年將再度回升。

而針對此次出爐的職教文件，國聯證券認為，全國職業教育大會對職業教育的「前途廣闊大有可為」戰略定位，可看出國家對於職業教育積極支持和鼓勵的態度。在政策的支持和引領下，民辦職業教育或迎來發展的黃金時代。

此前，據媒體援引大摩發佈的《職業教育專項研究報告》，中國服務業的增長和製造業技能升級需求將推動職業教育市場的成長，預計2030年前，中國非正規的職業教育和培訓市場每年增長8%，規模預計將擴展到8700億元。

不過，有分析認為K12教培集團向職業教育賽道轉型也並非易事。首先，這些教培機構需要與目前職業教育的頭部機構，如尚德教育、中公教育和華圖教育等對手正面相迎；其次，有此前從事K12行業的人員表示，成人職業教育細分的品類非常多且專業性很強，如果全面佈局，需要很多人力物力。

二、股價「腳踝斬」后，中概教育「三巨頭」轉型到哪一步了？

1、好未來 $TAL 

此前，好未來旗下成人教育板塊「輕舟」已宣佈整合考研、語言培訓、留學等業務，並正式進軍職業教育領域，也將其旗下兒童素質教育品牌「勵步英語」正式更名為「勵步」，推出勵步兒童成長中心並對素質教育產品進行升級。

不過今年8月，好未來取消了原定於8月5日發佈的2022財年Q1財報。對於公眾而言，目前7月落地的「雙減」政策對公司業務的影響和公司轉型之后的表現尚處於空白狀態。

2、新東方 $EDU 

上個月，新東方在線宣佈旗下K12業務「東方優播」已決定關閉，並啟動學員退費和員工裁退補償工作。之后新東方舉辦了大學生業務品牌升級發佈會，將對現有的四六級、考研、出國考試、職業教育四大業務板塊進行課程及產品升級，未來將拓展計算機等級考試、司法考試等教育培訓項目。

同樣在9月，新東方發佈了截至2021年5月31日的2021財年經審覈業績報告。報告顯示，新東方在2021財年來自K12課后輔導、備考和其他課程的營收為36.67億美元，佔總營收的85.8%。

3、高途 $GOTU 

在「雙減」政策正式落地之前，高途已經將職業教育定位為高途的主線品牌，主攻財經、公職、考研以及留學等板塊。

據高途創始人兼董事長陳向東介紹，高途是整個行業中率先進行培訓業務和人員調整的公司，並且補充稱「如果説2014年是高途的第一次創業，2016年是高途的第二次創業，那麼2021年可以説是高途的第三次創業。」

據高途2021財年第二季度財報，在截至2021年6月30日的第二季度，高途實現營業收入22.32億元人民幣，創歷史新高，不過這其中94%的收入由K12業務貢獻。此外值得關注的還有，截至2021年6月30日公司賬上有接近55億元現金和投資。

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