散户又盯上鈾？基金瘋狂掃貨，這枚新「核彈」或將引爆市場

美國鈾期貨在不到一個月內大漲40%，鈾礦ETF(URA)今年迄今漲幅也高達80%，令Reddit散户大軍發現新目標，散户近期抱團熱炒鈾礦股，其中最備受散户關注的是加拿大鈾生產商Cameco(CCJ)。

該股1個月累漲幅近50%，周一最高見26.57美元，創近7年新高，昨日收跌0.57 %至24.32美元。

一、WSB散户論壇出現炒鈾熱

在Reddit的WallStreetBets論壇上，近期散户積極討論Cameco成為第三大熱門公司，僅次於蘋果和阿里巴巴。

最近看漲鈾價和相關礦業股票的一系列帖子都獲得了散户大軍們的青睞。上周散户發起「鈾礦股中是否存在類似GME 的機會？」的主題，參與討論的用户高達13000名。

與此同時，Reddit上一個還有專門的名為「UraniumSqueeze」子板塊，並註明這一板塊歡迎「所有對鈾市場充滿熱情的投資者和交易員」參與。

各地鈾礦相關股亦走高。鈾礦開採公司Uranium Energy Corp (UEC) 1月漲幅超53%至3.3美元；倫敦上市的礦業公司Aura Energy (AURA) 周一暴漲34.14%至20.26 英鎊。

二、鈾緣何能引爆市場？

鈾的唯一重要商業用途是核燃料，核能發電屬於低碳能源，極端氣候促使核能成為近期關注的焦點，加上日本傳出可能重啟福島的核電站，導致鈾礦需求將呈倍數增長的預期提高。

世界核協會2019年發表報告預測，2020年至2030年期間，全球鈾礦需求將大幅增長26%。

據Horizons ETF的基金經理Nick Piquard表示，預料鈾在未來數月會漲破每磅60美元價位，比現時紐約期貨交易價高出約40%。他指出，Sprott現貨鈾信託在現貨市場買鈾，也加快鈾的潛在牛市時間表1到2年。

三、基金入場加劇供應恐慌

全球最大的實物鈾基金Sprott Physical Uranium Trust自7月份成立以來一直在大舉買入實物鈾，是其價格上漲的重要推動力。

該基金已經積累了近2,600萬磅的鈾，是2020年末總現貨量的1/4，而根據世界核協會的數據，2019年鈾的開採總量約為1.2億磅。而該基金僅僅上周一天就買進了85萬磅。

Kazatomprom前首席財務官、現Rice Capital Partners合夥人Riaz Rizvi認為：「基金的加入加劇了供應面緊張態勢。最新版世界核協會核燃料報告所做的是假設存在大量商業庫存，這將填補一級和二級供需之間已經存在的缺口。」

「實際的庫存情況並非如此，金融資本的流入對公用事業和生產商之間的談判動態可能會產生非常重大的影響，因為這些基金並不會創造實際鈾資源，商業庫存下滑的背后過去可以滿足短期公用事業需求的現貨資源正在被侵蝕。」他補充道。

四、大摩警告：中期看漲，但明年漲勢或不可持續

大摩大宗商品策略師Marius van Straaten和Susan Bates表示:"雖然煤炭和天然氣價格被市場實際供應緊張推高，但鈾的潛在供需基本面在過去幾個月並沒有明顯改變，不足以支撐價格飆升。儘管目前的漲勢可能還會持續，但我們仍不相信這種漲勢能持續到明年。」

加拿大投資公司的實體鈾信託基金Sprott Physical Uranium Trust在現貨市場上對鈾的大肆掃貨，在鈾價的升勢中發揮了關鍵作用。不過，這可能會適得其反，因為以前隱藏的鈾庫存如今更清晰可見地可能成為市場的一個負擔，現貨基金的資金流出也存在風險。

「拋開風險不談，對鈾持中期看漲態度，預計到2024年，鈾價將達到每磅49美元。也就是説，但目前由投資者推動的反彈可能不會無縫過渡到真正的由供需錯配驅動的牛市，我們可能會看到價格在這期間出現一些疲軟。」分析師表示。

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