美股盈利超預期仍未刺激股價上漲 市場擔憂利好已出盡

面對美國公司輝煌的第二季度財報季，投資者興致闌珊。

一大批標普500指數成份股公司的利潤超過了華爾街的預期，但它們的股價幾乎沒有變化。這是投資者連續第二個季度對喜人的業績表現無動於衷，更加讓人擔心今年已經上漲18%的美股可能要回撤。

市場反應不温不火之際，正值新冠病毒delta毒株四處蔓延，華爾街銀行自己也推后了迴歸辦公室的計劃。通常推動基準指數攀升的亞馬遜和其他科技巨頭，最近也跌了跟頭。

「財報季表明很多好消息已經被消化，」美國銀行股票策略師Jill Carey Hall周五接受採訪時表示。「業績超預期的公司，股票並沒有跑贏多少。」

數據顯示，標普500指數成份股大多已經發布財報，其中85%的公司盈利超預期。平均而言，他們的股票在業績公佈后的第二天上漲了0.2%。這跟第一季度的趨勢類似，當時的次日平均表現爲下跌0.1%。

在標普500指數升至新高的背景下，投資者迄今對背后正在醖釀的憂患視而不見。儘管估值處於歷史高位、價格通脹可能持續、貨幣刺激可能縮減、Covid-19感染率上升，但市場的關注點一直是企業盈利繼續增長和利率保持低位的預測。

高盛依然看漲美股。該行上周援引這兩個因素，提高標普500指數年底目標。David Kostin牽頭的策略師預測，該指數年底可能收於4700點，意味着比上周五收盤水平上漲近6%；該行之前的估計是4300點。

「相對於共識預期，我們認為隨着公司成功管理成本，以及高利潤率科技公司在該指數中的權重越來越大，收入增長和税前利潤率的提高會更加強勁，」策略師們在一份研究報告中寫道。

五大科技公司佔標普500指數權重超過五分之一，但科技股財報后的初始表現尤其疲軟。至今已經發布財報的科技公司中，94%盈利超預期，但數據顯示，他們的股價次日平均下跌0.6%。

「當估值如此昂貴時，利潤真的需要上臺階，」行業研究首席股票策略師Gina Martin Adams説。「科技公司的利潤確實在上升，問題是其他公司也在上升。」